SunSirs : les prix du plomb risquent de se corriger à moyen terme
September 29 2025 13:51:46     SunSirs from Futures Daily (lkhu)La demande de batterie automobile et d'exportation traîne sur la demande, la demande de lingots de plomb est difficile à croître de manière significative, compte tenu du rythme de construction des stocks des entreprises de batteries de plomb, on s'attend à ce que la demande d'achat en aval s'affaiblisse après les vacances de la fête nationale.
Récemment, en raison de la faiblesse de la demande en aval et de la tension de l'approvisionnement en matières premières, les fonderies de recyclage de plomb ont considérablement réduit la production, entraînant une forte contraction de l'offre de lingots de plomb, mais la demande continue de croître et la tendance du prix du plomb LME est forte. Sur le marché extérieur, l'attente de baisse des taux d'intérêt par la Fed début septembre a fait grimper le prix de l'extrémité LME. Avec la baisse des taux d'intérêt de la Fed comme prévu et le signal baissier publié par le président de la Fed Powell, le prix de plomb LME a renoncé à une partie des gains.
Du côté de l'offre, du côté des mines d'outre-mer, après la mise en service de la mine Endeavor, le volume d'expédition continue de croître, et l'entretien de la mine Vedanta-Zinc India et la reprise de l'Aripuan ? La mine contribuera également à l'augmentation de l'offre, et l'offre à l'étranger pourrait augmenter légèrement. Sur le plan national, bien que le bénéfice de la production minière soit élevé, le taux d'utilisation est également élevé et l'espace pour une nouvelle augmentation de la production est relativement limité, et on s'attend à ce que la production de minerai domestique reste à un niveau élevé à court terme. Dans l'ensemble, l'espace de croissance pour l'approvisionnement en minerai est limité, l'inventaire de matières premières des fonderies a considérablement diminué, les frais de traitement continuent d'être ajustés à la baisse, et certaines fonderies ont commencé à se préparer à l'avance pour la réserve hivernale, et il est prévu que l'offre et la demande de minerai à court terme resteront dans un équilibre serré.
En ce qui concerne le plomb primaire, l'approvisionnement limité de matières premières a conduit à des réductions de production dans certaines usines de raffinage, mais les prix élevés des sous-produits ont limité l'ampleur des réductions de production, et le taux de production est toujours à un niveau élevé pour la même période ces dernières années. On s'attend à ce que la production de plomb primaire diminue légèrement. En termes de plomb secondaire, avec la reprise des bénéfices de production et l'augmentation du nombre de matières premières importées, l'attente des entreprises de reprendre la production est forte. D'après l'inventaire des matières premières et le calendrier de production, on s'attend à ce que la reprise de la production se produise au début du mois d'octobre.
Du côté de la demande, d'une part, la récente augmentation de la demande de batteries pour vélos électriques a entraîné une augmentation du taux de production de batteries au plomb-acide et une augmentation correspondante de la demande de lingots de plomb. D'autre part, le ralentissement du taux de croissance des ventes de véhicules électriques au deuxième semestre de cette année, combiné à une demande limitée de remplacement des batteries automobiles, a entraîné une performance médiocre de la demande de batteries automobiles. En outre, la fin de la « ruée vers l'exportation » dans l'industrie automobile a conduit à une tendance plus prononcée à la baisse des exportations de batteries au quatrième trimestre. Dans l'ensemble, la demande de batteries automobiles et d'exportation a entraîné la demande, et la demande de lingots de plomb ne devrait pas augmenter de manière significative. Compte tenu du rythme de la construction des stocks des fabricants de batteries au plomb-acide, on s'attend à ce que la demande d'achat en aval s'affaiblisse après les vacances de la fête nationale.
D'un point de vue macro, la trajectoire de réduction des taux à court terme de la Fed est relativement claire et, étant donné que le marché a déjà pleinement évalué les baisses de taux, l'impact subséquent est relativement limité.
Pour résumer, avant octobre, l'offre et la demande de lingots de plomb maintiendront un équilibre serré, et le prix du plomb a un fort soutien à la baisse. Avec la reprise ultérieure des entreprises de plomb recyclé et l'absence de croissance de la demande, l'offre et la demande de lingots de plomb se relâcheront et le prix du plomb peut faire face au risque d'ajustement.
En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence ; Le 29 septembre, le prix de référence du plomb par SunSirs était de 16 975,00 RMB par tonne, une augmentation de 1,16% par rapport au début de ce mois (16 780,00 RMB par tonne).
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