Rapport hebdomadaire sur le marché du coton en Chine : le nouveau coton atteint son pic (17 - 21 novembre 2025)

According to China Cotton Network, last week saw the peak arrival of new cotton domestically, with market supply continuing to increase. The USDA raised its global cotton production forecast, while expectations for Fed rate cuts were again scaled back, leading to weak fluctuations in both domestic and international cotton prices.

I. Révision des prix

Au niveau national, la nouvelle transformation du coton a atteint son apogée, l'offre du marché continuant de s'étendre. La nouvelle récolte abondante a exercé une pression à la baisse significative sur les prix des contrats à terme. La production de filature en aval est restée relativement stable, ce qui a soutenu la consommation de coton, tandis que les prix du coton domestique ont maintenu une faible oscillation. Cette semaine, le contrat principal de Zhengzhou Cotton Futures s'est réglé à un prix moyen de 13 450 RMB / tonne, en baisse de 71 yuans / tonne (0,5%) par rapport à la semaine précédente. L'indice national des prix du coton B, représentant les prix du marché intérieur du coton de lin de qualité standard, s'est élevé en moyenne à 14 739 RMB / tonne, en baisse de 30 RMB / tonne (0,2%) en glissement hebdomadaire.

Au niveau international, les prix du coton ont tendance à baisser en raison de facteurs tels que la révision à la hausse des estimations de la production mondiale par l'USDA, un rebond du dollar tiré par la diminution des attentes d'une baisse des taux de la Fed en décembre et des baisses plus larges des marchés des matières premières. Cette semaine, le prix de règlement du principal contrat à terme sur le coton de New York s'est élevé en moyenne à 63,96 cents la livre, en baisse de 0,96 cents la livre, soit 1,5 %, par rapport à la semaine précédente. L'indice international du coton (M), qui représente le coût moyen de débarquement dans les principaux ports chinois pour le coton importé, s'est élevé en moyenne à 71,96 cents la livre. Cela se traduit par un coût d'importation de 12 398 RMB par tonne (calculé avec un tarif de 1 %, hors frais portuaires et fret), en baisse de 162 RMB par tonne ou de 1,3% par rapport à la semaine précédente. Les prix du coton domestique ont dépassé les prix internationaux de 2 341 / tonne de CNY, l'écart de prix s'élargissant de 133 / tonne de CNY par rapport à la semaine précédente.

Dans le secteur textile, les prix du fil de coton intérieur ont affiché une performance légèrement plus forte que les fils importés. Le prix moyen du marché pour le fil à peigne domestique C32S était de 20 555 CNY / tonne, en hausse de 68 CNY / tonne (0,3%) par rapport à la semaine précédente. Le prix moyen du fil peigné C32S provenant des principales sources d'importation était de 20 834 ¥/ tonne, en hausse de 5 ¥/ tonne par rapport à la semaine précédente, restant largement inchangé. Le fil importé conventionnel était de ¥303 / tonne plus élevé que le fil domestique. Les prix des fibres de polyester ont chuté de 20 ¥/ tonne à 6 283 ¥/ tonne.

II. Market Outlook

Sur le plan macro, la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale a diminué, tandis que les fluctuations des relations sino-japonaises pourraient nuire aux exportations. Les désaccords internes importants au sein de la Fed concernant une baisse des taux en décembre ont conduit à un affaiblissement continu des attentes du marché pour une telle mesure. Selon l'outil de probabilité de réduction des taux de la Fed de Chicago, la probabilité d'une baisse de 25 points de base en décembre a encore diminué à 32,7 %. Cette baisse des attentes a renforcé le dollar américain et accru la pression sur les marchés des matières premières. Les récentes tensions bilatérales entre la Chine et le Japon ont introduit des incertitudes dans la coopération commerciale. Le Japon est depuis longtemps un marché d'exportation clé pour les textiles et l'habillement de la Chine, représentant environ un dixième du total des exportations de la Chine dans ce secteur. La tension actuelle dans les relations sino-japonaises pourrait nuire aux échanges économiques bilatéraux, ce qui nécessite un suivi continu des développements bilatéraux. La réunion exécutive du Conseil des Affaires d'Etat a présenté des mesures visant à stimuler la consommation et à stabiliser les investissements, signaling une intensification des efforts politiques visant à soutenir la croissance économique de fin d'année. Lors de la réunion exécutive du Conseil des Affaires d'Etat du 14 novembre, des mesures visant à stimuler la consommation et à stabiliser les investissements ont été définies, notamment le renforcement de l'alignement entre l'offre et la demande de biens de consommation et la promotion de la consommation par le biais de multiples initiatives. La réunion a mis l'accent sur l'exploitation de la mise à niveau de la consommation pour stimuler la transformation industrielle, en se concentrant sur le développement de nouveaux produits dans les secteurs clés et en cultivant de nouveaux scénarios de consommation et de nouveaux modèles d'affaires. En outre, le marché prévoit que les politiques de stabilisation de la croissance pourraient être renforcées avant la fin de l'année. La politique budgétaire pourrait être intensifiée pour stimuler la consommation, tandis que la politique monétaire devrait mettre en œuvre des réductions du ratio de réserves obligatoires et des réductions des taux d'intérêt pour faire face à des défis tels que les fluctuations des indicateurs économiques du quatrième trimestre et le ralentissement de la demande extérieure.

Sur le marché du coton, l'offre mondiale est suffisante alors que le Brésil accélère les exportations de coton. Le climat favorable dans les régions cotonnières américaines a stimulé la production. Selon les dernières données de l'USDA, la production de coton américaine de cette année est projetée à 3,07 millions de tonnes, une révision à la hausse de 6,81% par rapport aux prévisions de septembre. Au 17 novembre, les progrès de la récolte du coton aux États-Unis ont atteint 71 %, en baisse de 5 points de pourcentage en glissement annuel, mais en hausse de 1 point de pourcentage par rapport à la moyenne sur cinq ans pour la même période. Le Secrétariat du Commerce extérieur du Brésil prévoit une production de 4,11 millions de tonnes, soit une augmentation de 11,1% en glissement annuel. Les exportations continuent de croître fortement, avec des expéditions quotidiennes de 24 000 tonnes, nettement supérieures aux 16 000 tonnes enregistrées pendant la même période de l'année dernière. Au niveau national, les indicateurs de qualité du coton se sont améliorés et les ventes sur le marché demeurent stables. Alors que la transformation du coton entre dans ses dernières étapes, la qualité de la toie a montré des gains par rapport aux périodes antérieures. Les entreprises rapportent des niveaux réduits de coton léger et sale, ainsi que des valeurs améliorées en micronaire. Les entreprises accélèrent désormais les ventes de lingue. Selon le Système national de surveillance du marché du coton, au 20 novembre, le taux national de transformation du coton neuf a atteint 64,2 %, en hausse de 4,3 points de pourcentage en glissement annuel ; le taux de vente s'est établi à 27,9 %, en hausse de 17,3 points de pourcentage en glissement annuel. Les données du Centre de surveillance de la qualité des fibres de Chine montrent que le volume cumulé de coton inspecté à l'échelle nationale au cours de la même période a atteint 3,423 millions de tonnes, soit une augmentation de 18% d'une année sur l'autre. Actuellement, les entreprises textiles sont confrontées à des volumes de commandes faibles couplés à une offre abondante de coton sur le marché.

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence, le 24 novembre, le prix de référence de la linse de coton de SunSirs était de 14 798,83 RMB / tonne, soit une baisse de 0,4% par rapport au début du mois (14 858,50 RMB / tonne).

Application du prix de référence SunSirsš

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