SunSirs: Precios del caucho natural alcanzan máximos de dos años; la industria de neumáticos aguas abajo aumenta los precios

Desde la segunda mitad del año, el mercado del caucho natural ha mantenido una fuerte tendencia al alza. A principios de septiembre, los precios spot nacionales del caucho natural superaron los 17.900 RMB por tonelada, un aumento de aproximadamente el 14% desde el comienzo del año, marcando un máximo no visto en casi dos años. Para el 3 de septiembre, el contrato principal de futuros de caucho de Shanghai había superado brevemente la marca de 18.800 yuanes por tonelada. En medio del continuo aumento de los costos de las materias primas, la industria de los neumáticos ha iniciado una nueva ola de subidas de precios, lo que resulta en un rendimiento financiero divergente entre las empresas cotizadas del sector.

Esta ronda de alza de los precios del caucho se ve impulsada por múltiples factores. La Asociación de Países Productores de Caucho Natural (ANRPC) prevé que la producción mundial de caucho natural en 2026 alcanzará aproximadamente los 15,32 millones de toneladas, frente a un consumo de 15,60 millones de toneladas, lo que generará un déficit de oferta y demanda de alrededor de 280.000 toneladas, un déficit que se espera se amplíe en comparación con 2025. En cuanto a los principales países productores, la oferta se contrae claramente por la combinación de varios factores: el envejecimiento de los árboles de caucho en Tailandia, la propagación de la enfermedad de la caída de las hojas en Indonesia y la esperada caída de la producción en Vietnam, todo lo cual se ve agravado por las sequías en las zonas de cultivo provocadas por el fenómeno de El Niño.

Al mismo tiempo, las tensiones geopolíticas han restringido el suministro de butadieno, una materia prima clave para el caucho sintético, impulsando su precio a máximos récord. En consecuencia, las empresas aguas abajo se han visto obligadas a cambiar al caucho natural como sustituto, impulsando aún más la demanda de la materia prima.

Las presiones de costos se transmiten rápidamente por la cadena de suministro. Desde el comienzo de 2026, numerosos fabricantes de neumáticos, incluidos Michelin, Bridgestone, ZC Rubber y Sailun Tire, han emitido una serie de avisos de aumento de precios, con aumentos que van generalmente del 2% al 5%. Tanto las marcas extranjeras como las principales compañías nacionales han ajustado los precios en tándem, lo que indica que este choque de costos está afectando a la industria en general.

En su aviso de ajuste de precios, ZC Rubber declaró que la magnitud de los aumentos de precios se mantiene muy por debajo del aumento de los costos, señalando que también está participando en la cobertura de futuros de caucho natural y sintético. Sailun Tire indicó que tiene como objetivo minimizar los costos de adquisición mediante el establecimiento de asociaciones estratégicas y contratos a largo plazo con proveedores de materias primas, al tiempo que ajusta las estrategias de adquisición de manera oportuna para mejorar la precisión de las previsiones de mercado. Además, la compañía planea mitigar los efectos adversos del aumento de los costos de las materias primas ajustando los precios de los productos y aumentando la proporción de ventas de neumáticos de alto valor agregado.

Los informes semestrales divulgados por las compañías cotizadas revelan disparidades significativas en sus respectivas capacidades para resistir estos choques de costos. Empresas líderes como Zhongce Rubber y Sailun Tire lograron un crecimiento tanto en volumen de ventas como en precios durante el primer semestre del año, mientras que compañías como Linglong Tire y Qingdao Double Star continuaron enfrentando presión en sus negocios principales.

En cuanto a la trayectoria futura de los precios del caucho, varias corredoras y agencias de inteligencia de mercado creen que el ajustado equilibrio de oferta y demanda seguirá apoyando una fuerte tendencia de precios, aunque el margen para una mayor alza sigue siendo limitado.

El monitoreo reciente de SunSirs indica que el caucho natural se encuentra actualmente en un estado de "resistencia a la disminución ", destacando características alcistas; sin embargo, con los precios ya rondando cerca de máximos de un año y un potencial alza limitado, es necesario protegerse contra los riesgos de volatilidad en estos niveles elevados.

Southwest Futures sugiere que el mercado del caucho natural se caracteriza actualmente por un tirón de guerra entre fuertes expectativas y una realidad débil. En el lado de la oferta, las frecuentes precipitaciones durante la temporada de pico de producción han obstaculizado la producción de materia prima, mientras que los márgenes de procesamiento invertidos continúan limitando la elasticidad de la producción; además, el evento confirmado de El Niño - de intensidad históricamente rara - ha convertido la expectativa de una producción reducida en un tema central para la segunda mitad del año y el próximo año. En el lado de la demanda, las tasas de explotación de las plantas de neumáticos siguen siendo débiles año tras año y los inventarios de productos terminados son altos, lo que significa que el aumento anticipado de la temporada alta aún no se ha materializado en términos de pedidos.

Guotai Junan Futures indica que las reducciones cíclicas de la producción en las principales regiones productoras apuntan hacia una tendencia al alza de los precios a largo plazo, con precios del caucho natural que se espera que muestren un rendimiento volátil pero generalmente sólido en la segunda mitad del año. Industrial Securities predice que el mercado del caucho natural en 2026 se caracterizará por "el aumento de las líneas de base de precios y una mayor volatilidad. "Si bien se está produciendo una disminución a largo plazo en la capacidad mundial de producción de caucho natural, la elasticidad de la oferta a corto plazo permanece; si se confirma el aumento del consumo de camiones pesados en la segunda mitad del año, la elasticidad al alza de los precios para el caucho podría superar la de 2025.

Sin embargo, algunas instituciones siguen siendo cautelosas con respecto a la recuperación de la rentabilidad. China Tire Business Network analiza que a medida que la nueva capacidad de producción se pone en línea y las barreras comerciales internacionales se intensifican, la competencia en el mercado se volverá más feroz, dejando una incertidumbre significativa con respecto a la recuperación general de ganancias de la industria. Michelin pronostica un repunte de los ingresos en el segundo semestre de 2026, aunque el aumento de los costos de las materias primas podría pesar ligeramente en su margen de beneficio operativo.

En resumen, impulsados por la interacción de los ciclos de capacidad de producción y las perturbaciones climáticas, los precios del caucho natural carecen de las condiciones para una corrección significativa a corto plazo; mientras tanto, las empresas de neumáticos continúan enfrentando una presión creciente en cuanto a la transferencia de costos y la competencia en el mercado. Las empresas líderes, caracterizadas por la capacidad de producción en el extranjero, las combinaciones de productos optimizadas y las economías de escala, pueden consolidar aún más sus posiciones dominantes durante esta ronda de consolidación de la industria. (Fuente: The Securities Times)

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