SunSirs: La tendencia general del filamento de poliéster estaba fluctuando al alza la semana pasada

I. El Tendencia general de la semana pasada (20 - 24 de julio): Fluctuando al alza con ganancias constantes a lo largo de la semana; el aumento fue respaldado por factores de costos y bajos niveles de inventario.

La semana pasada, el mercado de filamentos de poliéster siguió un patrón de subidas de precios de prueba temprano, aumentando a mediados de la semana con un fuerte volumen de ventas y estabilizando ligeramente el fin de semana, lo que resulta en una ganancia semanal acumulativa; la tendencia general fue alcista y sostenida, evitando el comportamiento de "pico y retroceso" visto anteriormente. Los principales impulsores fueron el aumento de los precios internacionales del petróleo crudo, impulsado por las tensiones geopolíticas, que fortalecieron las materias primas aguas arriba, junto con la reducción de existencias en curso de la industria y la fuerte determinación de los fabricantes para mantener los precios; sin embargo, el ritmo del aumento fue moderado y las ganancias fueron desiguales, limitadas por la débil demanda esencial durante la temporada baja de la industria textil.

II. Análisis de los drivers clave

(I)Factor alcista: los costos de upstream se han fortalecido en todos los ámbitos, solidificando el piso de soporte (el factor positivo clave).

1. Los precios internacionales del crudo aumentaron

En medio de las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente, el crudo Brent se ha establecido firmemente por encima de los 95 dólares por barril, alcanzando un máximo de seis semanas. Dado que el petróleo crudo representa más del 70% de los costos de producción de poliéster, el aumento de los costos upstream ha impulsado aumentos simultáneos de precios para PX, PTA y etilenglicol. En consecuencia, las plantas de poliéster se enfrentan a una presión al alza en los costos de producción y están mostrando una fuerte voluntad de elevar sus propios precios y bloquear el suministro de materias primas de bajo costo.

2. Suministro apretado de PTA y reducción continua del inventario

Múltiples unidades domésticas de PX y PTA están siendo sometidas a mantenimiento programado, manteniendo las tasas operativas bajas y resultando en una disminución en los inventarios comerciales durante tres semanas consecutivas. Los precios spot de PTA han tendido al alza esta semana, estabilizándose en el rango de 5.630-5.650 RMB / tonelada, continuando así proporcionando un impulso positivo al sector de filamentos de poliéster.

3. Los inventarios de la industria continuaron disminuyendo; la oferta se está contrayendo.

Los niveles de inventario de la industria a partir del 24 de julio:

POY: 17,1 días (0,6 días menos mensual; nivel más bajo desde marzo de 2026)

FDY: 22,8 días (menos 0,4 días mes a mes)

DTY: 30.4 días (menos 3.1 días mensual)

Con un bajo inventario en toda la industria y plantas de filamentos de poliéster que operan a solo el 75,1% de capacidad (una carga relativamente baja), los suministros son escasos. Ha surgido retrasos de entrega para ciertas especificaciones de alta demanda; en consecuencia, las plantas no enfrentan presión para bajar los precios y tienen una fuerte confianza en mantener los niveles de precios.

4. El reabastecimiento especulativo a corto plazo impulsó un repunte en la producción y ventas

Un fuerte aumento en los precios del petróleo crudo a principios de la semana estimuló a las plantas texturizadoras y comerciantes a realizar reabastecimientos periódicos; la relación producción-ventas superó el 100% el lunes y el martes, mientras que las compras concentradas empujaron aún más los precios del hilo.

(II)Factores bajistas: La tradicional temporada baja para la industria textil aguas abajo, con una demanda subyacente severamente insuficiente.

1. Las tasas operativas de tejido y teñido siguen siendo bajas

La tasa de operación integral para el tejido en la región de Jiangsu-Zhejiang es de solo 53% - 65%, mientras que la tasa para el teñido y la impresión es inferior al 50%. En medio de las altas temperaturas de mediados de verano, los pequeños y medianos molinos tejedores generalmente han reducido la producción o implementado turnos rotativos para hacer frente al calor. Los pedidos de tela gris son escasos; los molinos se adhieren a una estrategia de "compra según sea necesario" y de inventario cero, deteniendo inmediatamente las compras si los precios del hilo aumentan y no mostrando ninguna voluntad de almacenar a largo plazo.

2. Escasez de pedidos nacionales y de exportación

La demanda de telas domésticas de prendas de vestir de verano está disminuyendo, mientras que los pedidos a gran escala de telas de otoño / invierno aún no se han realizado en volumen. Mientras tanto, es la temporada baja en Europa y los Estados Unidos; el crecimiento limitado de los pedidos de exportación es insuficiente para absorber los suministros nacionales de filamentos de poliéster, lo que dificulta que la demanda real sostenga niveles de precios más altos.

3. La transmisión más débil a lo largo de la cadena de valor DTY

El segmento DTY enfrenta la menor captación de pedidos y los niveles más altos de inventario entre las operaciones de texturizado aguas abajo. Los aumentos de precios para el DTY se han quedado significativamente rezagados respecto a los del POY y el FDY, lo que refleja una marcada divergencia en el desempeño del mercado.

El III. Perspectivas de mercado a corto plazo (finales de julio - principios de agosto)

Perspectivas generales: Los precios son propensos a subir en lugar de caer, aunque el potencial alcista es limitado; se espera que el mercado negocie con un tono firme en medio de las fluctuaciones.

Riesgo a la baja limitado: una estructura de "triple soporte"—precios elevados del petróleo crudo, oferta ajustada de PTA e inventarios industriales extremadamente bajos—impide cualquier retroceso significativo a corto plazo.

Mayor oleada improbable: Durante la temporada baja, la demanda esencial no puede sostener el alto costo de las materias primas; una vez que se cede el reabastecimiento especulativo, el impulso para los aumentos de precios se ralentizará gradualmente.

Rango de precios de referencia

POY: fluctua entre 8.300 y 8.500 RMB / tonelada

FDY: fluctua entre 8.550 y 8.700 RMB / tonelada

DTY: fluctua entre 9.400 y 9.600 RMB / tonelada

Áreas clave para observar:

¡‘ Si los precios internacionales del petróleo crudo aumentan y luego retroceden;

¡‘ Si los pedidos a granel para textiles de otoño / invierno se materializan a mediados de agosto, lo que determinará si el desempeño del mercado puede fortalecerse nuevamente a principios de agosto.

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