SunSirs: las empresas estatales chinas aceleran la expansión global de los recursos de cobre

La compañía australiana Celsius Resources, que cotiza en bolsa, anunció recientemente que ha firmado un acuerdo de venta de acciones con Chinalco (Xiong'an) Mining, una subsidiaria de Chinalco Corporation, para vender su participación del 95% en el Proyecto de Cobre-Cobalt de Opuwo en Namibia por 15 millones de dólares estadounidenses. Celsius Resources declaró que la razón principal para vender el Proyecto Opuwo reside en el cambio de enfoque estratégico y la optimización de la asignación de capital. La compañía dijo que esta medida tiene como objetivo concentrar sus recursos en la cartera de activos de cobre y oro en Filipinas, en lugar de mantener el Proyecto Opuwo como un activo de desarrollo africano a largo plazo.

Los datos relevantes muestran que Celsius Resources, una compañía minera que cotiza en la Bolsa de Valores de Australia, se centra en su negocio principal en la exploración y desarrollo de recursos metálicos críticos como el cobre y el cobalto. Chinalco se ha comprometido a invertir al menos US $750,000 en exploración y US $250,000 en pruebas metalúrgicas durante el período de transacción. Actualmente, la transacción está a la espera de la aprobación de las autoridades pertinentes.

La industria de metales no ferrosos continúa fusionándose y expandiéndose

En la actualidad, la demanda del mercado de la mina de cobre está impulsada por las ruedas dobles de la electrificación de la nueva energía y la infraestructura de potencia de computación de IA. La proporción de bienes raíces / infraestructura tradicional ha disminuido, y el mundo ha entrado en una fase de equilibrio estructural apretado. Los datos relevantes muestran que se espera que la brecha anual promedio se expanda hasta el nivel de 300.000 a 400.000 toneladas de 2026 a 2028.

Desde el lado de la oferta, se agota el mineral de cobre de alto grado poco profundo global. La inversión en la exploración de cobre ha estado ausente durante 30 años consecutivos. Se tarda un promedio de 17 a 18 años desde el descubrimiento de una nueva mina hasta su puesta en marcha. Mientras tanto, el grado de las minas existentes está disminuyendo, con el grado promedio cayendo del 1% en 1991 al 0,6% actual. El cierre de las antiguas minas se acelera. Se estima que la producción mundial total de las minas de cobre existentes se reducirá pasivamente en un 15% para 2035, lo que llevará a una escasez de suministro incremental y una contracción en el suministro de la industria.

Desde el lado de la demanda, los conductores duales de la transición energética y la infraestructura informática de IA han desencadenado un aumento estructural en la demanda del mercado de recursos de cobre. Se proyecta que la demanda mundial de cobre aumentará a 42 millones de toneladas en 2040, y la capacidad de producción existente no seguirá el ritmo de su crecimiento exponencial.

La brecha de oferta-demanda sigue creciendo. Junto con el ciclo bajista del dólar estadounidense y la inflación estable, los precios del cobre industrial mantendrán fluctuaciones de alto nivel en el medio y largo plazo, lo que proporciona un margen de seguridad de ganancias para las inversiones de activos pesados de China en el extranjero en el sector de metales no ferrosos y garantiza que las minas se vuelvan rentables inmediatamente después de la puesta en marcha. Además, los principales países consumidores (como China y los Estados Unidos) han enumerado sucesivamente el cobre como un mineral estratégico clave.Los temores a las interrupciones de la cadena de suministro han obligado a las empresas a tomar la iniciativa en los recursos aguas arriba a través de la integración vertical.

Por lo tanto, la M & A de las minas de cobre globales ha entrado en un frenético período de integración de "la adquisición es mejor que la autoconstrucción", con características básicas que incluyen fusiones transfronterizas de gigantes, la expansión acelerada en el extranjero del capital chino y la oferta premium de reservas maduras, todas dirigidas a bloquear el suministro a largo plazo para hacer frente a la escasez estructural.

Las empresas chinas continúan completando fusiones y adquisiciones en el extranjero de minas de metales no ferrosos

El Plan de Trabajo para el Crecimiento Estable de la Industria de Metales No Ferrosos (2025 - 2026) emitido por el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información exige claramente que las empresas estatales centrales coordinen los recursos minerales en el país y en el extranjero, y compensen las deficiencias de los minerales estratégicos en línea con el "Quinto Plan Quinquenal" (2026 - 2030). A nivel de política, se alienta a las principales empresas mineras a que se globalicen para fusiones y adquisiciones, expandan sus reservas de recursos en el extranjero y fortalezcan la capacidad de control independiente de la cadena de suministro. Como resultado, desde finales de 2025 hasta principios de 2026, las empresas estatales nacionales involucradas en la industria de los metales no ferrosos han realizado ajustes intensivos. Tres principales empresas mineras centrales€” China Nonferrous Metal Mining Group, China Minmetals Corporation y China Rare Earth Group Co., Ltd. LTD.€” Hemos completado la reestructuración de activos, despojado de activos ineficientes, integrado recursos en el país y en el extranjero, y construido una cadena industrial completa que abarca la exploración, la minería, la fundición y el comercio. Su objetivo principal es competir por el poder de precios global de minerales clave como el cobre, el cobalto y las tierras raras, para resolver el riesgo de que las materias primas en el extranjero se encuentren "cuellos de botella".

En los últimos años, impulsados por la transición energética global y las estrategias nacionales para la seguridad de los recursos minerales críticos, las empresas mineras financiadas por China han acelerado significativamente el ritmo de fusiones y adquisiciones en el extranjero (M & A) de recursos de cobre. Entre 2025 y 2026, ha surgido una ola de fusiones y adquisiciones concentradas, con proyectos relevantes distribuidos principalmente en regiones de cooperación tradicionales como América Latina, África y Asia Central.

Según la encuesta del Instituto Fraser 2024, Namibia se clasifica como el cuarto destino de inversión minera más atractivo en África. Entre ellos, la industria minera del país contribuye aproximadamente con el 50% de las exportaciones de mercancías y el 12% del PIB.

Esto se debe a la estabilidad política de Namibia, un sólido sistema legal, salvaguardias institucionales, incluido un poder judicial independiente, y su apertura a la inversión, que en conjunto constituyen las condiciones favorables para que el país atraiga capital extranjero.

En el segundo semestre de 2025, Shenmai Mining obtuvo los derechos exclusivos de minería y operación para el proyecto de la mina de cobre Opuwa. En abril de 2026, el primer lote de 22 toneladas de mineral de cobre de alto grado fue transportado a Qinzhou, Guangxi para su entrega. El grado de cobre alcanzó el 7,08%, y también contiene metales valiosos asociados como la plata y el oro, lo que lo convierte en un típico mineral polimetálico de cobre de alto grado y fácil de explorar.

En agosto de 2024, Sinomine Resources adquirió por completo la fundición Tsumeb establecida en Namibia, que posee tecnología avanzada para procesar concentrados de cobre complejos y almacena una gran cantidad de escoria de germanio-zinco que contiene metales de cobre valiosos en su patio. La primera fase de producción pirometalúrgica se puso a prueba con encendido en diciembre de 2025. Confiando en esta fundición, la empresa puede satisfacer la demanda de procesamiento de las minas de cobre circundantes y abrir la cadena industrial de "minero de cobre - fundición - productos de alto valor agregado". Recientemente, Chinalco adquirió una participación mayoritaria en Celsius Resources y aseguró el proyecto de cobalto-cobre en el área de Opuwo en Namibia, estableciendo los recursos minerales críticos asociados con el cobre y el cobalto para satisfacer la demanda de materia prima de la nueva industria energética de China.

Sin embargo, los requisitos de localización se han vuelto cada vez más estrictos en los últimos años, y al renovar las concesiones mineras, las empresas generalmente deben transferir del 5% al 15% de su capital a entidades locales. En mayo de 2026, Namibia incluyó el grafito y el manganeso en su lista de minerales estratégicos, con exportaciones que requieren permisos especiales. La incertidumbre política del gobierno de Namibia ha causado que el índice de atractivo de la inversión del país caiga de 66 en 2024 a 56 en 2025.

En otras áreas de distribución de recursos de cobre, las fusiones y adquisiciones de empresas chinas también continúan expandiéndose.

En 2025, Baiyin Nonferrous Metals completó la adquisición de la mina de cobre MVV Serrote de Brasil por 420 millones de dólares estadounidenses, ampliando aún más su distribución de recursos de cobre en la región de América Latina. Minmetals Resources, una subsidiaria de China Minmetals, completó la adquisición del proyecto por 1.875 mil millones de dólares estadounidenses. Esta es la mayor fusión y adquisición de minas de cobre en el extranjero por empresas chinas desde 2018, y también la mayor inversión individual de empresas chinas en Botswana en la actualidad. De diciembre de 2025 a enero de 2026, China Nonferrous Mining, una subsidiaria de China Nonferrous Metals Group, adquirió una participación del 55% en SMMinerals de Kazajstán por 89 millones de dólares estadounidenses. El proyecto se completó con éxito y se cerró el 20 de marzo de 2026, y posteriormente apoyará la duplicación de la capacidad de producción de la propia mina de cobre de la compañía.

En general, las fusiones y adquisiciones de recursos de cobre por parte de las empresas chinas se concentran principalmente en los países socios de la Iniciativa de la Franja y la Ruta. Basándose en los años de profunda cooperación local y apoyo diplomático, la estabilidad operativa de los proyectos después de su implementación ha mejorado continuamente.

Las instituciones pertinentes predicen que las fusiones y adquisiciones (M & A) de minas de cobre en el extranjero por las empresas chinas entrarán en una nueva etapa de actualización estratégica, desarrollo estable y controlable en el futuro. Además, se centrarán en las regiones de cooperación tradicional, como el Cinturón de Cobre Africano, el Cinturón de Cobre Andino en América Latina y Asia Central. Basándose en la base de la construcción conjunta y la cooperación en el marco de la Iniciativa de la Franja y la Ruta, se reducirán los riesgos geopolíticos. La selección de los países de recursos tenderá a aquellos con relaciones de cooperación a largo plazo y estables con China. M & A orientadas a la expansión de capacidad lideradas por empresas líderes como Zijin Mining y China Molibdenum Co., Ltd. se acelerará, consolidando aún más su posición como el proveedor principal mundial de recursos de cobre, combinando con más del 50% de la capacidad de producción refinada del país, y construyendo un bucle cerrado completo de toda la cadena industrial. El modelo de M & A ya no se basará únicamente en la adquisición completa, sino que formará un modelo combinado de "adquisición de minas operativas maduras + realización de inversiones en campos verdes para diseñar proyectos a largo plazo + cooperación con empresas conjuntas para reducir los riesgos". Los intereses de los países con recursos se vincularán a través de métodos tales como el desarrollo de empresas conjuntas para reducir la resistencia a la implementación de proyectos. Mientras tanto, se dará prioridad a los proyectos maduros "cerca de la puesta en marcha".

La presencia en el extranjero de Chinalco continúa expandiéndose

China Aluminum Xiong'an Mining Co., Ltd. Ltd. es la "parte integral" del diseño en el extranjero de "una integral, dos alas" de China Aluminum Group. Es responsable de la planificación estratégica general, la operación de capital, el control de riesgos y la gestión de equipos internacionales. No tiene activos independientes en el extranjero y no posee directamente el capital de la mina. En cambio, sirve como la plataforma principal para que China Aluminum Group adquiera y desarrolle recursos en el extranjero y un centro global de gestión de inversiones. Dirige la toma de decisiones y la operación de proyectos en el extranjero, y controla y coordina la distribución de recursos minerales del Grupo en África (Guinea), América del Sur (Perú) y el potencial sudeste asiático / Surinam.

Los datos relevantes muestran que China Aluminum Corporation tiene actualmente 5 proyectos mineros en el extranjero (2 en producción, 1 en construcción, 2 en estudio de factibilidad / exploración), distribuidos en tres países: Guinea, Perú y Surinam. Sus activos principales encargados incluyen el Proyecto de la mina de bauxita en Boffa, Guinea y la mina de cobre Toromocho en Perú. Entre ellos, China Aluminum posee una participación del 85% en el Proyecto de la mina de bauxita Boffa en Guinea, y planea lanzar la tercera fase de expansión en 2026 para elevar la capacidad de producción anual a 20 millones de toneladas, asegurando la autosuficiencia de materias primas para la base de alumina del suroeste de China Aluminum. La mina de cobre Toromocho en Perú es una de las 30 minas de cobre más operativas del mundo con un grado promedio de 0,48%, y la investigación en recursos profundos en la tercera fase está actualmente programada para comenzar en 2026.

Durante el período del 15 o Plan Quinquenal, el Grupo Chinalco continuará implementando el diseño de recursos de "tracción en dos ruedas". En términos de bauxita, tomará Boffa en Guinea como la base principal y formará una capacidad de producción de 25 millones de toneladas por año para 2029, lo que representa más del 25% de las importaciones de bauxita por mar de China.

En términos de desarrollo verde, bajo en carbono y ESG, el Proyecto Bofan se esfuerza por lograr la sustitución del 100% del diesel (GNL + microrred fotovoltaica) para 2026; la mina de cobre Toromocho adoptará completamente la energía renovable para el suministro de energía para 2028. Para 2029, Chinalco planea invertir un total de 300 millones de dólares estadounidenses en construcción comunitaria e infraestructura para garantizar la sostenibilidad del financiamiento internacional para los proyectos en Perú y Guinea.

En la actualidad, CHALCO ha formado un patrón de "doble granero" de decenas de millones de toneladas de bauxita y 200.000 toneladas de mineral de cobre en el extranjero a través del modelo de "desarrollo independiente + intercambio de infraestructura + cooperación de capital".

En el futuro, Chinalco se centrará en países como Brasil como destinos clave para la expansión de recursos en el extranjero, y mantendrá interacciones de alta frecuencia con el gobierno y las empresas brasileñas para sentar las bases para la adquisición potencial de recursos o el desarrollo cooperativo en el futuro.

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