Los precios de la pulpa de madera de China se rebotan después de detener su deslizamiento; se espera fluctuación a corto plazo a bajos niveles

Según el sistema de análisis del mercado de productos básicos de SunSirs, los precios de la pulpa de madera blanda vieron una ligera recuperación esta semana después de rebotar de mínimos sobrevendidos, mientras que los precios de la pulpa de madera dura continuaron disminuyendo. A partir del 3 de julio, el precio promedio de mercado de la pulpa de madera blanda en Shandong fue de 4.833.33 RMB / tonelada, un 1,05% más que el promedio del 28 de junio. El mismo día, el precio promedio de mercado de la pulpa de madera dura en Shandong fue de 4.426,27 RMB / tonelada, una disminución del 0,52% con respecto al 28 de junio.

En cuanto al suministro: Las cotizaciones de pulpa en el extranjero para julio continuaron cayendo, lo que desplazó la línea de base del costo general de importación a la baja y dejó a los comerciantes con poco incentivo para mantenerse firmes en los precios. El mercado se mantiene caracterizado por una amplia oferta; aunque las fábricas de celulosa en el extranjero han entrado en sus períodos anuales de mantenimiento, el largo ciclo de envío oceánico (25 - 40 días) significa que los recortes de producción por mantenimiento no afectarán las llegadas a los puertos en julio. Por lo tanto, si bien las expectativas a largo plazo son alcistas, no hay apoyo inmediato para una contracción en la oferta spot.

Los niveles de inventario en los principales puertos de celulosa mostraron una tendencia a la baja durante este período, marcando la tercera semana consecutiva de depósito. Al 2 de julio, el inventario muestreado en los principales puertos de celulosa de China se situó en 2.302 millones de toneladas, una disminución de 20.000 toneladas (0,9%) con respecto al período anterior. El inventario en el puerto de Qingdao, un importante centro doméstico, aumentó, aunque la velocidad promedio de envío diario se aceleró en comparación con el período anterior. Mientras tanto, el inventario en el puerto de Changshu disminuyó a medida que aumentaron los volúmenes de envío, superando las 70.000 toneladas.

En cuanto a la demanda: A principios de julio, las principales empresas de papel elevaron los precios del papel cultural y el cartón blanco al unísono. El principal impulsor fue un continuo aumento en los pedidos de envases de exportación y las altas tasas operativas para la producción de cartón blanco, lo que aumentó ligeramente la demanda de pulpa de madera y llevó a las fábricas de papel a realizar compras de reabastecimiento esenciales a pequeña escala. Sin embargo, a pesar de los aumentos colectivos de precios por parte de las fábricas de papel, las plantas de impresión y envasado aguas abajo, que ya se han abastecido en gran medida antes, se centran actualmente en consumir sus inventarios existentes; en consecuencia, las fábricas de papel están comprando pulpa solo según sea necesario, sin actividad de almacenamiento a gran escala. Los comerciantes han realizado en su mayoría ajustes menores de precios en línea con las fluctuaciones del mercado; sin embargo, el seguimiento aguas abajo sigue siendo cauteloso, el volumen de operaciones al contado es insuficiente y los factores del lado de la demanda no están impulsando una tendencia alza sostenida.

En cuanto a los futuros: Los futuros de la pulpa cayeron a un mínimo periódico a fines de junio, creando una necesidad técnica de un rebote tras la condición de sobreventa. Un aumento se produjo el 1 de julio, ya que los fondos se dedicaban a la caza de ofertas, aunque las ganancias fueron limitadas por los fundamentos de la oferta y la demanda flojos. A partir del 3 de julio de 2026, el principal contrato de futuros de pulpa en la Bolsa de Futuros de Shanghai abrió a 4.742 yuanes / tonelada y cerró a 4.752 yuanes / tonelada, con un máximo de 4.770 yuanes / tonelada; el volumen de negociación se situó en 167.600 lotes, y el interés abierto fue de 355.800 lotes.

Los analistas de SunSirs creen que los factores alcistas a corto plazo incluyen una recuperación en el sentimiento del mercado impulsado por los aumentos colectivos de precios de las fábricas de papel, las expectativas de un ajuste futuro de la oferta debido al mantenimiento en las fábricas de celulosa en el extranjero y el apoyo a los precios de los pedidos de envases de exportación. Por el contrario, los factores que influyen en los precios incluyen los altos inventarios en los puertos, la tradicional temporada baja aguas abajo, las fábricas de papel que limitan las compras a las necesidades inmediatas, la reducción de las cotizaciones de celulosa en el extranjero y la presión de los recibos de entrega de los almacenes para los contratos de futuros de casi un mes. En consecuencia, se espera que el repunte de los precios de la celulosa carezca de sostenibilidad, y es probable que los precios continúen fluctuando dentro de un rango bajo.

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