Precios del níquel rompieron los niveles de soporte y cayeron en junio

Análisis de tendencias

Según el monitoreo de precios del níquel por SunSirs, los precios del níquel experimentaron una ligera disminución en junio; el precio se situó en 143.716,67 RMB / tonelada a principios de mes y cayó significativamente a 127.800 RMB / tonelada a fines de mes, lo que representa una disminución general del 11,08% y un aumento interanual del 4,78%.

Análisis de mercado

En el frente macroEn junio, la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en 3,50% - 3,75% en su reunión de junio, pero eliminó el sesgo hacia la flexibilización monetaria de su declaración de política monetaria; el "plot de puntos" indicó que nueve miembros del comité apoyaron al menos una subida de tasas antes de fin de año. Tras los comentarios del gobernador de la Reserva Federal, Warsh, el índice del dólar estadounidense subió un 2,1% en junio, con los operadores apostando por un aumento de tasas ya en julio. El deterioro de las expectativas macroeconómicas ejerció una amplia presión sobre los activos de riesgo, y los precios del níquel se debilitaron en conjunto con el sector más amplio de los metales no ferrosos en ausencia de impulsores positivos significativos.

En cuanto al suministroLa política de mineral de níquel de Indonesia representa la variable más importante este mes. Los rumores del mercado que sugieren que Indonesia planea aumentar su cuota de minería RKAB de aproximadamente 260 millones de toneladas a 360 millones de toneladas para todo el año 2026 - y la expectativa resultante de una mayor oferta - han violado directamente el piso de precio para el níquel SHFE. Sin embargo, el Ministerio de Energía y Recursos Minerales de Indonesia declaró posteriormente que la cuota anual aún no se ha finalizado, lo que indica que la incertidumbre política continúa. En términos de producción, la producción de níquel refinado de China se situó en 33.251 toneladas en mayo (un 5,67% menos mensualmente), con una producción proyectada de 33.745 toneladas para junio (un 1,49% más mensualmente). El suministro en el sector de níquel cerrado (NPI) se ha ajustado, impulsado por algunas fundiciones indonesias que cambian la producción a níquel mate y los recortes de producción en el parque industrial de Tsingshan para priorizar la electricidad para las operaciones de aluminio. En cuanto a los inventarios, las existencias de níquel de LME se sitúan en aproximadamente 276.000 toneladas y los inventarios sociales nacionales en 126.000 toneladas; la presión de inventario para el níquel de Clase I continúa aumentando.

En el lado de la demandaEl consumo en aguas abajo sigue siendo generalmente lento. Los horarios de producción de acero crudo de acero inoxidable para junio se han revisado ligeramente a aproximadamente 3,6 millones de toneladas, afectados por el mantenimiento en algunas fábricas de acero y la tradicional temporada baja para el consumo; mientras que la producción de la serie 300 sigue siendo alta, el ritmo de crecimiento se ha desacelerado, limitando la demanda de hierro níquel. En el nuevo sector de la energía, la demanda de materiales ternarios es estable a mejorar, pero muestra un crecimiento limitado, con las empresas comprando principalmente para satisfacer necesidades inmediatas; el precio promedio del sulfato de níquel de grado de batería se sitúa en alrededor de 34.000 RMB / tonelada, marcando una disminución semanal. La demanda de galvanoplastia se mantiene estable pero carece de impulso de crecimiento, mientras que el consumo de aleación se está recuperando gradualmente. En general, el mercado se caracteriza por un piso de demanda respaldado por necesidades esenciales, sin embargo, carece de un crecimiento incremental significativo.

Importaciones y exportaciones:Las importaciones de níquel refinado en mayo ascendieron a 30,121,79 toneladas, un 15,11% menos mensual, pero un 71,78% más sustancial interanual, mientras que las exportaciones se situaron en solo 658,33 toneladas, una fuerte caída interanual del 95,29%; este patrón de "entrada unidireccional" exacerbó la acumulación de inventarios. Las importaciones de hierro porco de níquel (NPI) en abril alcanzaron 849.800 toneladas, un aumento del 3,2% mensual, con Indonesia como la principal fuente. A finales de junio, los inventarios de níquel de LME se situaron en aproximadamente 275.000 toneladas y los inventarios de SHFE en alrededor de 97.000 toneladas; ambos permanecen en altos niveles.

Factores de influencia

La política de cuotas de mineral de níquel de Indonesia es la variable clave de este mes. Las expectativas de un aumento de la cuota marcan una fuerte reversión de la postura restrictiva sostenida a principios de año; si se implementa, esto aumentaría significativamente los suministros de mineral de níquel. Además, las llegadas de mineral están aumentando a medida que concluye la temporada de lluvias en Filipinas; los precios del azufre se han suavizado tras la disminución de las tensiones entre Estados Unidos e Irán; y el Grupo Jinchuan redujo su precio del níquel ex-fábrica en 2.100 RMB / tonelada el 25 de junio, enviando una clara señal de reducción de precios al mercado. Frente a esta confluencia de factores bajistas, los precios del níquel se encuentran bajo una presión a la baja importante.

Perspectivas de mercado

En resumen, la trayectoria de la política de cuotas de Indonesia sigue siendo la principal fuente de incertidumbre: un aumento significativo de las cuotas a más de 340 millones de toneladas ejercería una mayor presión a la baja sobre los precios del níquel, mientras que el mantenimiento de cuotas ajustadas limitaría la desventaja debido al soporte de costos. A nivel macro, las expectativas de alzas de tasas de la Reserva Federal y un dólar estadounidense fuerte continúan limitando la alza; sin embargo, una ligera escasez de níquel cerdo (NPI) y níquel mate de alto grado proporcionan apoyo a los costos. A mediano plazo, una combinación de factores alcistas y bajistas, incluidas las fluctuaciones políticas en Indonesia, los costos del azufre para el procesamiento hidrometalúrgico y el crecimiento de la demanda estructural del nuevo sector de energía, sugiere que los precios del níquel probablemente experimentarán una volatilidad de gran alcance, con precios que fluctúan actualmente cerca del nivel de 130.000 RMB / tonelada mientras buscan un fondo.

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