SunSirs : Les prix du soufre devraient grimper en raison des pénuries mondiales d'approvisionnement et de la forte demande

Gongxi Securities a récemment publié un rapport approfondi sur l'industrie du soufre : L'AIE prédit que le taux de croissance de la consommation de gaz naturel pour l'ensemble de l'année sera de 1,3 %, et le taux de croissance de la consommation de gaz naturel devrait être de 2% l'année prochaine. Les principales zones de production de pétrole brut à haute teneur en soufre dans le monde sont le Moyen-Orient, et l'OPEP a récemment décidé de suspendre les augmentations de production au premier trimestre de 2026, et certains pays ont soumis des plans de réduction de production supplémentaires.

Ce qui suit est un résumé du document de recherche :

Core points

Le soufre est principalement associé à la production et au raffinage du pétrole et du gaz, et comme la croissance de la consommation de pétrole et de gaz ralentira à l'avenir, et que la production de pétrole brut à forte teneur en soufre devrait diminuer l'année prochaine, la croissance mondiale de la production de soufre devrait être faible. Le soufre est principalement associé aux processus de production et de raffinage du pétrole et du gaz, et la production de soufre est étroitement liée à la consommation d'énergie fossile. Les principales institutions prédisent que le taux de croissance de la consommation de pétrole l'année prochaine sera faible, seulement environ 1 %. L'AIE prévoit que le taux de croissance de la consommation de gaz naturel sera de 1,3% cette année et de 2% l'année prochaine. Les principales zones de production de pétrole brut à haute teneur en soufre dans le monde sont le Moyen-Orient, et l'OPEP a récemment décidé de suspendre les augmentations de production au premier trimestre de 2026, et certains pays ont soumis des plans de réduction de production supplémentaires. L'Iran est soumis à des sanctions américaines et sa production de pétrole brut est en baisse constante. Le taux de croissance de la demande de pétrole est faible, la production de pétrole brut à forte teneur en soufre devrait diminuer et la production mondiale de soufre devrait croître à un rythme faible. La Russie était à l'origine le deuxième plus grand pays producteur de soufre au monde, mais ses raffineries ont été attaquées sans cesse cette année, ce qui affecte directement la production et l'exportation de soufre gazeux, et exacerbe la pénurie d'approvisionnement en soufre.

L'application la plus importante du soufre est la préparation de l'acide sulfurique, et la demande en acide sulfurique devrait continuer à croître à un rythme modéré, ce qui conduit directement à l'approvisionnement mondial en soufre. En 2024, 93 % du soufre de la Chine a été utilisé pour préparer de l'acide sulfurique. Environ la moitié de l'acide sulfurique dans le monde est utilisée pour préparer des engrais, et le blanc de titane, le caprolactam et le phosphate de fer (III) sont également des consommateurs importants d'acide sulfurique. L'Association mondiale des engrais prédit que la demande mondiale d'engrais phosphatiques croîtra à un TCA de 1 - 2% de 2025 à 2027. En raison de la forte demande de batteries d'alimentation et de stockage d'énergie, la production de produits connexes a considérablement augmenté. En 2024, la production de phosphate de fer (III) était de 1,89 million de tonnes, avec un taux de croissance de 31 %. L'Indonésie est riche en mines de nickel latérite, et le processus de lixiviation acide à haute pression a un avantage significatif.À la fin de 2025 et 2026, il reste encore environ 300 000 tonnes de capacité de nickel métallique à libérer. Sous le processus de lixiviation acide à haute pression, il faut environ 30 tonnes d'acide pour préparer une tonne de nickel métallique. Avec la libération rapide de la demande de nouvelles énergies, la demande d'acide sulfurique continue de croître à un rythme modéré, ce qui entraîne également la croissance de la demande de soufre, conduisant à une offre et une demande mondiales serrées de soufre.

La production d'acide sulfurique à partir de soufre est une proportion élevée dans notre pays, et c'est également le processus préféré pour les entreprises d'engrais phosphatiques en aval. En 2024, la capacité de production d'acide sulfurique de la Chine était de 141 millions de tonnes, la production était de 120 millions de tonnes, et le taux d'utilisation moyen était de 85,4 %. En 2024, la production d'acide sulfurique à partir de soufre était de 51,066 millions de tonnes, représentant 42,5 %, ce qui est le processus le plus important pour la production d'acide sulfurique en Chine. Les engrais phosphatiques sont le plus grand en aval de l'acide sulfurique, et la demande d'acide sulfurique des engrais phosphatiques domestiques représentait 50,9% en 2024. La production d'acide sulfurique à partir de soufre est le processus préféré pour presque toutes les principales entreprises d'engrais phosphatiques. La production d'acide sulfurique à partir de soufre est d'une grande importance pour assurer l'approvisionnement en acide sulfurique.

Notre pays a une forte dépendance à l'importation de soufre, principalement provenant de sous-produits de l'industrie du raffinage et de la chimie, avec un degré élevé de concentration de capacité. En 2024, la production de soufre de la Chine était de 11,0674 millions de tonnes, et le volume des importations était de 9,9523 millions de tonnes, avec une dépendance des importations de 47 %. Plus de 70% du soufre de la Chine provient du sous-produit du raffinage, et environ 20% provient du soufre associé au gaz naturel. Selon les données pétrolières et pétrochimiques de la Chine, la capacité de production de soufre actuelle de la Chine est de 16,7895 millions de tonnes, dont la capacité de production de soufre de Sinopec est de 8,34 millions de tonnes, la capacité de production de soufre de la China National Petroleum Corporation est de 3,68 millions de tonnes et la capacité de production de soufre de Rongsheng Petrochemical est de 1,21 million de tonnes.

À l'heure actuelle, la chaîne de l'industrie de l'acide sulfurique-soufre en Chine est très prospère, et le prix du soufre devrait augmenter. De janvier à octobre 2025, la production de soufre de la Chine s'est élevée à 9,72 millions de tonnes, soit une augmentation de 6,5 % en glissement annuel. Le volume des importations de soufre s'est élevé à 8,7 millions de tonnes, en hausse de 2,2 % en glissement annuel. Le volume de consommation apparente s'est élevé à 18,41 millions de tonnes, en hausse de 4,4% en glissement annuel. Le 4 décembre, le prix au comptant intérieur du soufre solide était de 4 100 RMB par tonne, en hausse de 165,37% en glissement annuel. Récemment, le prix des engrais phosphatés a augmenté, et le prix élevé du soufre a commencé à être transmis en aval. Le soufre est une matière première dont le prix est fixé au niveau international en fonction de l'offre et de la demande mondiales. Dans les circonstances de l'offre et de la demande mondiales serrées et de la hausse des prix des contrats à l'étranger, le prix du soufre intérieur devrait augmenter encore.

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