El soporte de costos no pudo compensar la débil demanda durante la temporada baja, y los precios del filamento de poliéster retrocedieron después de un aumento esta semana

Esta semana (del 13 al 17 de julio), el mercado de filamentos de poliéster se caracterizó por ganancias impulsadas por los costos seguidas de un retroceso debido a la presión del lado de la demanda, lo que dio lugar a un patrón de negociación de rango limitado. A principios de la semana, el aumento de los precios del petróleo crudo y el PTA llevó a los fabricantes a elevar tentativamente las cotizaciones; sin embargo, la disposición de las aguas abajo para perseguir precios más altos fue débil, típico de las relaciones textiles tradicionales fuera de temporada y ventas / producción se mantuvieron débiles. La actividad comercial se enfrió rápidamente después del aumento de mediados de la semana, y el impulso al alza de los precios spot resultó insostenible. Con el apoyo de los costos en su lugar, pero la demanda bajo presión, el mercado continuó fluctuando dentro de un rango, no pudiendo establecer una tendencia clara y unidireccional.

Revisión de las tendencias de precios spot esta semana (especificaciones principales en Jiangsu y Zhejiang)

Rango de precios de transacción principal (ex fábrica, impuestos incluidos)

POY 150D / 48F

Primeros días de semana: 8,050 - 8,100 RMB / tonelada; pico a mediados de la semana a 8,180 - 8,250 RMB / tonelada; se retiró a 8,100 - 8,180 RMB / tonelada al final de la semana, con mayores concesiones de precios durante las negociaciones.

FDY 150D / 96F

Semana temprana: 8,250 - 8,320 RMB / tonelada; máximo semanal de 8,380 - 8,450 RMB / tonelada; retrocedido a 8,300 - 8,380 RMB / tonelada por fin de semana.

DTY 150D (baja elasticidad)

Primeros días de semana: 9.150-9.230 RMB / tonelada; subió a 9.300-9.380 RMB / tonelada; fin de semana: 9.220-9.300 RMB / tonelada; los precios de DTY mostraron una relativa resistencia frente a las caídas, aunque el volumen de negociación permaneció insuficiente.

Resumen de la dinámica del mercado

13 - 15 de julio (primera mitad de la semana): Los precios internacionales del crudo fluctúan con un sesgo al alza; los precios de PTA aumentaron, respaldados por el mantenimiento de la planta, elevando los costos de producción de poliéster. Algunos grandes fabricantes elevaron las cotizaciones de filamentos, alimentando el sentimiento alcista del mercado y provocando que un pequeño número de comerciantes reabastezcan a precios más bajos.

16 - 17 de julio (Segunda mitad de la semana): La prima geopolítica sobre el crudo retrocedió, y los futuros de PTA se debilitaron, aflojando el apoyo a los costos. Los tejedores aguas abajo resistieron los altos precios, lo que provocó que los volúmenes de ventas se desplomaran; las fábricas se enfrentaron a una creciente presión de inventario, lo que llevó a una detención de los aumentos de precios y un espacio más amplio para la negociación de los pedidos reales.

Características de producción y ventas: Un breve aumento en las ventas se produjo sólo al comienzo de los aumentos de precios; en su mayor parte, las relaciones diarias de ventas a producción en las plantas de filamento oscilaron entre el 50% y el 70%, luchando por superar constantemente el 100% - un escenario clásico de "aumentos de precios sin volumen de transacción". "

Principales factores conductores

1. Cost Side: Inicialmente fuerte, pero posteriormente debilitado; proporcionó un piso para los precios, pero carecía del impulso para impulsar ganancias sostenidas.

Factores bullish: El mantenimiento concentrado de las plantas de PTA en julio mantuvo bajas las tasas operativas de la industria, proporcionando apoyo a corto plazo a los precios spot de PTA; los precios de MEG fluctuaron dentro de un rango, ofreciendo cierto apoyo a los costos de polimerización y limitando la desventaja para los precios de los filamentos.

Factores bajistas: Los precios del crudo se retiraron durante la segunda mitad de la semana, lo que provocó que los futuros de PTA se retiraran y amortiguaran el impulso al alza de los precios de las materias primas; el mercado de materias primas cambió de ganancias activas impulsadas por los precios a fluctuaciones pasivas.

Margin: Los márgenes de procesamiento para el filamento se mantuvieron razonables; los productores actualmente no muestran ninguna inclinación para cierres coordinados a gran escala, lo que significa que no hay una razón clara para una contracción significativa de la oferta.

2. El lado de la oferta: tasas operativas estables y acumulación gradual de inventario

Las tasas operativas generales para el filamento de poliéster se mantienen estables en el 73% -75%, con unidades que se sometieron a un mantenimiento periódico antes reanudando gradualmente la producción.

Últimos niveles de inventario de muestra:

POY: Aprox. 17 - 19 días; FDY: 22 - 24 días; DTY: 32 - 35 días.

DTY se enfrenta a la mayor presión de inventario. Los sectores aguas abajo continúan operando a baja capacidad durante la temporada baja, lo que dificulta el desabastecimiento de filamentos y conduce a una acumulación gradual de inventarios; esto frena el incentivo para que las fábricas mantengan precios firmes.

3. El lado de la demanda: la tradicional temporada baja para textiles, el tema central

Las tasas operativas de las empresas de tejido en la región de Jiangsu-Zhejiang siguen siendo consistentemente bajas, generalmente oscilando entre el 53% y el 58%; muchos molinos pequeños y medianos han programado recortes de producción o turnos rotativos debido a las altas temperaturas, mientras que las tasas operativas de las plantas de teñido e impresión se sitúan en solo el 45% - 52%.

Los pedidos de los mercados finales son escasos, con la mayoría de los pedidos de tela gris que cubren menos de 10 días de producción; los molinos tejedores se adhieren a una estrategia de adquisición "just-in - time" y de inventario cero, deteniendo el reabastecimiento de inmediato ante cualquier aumento de precios y evitando el almacenamiento a granel.

Los mercados de exportación han entrado en su temporada baja, lo que resulta en un crecimiento limitado en los pedidos de exportación, insuficiente para absorber el excedente interno de hilo de filamento.

Las plantas de hilo texturizado (DTY) están ejerciendo cautela en la gestión de los inventarios de materia prima, y la transmisión de la demanda de DTY sigue siendo débil.

En breve: Mientras que los costos proporcionan apoyo, la demanda no puede absorber los aumentos de precios, esta es la razón fundamental del patrón de esta semana de un aumento inicial seguido de un retroceso.

4. Sentimiento del mercado

El sentimiento se inclinó alcista a principios de la semana, impulsado por un rebote tras la sobreventa y el aumento de los costos de las materias primas; sin embargo, a medida que los precios subieron, los compradores downstream adoptaron cada vez más un enfoque de esperar y ver, y la compra especulativa salió rápidamente del mercado. La divergencia del mercado se intensificó, con la actividad dominada por el comercio a corto plazo y poco apetito por el almacenamiento a mediano y largo plazo.

Perspectivas de mercado:

Precio Rango Pronóstico

POY: Rango de negociación principal de 8,050 - 8,220 RMB / tonelada; resistencia en el nivel de 8,220, soporte en 8,050 RMB / tonelada.

Rango FDY: 8,250 - 8,420 RMB / tonelada.

Rango de DTY: 9,180 - 9,350 RMB / tonelada.

En general, se espera que el mercado mantenga un amplio rango de fluctuación, con una mayor probabilidad de una tendencia débil y oscilante; a menos que los precios del crudo y el PTA se fortalezcan significativamente de nuevo, será difícil para los precios de los filamentos romper efectivamente los niveles superiores de resistencia.

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