SunSirs: avec la fluctuation de la demande, les prix du cuivre en novembre ont été principalement caractérisés par de larges fluctuations

Tendance des prix:

Selon les données de SunSirs, les prix au comptant du cuivre en novembre étaient pour la plupart plus élevés que les prix à terme. Le contrat principal représente le prix attendu deux mois plus tard, ce qui suggère que les prix du cuivre devraient rester globalement faibles.

Analyse du marché

Selon les données d'inventaire du LME, les stocks de cuivre du LME ont légèrement augmenté en novembre. À la fin du mois, les stocks de cuivre du LME s'élevaient à 156,575 tonnes, une augmentation de 17.2% par rapport au début du mois.

Sur le front macro: le 21 novembre, le président de la Fed de New York, Williams, a fait des remarques acovales, faisant passer la probabilité du marché d'une baisse des taux de 25 points de base en décembre d'environ 40% au début du mois à 82.9%. L'attente d'une baisse des taux a conduit à un dollar plus faible, stimulant les prix du cuivre libellés en dollars.

Du côté de l'offre: la production des principales mines mondiales de cuivre telles que Grasberg en Indonésie et Kamoa en République démocratique du Congo a continué d'être perturbée. Les frais de traitement des concentrés de cuivre (TC/RC) étaient à des niveaux historiquement bas, certaines fonderies faisaient face à des pertes et la Chine a suspendu 2 millions de tonnes de nouvelle capacité de fusion.

En aval: La demande traditionnelle était faible: la demande de cuivre de secteurs tels que la construction et l'immobilier, et les appareils électroménagers sont restés atones. La demande émergente était forte: la consommation de cuivre augmentait dans des secteurs tels que les infrastructures électriques, les véhicules à énergie nouvelle et les centres de données d'IA, compensant ainsi la demande.

Selon le tableau de comparaison annuel des prix de SunSirs, les prix du cuivre en décembre ont généralement beaucoup fluctué au cours des cinq dernières années, sans augmentation ou diminution significative.

Prévisions du marché:

En résumé, le Groupe d'étude international sur le cuivre (ICSG) prévoit que l'écart entre l'offre et la demande mondiale de cuivre se creusera de 150,000 tonnes en 2025 à 300,000 tonnes en 2026. Certaines institutions prévoient que les prix du cuivre au LME pourraient atteindre 13,000 $/tonne d'ici 2026 et que les prix du cuivre à Shanghai pourraient dépasser 100,000 RMB/tonne. La future trajectoire politique de la Réserve fédérale reste incertaine. Les prix du cuivre toujours élevés aggraveront les pressions sur les coûts sur les entreprises en aval. Les prix du cuivre devraient continuer de fluctuer considérablement en décembre.

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