SunSirs: los precios mundiales de los fertilizantes se mantendrán altos hasta 2028

Según un informe reciente de CoBank, el aumento actual de los precios de los fertilizantes difiere fundamentalmente de la crisis de fertilizantes de 2022, ya que los impulsores subyacentes son más persistentes. Los conflictos geopolíticos y las interrupciones de la cadena de suministro mantendrán elevados los precios de los fertilizantes a largo plazo, haciendo que la adquisición sea cada vez más difícil para los distribuidores de insumos agrícolas y los agricultores.

El informe proyecta que los precios mundiales de los fertilizantes seguirán aumentando hasta 2028, manteniéndose por encima de los niveles previos al conflicto. Los efectos de onda del conflicto en Oriente Medio, combinados con una oferta ajustada, impulsarán los precios y agravarán los desafíos de adquisición. "Las preocupaciones sobre la estabilidad de la oferta y las presiones de costos ya han provocado una contracción de la demanda y retrasos en las compras, lo que hace que las tendencias futuras de los precios sean cada vez más difíciles de predecir. En última instancia, el retorno a la normalidad del mercado depende de la evolución de la situación en Oriente Medio, las fluctuaciones de los precios del azufre y los cambios en los patrones de la demanda mundial", afirmó Jacqui Fatka, economista especializada en insumos agrícolas y biocombustibles en CoBank.

Mientras que la crisis de Ucrania de 2022 provocó aumentos de precios y remodelado los flujos comerciales globales, el actual conflicto en el Medio Oriente ha causado cierres de plantas y daños a la infraestructura. Incluso si cesan las hostilidades, reiniciar la capacidad de producción requerirá un tiempo y capital significativos, lo que extenderá el período de riesgo. Las estimaciones indican que 31 plantas de amoníaco en el Medio Oriente se han visto directamente afectadas por el conflicto o se han visto obligadas a detener la producción por completo; otras 49 plantas en India, Pakistán y Bangladesh han reducido la producción o suspendido las operaciones debido a la escasez de materias primas; y al menos 20 plantas dentro de Rusia han sufrido daños por los ataques de drones ucranianos.

El Medio Oriente juega un papel fundamental en el comercio mundial de fertilizantes, exportando más de 60 millones de toneladas métricas de fertilizantes y materias primas anualmente - 45 millones de toneladas de las cuales pasan por el Estrecho de Ormuz. En particular, la región representa el 50% del azufre comercializado a nivel mundial y más del 30% de las exportaciones de urea, lo que hace que estos productos sean altamente vulnerables a las interrupciones del suministro.

Para los distribuidores de insumos agrícolas de EE.UU., el impacto más significativo del conflicto de Oriente Medio radica en la volatilidad de los precios del fosfato de diammonio (DAP) y el fosfato de monoamonio (MAP). El 12% de las importaciones de urea de EE.UU. y el 17% de las importaciones de fertilizantes fosfatados (DAP / MAP / TSP) se originan en la región del Golfo Pérsico.

El fertilizante nitrógeno sigue siendo una prioridad para los agricultores.

Las tendencias históricas indican que durante los períodos de aumento de los precios de los fertilizantes, los agricultores priorizan los insumos de fertilizantes nitrogenados mientras reducen el fosfato y el potasa. Este patrón se observó en 2008 y 2022. El mercado actual está repitiendo este escenario; a pesar del aumento de los precios del nitrógeno, los agricultores siguen renuentes a reducir significativamente las tasas de aplicación, sin embargo, la presión de compra persiste. A diferencia del aumento de los precios desencadenado por la crisis de Ucrania en 2022, la actual ronda de aumentos de los precios de los fertilizantes no ha sido acompañada de un aumento simultáneo de los precios de los productos básicos agrícolas.

De acuerdo con los distribuidores de insumos agrícolas, la demanda de fertilizantes nitrógenos almacenados en los EE.UU. este verano ha sido robusta, con un comercio activo a nivel minorista. Los volúmenes de existencias para la solución de nitrato de urea amonio (UAN) superaron las expectativas; los precios se elevaron poco después de los anuncios iniciales, y los proveedores movieron el producto más rápido de lo previsto. Típicamente, los precios de las existencias de verano representan el mínimo anual, pero las incertidumbres del mercado este año sugieren que los precios aún no han tocado fondo.

La situación en el mercado de amoníaco anhidro es similar; una vez que se finalizaron los precios de las existencias, los distribuidores compraron activamente inventario. Sin embargo, los niveles de almacenamiento actuales todavía no alcanzan los volúmenes normalmente requeridos para la temporada de aplicación de otoño, ya que los distribuidores anticipan que los agricultores podrían retrasar las compras debido a los altos costos. Si los precios de los fertilizantes se mantienen altos o continúan aumentando, lo que lleva a los agricultores a posponer la compra hasta la primavera, los distribuidores enfrentarán altos costos de financiamiento de inventarios, agravados por altas tasas de interés del 6% al 8%.

Según los informes, los precios de la urea ya estaban en una trayectoria alza antes del estallido del conflicto en el Medio Oriente. La demanda mundial de importación de fertilizantes está estrechamente vinculada a los costos de adquisición. Entre abril y junio, la demanda mundial de urea disminuyó en un 27%. La reanudación de las exportaciones de urea desde China ha aliviado parte de la presión al alza sobre los precios. A mediados de junio, el precio spot de la urea en Nueva Orleans (NOLA) había caído a $386 por tonelada corta, una caída del 18% con respecto a los niveles previos al conflicto. Agricultores continúan reduciendo la aplicación de fertilizantes de fósforo y potasio

Aunque los precios de los fertilizantes se han mantenido altos en los últimos años, la mayoría de los agricultores no han reducido drásticamente su uso total de fertilizantes; en cambio, confían en las pruebas del suelo, la tecnología de aplicación de tasa variable y la gestión precisa de nutrientes para salvaguardar la rentabilidad de los cultivos. Esto se debe a que las pérdidas de rendimiento resultantes de la subfertilización a menudo exceden los costos asociados con el aumento de los precios de los fertilizantes, una razón clave por la que la mayoría de los agricultores de Estados Unidos no han reducido sus tasas de aplicación de fertilizantes nitrógenos.

Sin embargo, los agricultores estadounidenses han reducido sus tasas de aplicación de fertilizantes de fósforo y potasio en un 10% a 15% en los últimos años. Desde 2008, el volumen total de aplicaciones de nitrógeno, fósforo y potasio (NPK) en los Estados Unidos ha disminuido en un 20% acumulado. Con los flujos de efectivo de las granjas generalmente apretados, algunos agricultores son reacios a bloquear los pedidos de fertilizantes para la próxima temporada con anticipación.

La Universidad Estatal de Dakota del Norte (NDSU) pronostica que los precios de los fertilizantes continuarán aumentando antes de estabilizarse en altos niveles a largo plazo, permaneciendo por encima de los niveles previos al conflicto en el Medio Oriente hasta 2028. Las proyecciones para los precios promedio anuales de los fertilizantes en 2027 son las siguientes: urea en $496, fosfato de diammonio (DAP) en $666, fosfato de monoamonio (MAP) en $660, amoníaco anhidro en $619 y solución de nitrato de urea amonio (UAN) en $361. Aunque estos precios proyectados son inferiores a los picos observados al inicio del conflicto en el Medio Oriente, siguen siendo significativamente superiores a los puntos de referencia previos al conflicto.

El suministro de fertilizantes fósforos sigue siendo apretado

Los suministros mundiales de fertilizantes fósforos ya se estaban reduciendo y los precios subieron constantemente incluso antes del estallido del conflicto en el Medio Oriente. El amoníaco y el azufre son materias primas básicas para la producción de fertilizantes fósforos, y tres de los diez principales exportadores de amoníaco del mundo se encuentran a lo largo del Estrecho de Ormuz. Argus pronostica una disminución del 13% en el consumo mundial de fosfato de amonio para 2026; debido a la escasez mundial de materia prima y los recortes de producción, la producción proyectada de fertilizantes fósforos se ha revisado a la baja de casi 69 millones de toneladas a menos de 60 millones de toneladas. El conflicto en el Medio Oriente ha restringido aún más el suministro de materias primas para fertilizantes de fósforo, con el impacto más significativo en los mercados del Hemisferio Sur y en las principales naciones consumidores como India y Brasil, países que colectivamente representan el 39% del consumo mundial de fertilizantes de fósforo. China, el mayor productor y exportador de fertilizantes fosfatados del mundo, ha extendido su prohibición de exportación hasta agosto. Las previsiones del mercado sugieren que los altos costos del azufre pueden obligar a China a prolongar los controles de exportación, endureciendo aún más los suministros mundiales de fertilizantes fosfatados. Se espera que las políticas nacionales destinadas a garantizar el suministro, combinadas con la prohibición de exportación, conduzcan a una ligera disminución en el consumo de fertilizantes fosfatados en China. La Universidad Estatal de Dakota del Norte estima una probabilidad del 40% de que China levante la prohibición de exportación en el cuarto trimestre; si la prohibición se levanta, el país podría liberar 3 millones de toneladas de fosfato de diammonio (DAP) en el mercado mundial.

Los altos precios del azufre han llevado a The Mosaic Company (Mosaic) a reducir su capacidad de producción de fertilizantes fosfatos domésticos en los EE.UU. Durante una llamada a los inversores, el CEO de Mosaic declaró que si los volúmenes de compras de EE.UU. no regresan a los niveles históricos, la compañía cambiaría la capacidad de producción para servir a los mercados extranjeros.

Los precios de los fertilizantes fosfatos en Estados Unidos se han mantenido firmes desde el verano; las cotizaciones del mercado aumentaron aún más tras el anuncio de recortes de producción de Mosaic. La industria de insumos agrícolas generalmente espera que los volúmenes de aplicación de fertilizantes fosfatos este año se mantengan a la par con los niveles del año pasado. En particular, la aplicación de fertilizantes fosfatos en los Estados Unidos ha disminuido durante cinco años consecutivos.

Los agricultores en el cinturón de maíz de los Estados Unidos normalmente aseguran suministros de DAP durante el período de almacenamiento de julio a septiembre para la aplicación de otoño en octubre y noviembre, aunque la ventana de solicitud puede retrasarse este año. A principios de este verano, los distribuidores estadounidenses comenzaron a construir gradualmente inventarios de fertilizantes fosfatos de otoño utilizando una estrategia de almacenamiento por etapas. Los agricultores han reducido constantemente su aplicación de fertilizantes fosfatos y potasa en los últimos años, y los distribuidores anticipan que este sentimiento cauteloso persistirá. Las condiciones de sequía en las Grandes Llanuras Occidentales y del Sur han reducido aún más las tasas regionales de aplicación de fertilizantes fosfatos.

En junio, el presidente Trump firmó una orden ejecutiva que suspendió los aranceles compensatorios sobre los fertilizantes fosfatos marroquíes durante ocho meses, o hasta que se declarara el estado de emergencia relevante. Las organizaciones agrícolas estadounidenses acogieron con satisfacción la política, viéndola como una forma de aliviar la presión sobre los agricultores causada por los márgenes de ganancia reducidos y los altos costos de insumos. Sin embargo, dado que el precio spot del DAP en Nueva Orleans ha sido durante mucho tiempo el más bajo entre los principales mercados mundiales, y en medio del contexto actual de escasos suministros mundiales de fertilizantes, es poco probable que la exención arancelaria aumente significativamente las importaciones de fertilizantes fosfatos marroquíes en los Estados Unidos.

El informe predice que si los precios de los fertilizantes permanecen altos hasta el otoño, los agricultores probablemente pospondrán la aplicación hasta la próxima primavera. Esto requeriría que los distribuidores coordinen el transporte de fertilizantes y la programación de aplicación dentro de una ventana de siembra estrecha, aumentando significativamente la complejidad operativa.

Las compañías de fertilizantes señalaron en recientes reuniones informativas para los inversores que el aumento actual de los precios difiere de la tendencia de 2022; los precios de los productos básicos agrícolas no han aumentado en conjunto con los costos de los fertilizantes. Sin embargo, una disminución mundial en la aplicación de fertilizantes podría reducir ligeramente los rendimientos de los cultivos, proporcionando cierto apoyo a los precios de los productos básicos agrícolas. Esta dinámica puede animar a los agricultores a volver a los patrones normales de compra, ayudando a los distribuidores a evitar el riesgo de mantener inventarios de alto precio sin compradores.

En general, es poco probable que el mercado de fertilizantes vuelva rápidamente al paisaje que existía antes del conflicto en el Medio Oriente. Los suministros de fertilizantes de nitrógeno y fosfato continúan enfrentando riesgos como cierres de plantas, escasez de materias primas y flujos comerciales inestables; el potasa es relativamente más resistente, con presión derivada principalmente del aumento de los costos de envío.

El informe destaca que el principal desafío para los distribuidores de insumos agrícolas es equilibrar la garantía de suministro con el riesgo de inventario: deben garantizar la disponibilidad de productos durante la corta ventana de solicitud al tiempo que evitan compromisos a gran escala con existencias de alto precio, mitigando así las posibles pérdidas por el retraso en la compra de los agricultores o la reducción de la demanda. Para los agricultores, el entorno de altos precios influirá en las decisiones de aplicación de nutrientes, y es probable que persista la tendencia de reducir el uso de fosfato y potasa. Incluso si los precios no alcanzan los niveles extremos observados brevemente después del bloqueo del Estrecho de Ormuz, la industria debe adaptarse a un nuevo panorama caracterizado por una línea de base estructuralmente más alta para los costos de fertilizantes y mayores desafíos operativos en las próximas temporadas de siembra. (Fuente: Agricultural Inputs Herald)

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