SunSirs: Los costos de barras de refuerzo y barra de alambre disminuyeron, y el mercado espera la temporada pico (31 de julio - 7 de agosto)

Tendencias de precios

Según el monitoreo de precios de SunSirs, el mercado nacional de acero de construcción la semana pasada (31 de julio - 7 de agosto) continuó el patrón de fluctuación de bajo nivel visto desde julio; los niveles de precios se redujeron ligeramente, con los precios de refuerzo acercándose a la marca de 3.000 RMB. El mercado se caracterizó por una oferta y una demanda débiles junto con la acumulación de inventarios; los precios del acero se mantuvieron débiles bajo la doble presión de un debilitamiento del soporte de costos y una demanda débil, aunque el ritmo de disminución se desaceleró en comparación con el período anterior. A partir del 7 de agosto, el precio promedio del refuerzo HRB400 en la región de Jiangsu-Zhejiang - Shanghai se situó en aproximadamente 3.029 RMB / tonelada, una disminución del 0,26% semana a semana, mientras que el precio promedio de la varilla de alambre de alta velocidad HPB300 fue de 3.277,5 RMB / tonelada, un aumento del 0,31% semana a semana.

Sobre el mercado spotLos datos monitoreados por SunSirs muestran que el precio de referencia para el refuerzo se situó en 3,037,00 RMB / tonelada el 31 de julio, cayó a 3,002,34 RMB / tonelada el 3 de agosto, una caída del 1,14% en un solo día que lo acercó a la marca de 3,000 RMB, y se recuperó a 3,022,00 RMB / tonelada el 4 de agosto, un aumento del 0,65%. En cuanto a la barra de alambre, el precio fue de 3.267,50 RMB / tonelada el 31 de julio, cayó a 3.257,50 RMB / tonelada el 3 de agosto (una disminución del 0,31%), se recuperó ligeramente a 3.265,00 RMB / tonelada el 4 de agosto y se estabilizó aún más alrededor de 3.277,50 RMB / tonelada para el 7 de agosto.

En el mercado de futurosEl contrato de refuerzo de referencia (rb2610) experimentó una tendencia correctiva la semana pasada, inicialmente cayendo antes de rebotar. En cuanto a la base, el fortalecimiento de la correlación entre los futuros y los precios al contado provocó que la base de refuerzo cambiara de positiva a negativa. A partir del 7 de agosto, la base se situó en -44 RMB / tonelada (indicando una prima de futuros), un debilitamiento adicional con respecto a los -30 RMB / tonelada del día anterior. Esta estructura de primas de futuros refleja un sentimiento ligeramente más alcista en el mercado de futuros en comparación con el mercado spot; sin embargo, la limitada extensión de la prima sugiere que el mercado sigue siendo cauteloso con respecto al potencial de un rebote futuro.

En cuanto a la actividad comercialEl mercado de la semana pasada se caracterizó por una tendencia que comenzó lentamente, pero cogió impulso, con un notable aumento de volumen a niveles de precios más bajos. A principios de la semana, a medida que los precios se aceleraron a la baja hacia la marca de 3.000 RMB, con algunas siderúrgicas en el este de China bajando los precios de fábrica por debajo de 3.000 RMB / tonelada, el sentimiento bajista se alivió. En consecuencia, el reabastecimiento a precios más bajos se recuperó significativamente, empujando el volumen de negociación por encima del nivel de 90.000 toneladas por primera vez en dos semanas.

Lado de suministro:La semana pasada vio una notable intensificación en la contracción del suministro de refuerzo. El principal factor detrás de este recorte de producción es el aumento del alcance de las pérdidas entre las fábricas de acero, con la reducción particularmente pronunciada entre las plantas de horno de arco eléctrico (EAF). Para las 76 fábricas EAF independientes que producen acero de construcción, el costo promedio fue de 3.256 RMB / tonelada, mientras que el beneficio promedio fue de -59 RMB / tonelada; incluso cuando se utilizaba electricidad fuera de pico, el margen de beneficio era de apenas 40 RMB / tonelada. En medio del debilitamiento de los precios del acero terminado y dos rondas de reducciones de precios del coque, las pérdidas se han incrementado tanto para los altos hornos como para los molinos EAF, lo que ha llevado a un aumento de la actividad de mantenimiento y una mayor voluntad de reducir voluntariamente la producción. Sin embargo, dado que los márgenes de beneficio permanecen en gran medida sin cambios, es poco probable que surja un consenso sobre los recortes generalizados de producción a corto plazo.

Inventario:La situación de los inventarios fue más crítica la semana pasada. El inventario total de las cinco principales categorías de productos de acero se situó en 16.5319 millones de toneladas, un aumento de 173.700 toneladas (1,1%) semana a semana; en particular, el inventario de acero de construcción aumentó en 167.700 toneladas (2,0%), lo que marca una aceleración significativa en la tasa de acumulación en comparación con la semana anterior (0,3%). El inventario de refuerzo en Hangzhou alcanzó los 1.222 millones de toneladas, superando con creces las 598.000 toneladas registradas durante el mismo período del año pasado. Los niveles absolutos de inventario son altos para esta época del año, y el punto de inflexión para el desinventamiento sigue muy lejos.

En cuanto a costes y beneficiosEl lado de los costos de la semana pasada se caracterizó por un cambio a la baja, aunque con un margen reducido para una mayor disminución. En el mercado de la coca-cola, la tercera ronda de reducciones de precios está comenzando a hacerse efectiva, mientras que aún hay margen para negociar una posible cuarta ronda. El valor de la compra en los niveles actuales se está volviendo evidente para los compradores, lo que hace que el ritmo de la disminución de los precios spot se desacelere. Según el análisis del Instituto de Información y Estandarización Metalúrgica de China (CMISI), los precios del carbón de coque han fluctuado recientemente dentro de un rango estrecho; sin embargo, el soporte de costos para el coque se ha debilitado, y con la disminución de la demanda esencial de coque de las siderúrgicas, es probable que se reduzcan más los precios, lo que reduce la línea de base de costos generales. Sin embargo, a medida que los precios han caído a niveles bajos, la continuada escasez de los suministros de carbón de coque ha llevado a rebotes de precios, proporcionando un apoyo temporal a los precios del acero.

En el lado de la demandaEl consumo aparente semanal de refuerzo se situó en solo 1.7848 millones de toneladas la semana pasada, una fuerte disminución semanal de 204.600 toneladas y una caída interanual de 323.000 toneladas, lo que marca un cambio del crecimiento a la contracción y alcanza el nivel más bajo para este período en cuatro años. El consumo aparente de las cinco principales categorías de productos de acero ascendió a 7.8859 millones de toneladas, una disminución del 2,9% intersemanal, con el consumo de acero de construcción cayendo un 9,6%. Tres factores principales impulsan esta demanda lenta: en primer lugar, agosto sigue siendo la tradicional temporada baja para la construcción debido a las altas temperaturas, lo que limita la liberación de la demanda de acero por parte del usuario final; en segundo lugar, con los precios del acero en una tendencia a la baja, el sentimiento del mercado favorece la compra al alza en lugar de la caída, lo que lleva a una compra cautelosa por parte de los usuarios finales; En tercer lugar, el inminente impacto de los tifones en el este de China ha frenado las expectativas a corto plazo para la demanda de acero de construcción.

En resumen, el mercado del acero de construcción mostró signos de estabilización a niveles bajos la semana pasada, impulsado por la interacción entre los mercados de futuros y spot y una recuperación en el volumen de negociación; el contrato de futuros de refuerzo de referencia recuperó la marca de 3.000 RMB / tonelada, mientras que los precios spot encontraron un apoyo provisional cerca de ese nivel. Sin embargo, los datos fundamentales siguen siendo débiles: la producción de refuerzo se situó en 1.898 millones de toneladas (105.100 toneladas menos), el consumo aparente fue de 1.7848 millones de toneladas (204.600 toneladas menos) y el inventario total alcanzó 7.1039 millones de toneladas (marcando la tercera semana consecutiva de acumulación y un aumento interanual de más de 1,5 millones de toneladas). En cuanto a los costos y los márgenes, si bien la base de costos se desplazó a la baja tras tres rondas de recortes de precios del coque, la caída en los precios del acero terminado fue más severa, lo que empujó a las siderúrgicas a pérdidas generalizadas (pérdidas por tonelada oscilaron entre 100 - 200 RMB para las siderúrgicas de proceso largo y 50 - 100 RMB para las siderúrgicas de proceso corto). Impulsionados por estas pérdidas, 23 siderúrgicas anunciaron planes de mantenimiento y reducción de producción para agosto, que se espera reducir la producción de acero de construcción en 797.000 toneladas. A corto plazo, es probable que los precios del acero continúen fluctuando a niveles bajos para formar un fondo durante los dos primeros tercios de agosto; a mediano plazo, a medida que se acerca la temporada alta y los costos se estabilizan, puede haber oportunidades de un repunte temporal, aunque la extensión de tal repunte dependerá del ritmo de desinventario y de la fortaleza de la recuperación de la demanda. Se recomienda a los participantes del mercado que monitoreen de cerca las señales con respecto a los puntos de inflexión del inventario, la sostenibilidad de los recortes de producción por las siderúrgicas y los cambios en el lado de los costos.

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