SunSirs: Los precios del filamento de poliéster aumentaron inicialmente antes de caer rápidamente en la tercera semana de junio

Tendencia general de los precios de la semana pasada: un aumento inicial seguido de un rápido retroceso, caracterizado por amplias fluctuaciones.

El desempeño del mercado de la semana pasada se desarrolló en dos fases: un aumento inicial seguido de un rápido retroceso impulsado por un colapso de los costos. Los principales impulsores fueron la disminución de las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente y una fuerte caída en los precios del petróleo crudo; estos factores, combinados con la baja demanda durante la tradicional temporada baja de textiles, resultaron en cotizaciones que se mantuvieron nominalmente estables pero declinaron efectivamente, junto con mayores descuentos en los pedidos reales.

Movimientos de precios por fases (Especificaciones principales: POY 150D / 48F, FDY 150D, DTY 150D)

1)Lunes-martes (12 - 13 de junio): Los precios se mantuvieron firmes en niveles altos. Las tensiones en el Medio Oriente apoyaron los precios del crudo, manteniendo los precios spot del PTA por encima de 6.300 RMB / tonelada; los fabricantes se mantuvieron firmes en los precios. Las cotizaciones principales fueron de 8.550 - 8.600 RMB / tonelada para POY, 9.050 - 9.100 RMB / tonelada para FDY y 9.700 - 9.750 RMB / tonelada para DTY. El impulso residual del reabastecimiento anterior se mantuvo, con algunas plantas importantes manteniendo una relación producción / ventas por encima del 100%.

2)Miércoles 15 de junio: Los precios de las materias primas se desplomaron, marcando un punto de inflexión. Las expectativas de un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán se materializaron; los precios de PX se desplomaron casi $50 en un solo día, y los futuros de PTA cayeron 406 RMB / tonelada, causando un rápido colapso en los costos. El pánico se extendió por el mercado; los compradores aguas abajo detuvieron el reabastecimiento y adoptaron un enfoque de esperar y ver. La relación producción-ventas se desplomó a alrededor del 40%, y los fabricantes redujeron activamente los precios para mover el inventario, con precios POY cayendo de 100 - 150 RMB / tonelada en un solo día.

3)Jueves-viernes (16 - 18 de junio): Los precios continuaron bajando, y el enfoque de las negociaciones de precios cambió a la baja. A partir del 18 de junio, los principales precios de transacción spot (pedidos reales en el mercado de Jiangsu-Zhejiang) fueron:

· POY 150D: 8,250 - 8,350 RMB / tonelada (caída semanal máxima de aprox. 300 RMB / tonelada)

· FDY 150D: 8,800 - 8,950 RMB / tonelada (caída semanal de aprox. 220 RMB / tonelada)

· DTY 150D: 9.450 - 9.600 RMB / tonelada (menor disminución; especificaciones de alta elasticidad mostraron una mayor resistencia a los precios)

Comparación de los precios promedio de la semana pasada con la semana anterior: POY aumentó ligeramente en un 1,5% mes a mes, FDY en un 1% y DTY en solo un 0,5%. Las caídas en la segunda mitad de la semana borraron por completo las ganancias de los primeros diez días, lo que resulta en un patrón semanal de "subir a un máximo antes de caer de nuevo" (un cierre bajista).

Análisis de los factores clave que influyen en la cadena industrial

Costo lado: El petróleo crudo se debilitó significativamente, y los precios de ambas materias primas claves se sometieron a una rápida corrección (el principal factor bajista la semana pasada).

1. Petróleo Crudo Internacional: La prima de riesgo geopolítico que había impulsado previamente los precios se disipó rápidamente; el crudo Brent se retiró de más de $84 / barril al rango de $78 / barril. Los precios de PX se desplomaron en tandem, debilitando significativamente el soporte de costos para las materias primas de poliéster.

2. PTA: Los precios spot cayeron de 6.350 RMB / tonelada al comienzo de la semana a 5.860 RMB / tonelada durante el fin de semana, una caída de casi 500 RMB / tonelada durante la semana. Los precios de los futuros vieron una ligera recuperación después de fuertes caídas consecutivas, pero el nivel general de precios se desplazó a la baja.

3. Etilenoglicol (MEG): Los precios se debilitaron en tandem, con tasas spot cayendo de 4.760 yuanes a 4.360 yuanes. Los márgenes de procesamiento se redujo a medida que los precios cayeron en más de 400 RMB / tonelada durante la semana, ejerciendo presión directa a la baja sobre las cotizaciones de filamentos.

El lado de la oferta: los principales productores continúandpara reducir la producción; inventariosAwDesinventamiento periódico (el único factor de apoyo).

1. Las tasas operativas de la industria: los principales fabricantes como Tongkun y Xinfengming están implementando recortes de producción voluntarios. La semana pasada, la tasa operativa general para filamentos se mantuvo en 73% - 74%, 10 puntos porcentuales menos que el pico de mayo, ya que la contracción de la oferta alivió la presión sobre el exceso de oferta.

2. Datos de Inventario: Los inventarios de la fábrica vieron una reducción significativa de existencias la semana pasada; el inventario POY se situó en 19,6 días (una disminución del 35% semanal), con FDY en 25,2 días y DTY en 34,3 días. Una ola de reabastecimiento a principios de junio llevó a las relaciones de producción / ventas a un máximo (alcanzando hasta el 1,000%), aliviando la presión de inventario a corto plazo, aunque los niveles permanecen por encima del promedio histórico para la temporada baja.

3. Sentimiento corporativo: Los productores son reacios a anunciar recortes significativos de precios, aunque los descuentos son negociables para los pedidos grandes. Priorizar la rotación de inventario se ha convertido en el foco; los pedidos de precio fijo han disminuido y la negociación de términos caso por caso se ha convertido en la norma.

Demand Side: tradicional fuera de temporada para textiles; demandaWaEs impulsado principalmente por necesidades inmediatas, sin recuperación sostenida (supresión a largo plazo).

1. Operaciones de tejido: Las tasas operativas de tejido compuesto en la región de Jiangsu-Zhejiang se sitúan en sólo 57% - 67%, mientras que las tasas de texturizado (DTY) se sitúan en 75%; aunque ha habido un ligero repunte mes a mes, los niveles generales siguen siendo bajos. Es la temporada baja para la ropa doméstica y los textiles para el hogar; los pedidos de otoño / invierno aún no se han materializado en volumen, y hay una escasez de nuevos pedidos.

2. Comportamiento de compra: tras la conclusión del reabastecimiento pasivo a principios de junio, los compradores de aguas abajo han vuelto a una mentalidad de "compra en inmersiones". Los inventarios de materias primas se mantienen a sólo 7 - 11 días de stock, con una negativa a almacenar a largo plazo. Los inventarios de telas grises y acabadas se sitúan en 18,46 días, mientras que los pedidos atrasados cubren solo 8 días, lo que indica una mala transmisión de la demanda a través del sector textil.

3. Comercio interno y exterior: El consumo interno sigue siendo lento. En el comercio exterior, los altos costos de transporte marítimo y el desplazamiento de pedidos a otros lugares, con solo un pequeño volumen de pedidos que regresan del sudeste asiático, no han logrado impulsar la demanda general.

Rentabilidad: contracción rápida de los márgenes de procesamiento debilitadosEdIndustria ganancias

A principios de la semana, los productores de filamentos mantuvieron margen de ganancia escasos a pesar de los altos costos de las materias primas. Sin embargo, a medida que los precios de las materias primas se desplomaron en la segunda mitad de la semana, mientras que los precios de los productos terminados se retrasaron en su declive, los márgenes de procesamiento de POY se estrecharon por debajo de 1.300 RMB / tonelada y los márgenes de DTY se estrecharon; en consecuencia, las plantas de texturización pequeñas y medianas volvieron a caer en el rojo, lo que llevó a una mayor disposición a ofrecer concesiones de precios para mover inventarios.

Resumen de las características clave del mercado de la semana pasada

1. Cambio en los drivers del mercado: El mercado pasó de ser impulsado por factores de costos geopolíticos a ser dominado por la dinámica de la oferta y la demanda típica de la temporada baja. Los picos de precios carecieron de apoyo de la demanda, lo que indica una actividad especulativa a corto plazo en lugar de una reversión de tendencia fundamental.

2. Divergencia de Precios: Los precios de DTY experimentaron disminuciones menores en comparación con POY y FDY, debido a mayores barreras de procesamiento y mayor valor agregado; POY exhibió la mayor liquidez y la mayor volatilidad de precios.

3. Producción y ventas polarizadas. Un aumento en el reabastecimiento durante los primeros diez días del mes dio paso a la actividad comercial congelada en la última parte; prevaleció un fuerte sentimiento de espera y ver, y la voluntad de perseguir el aumento de los precios se evaporó por completo.

4. Mercado Tug-of - War: Los recortes en la producción aguas arriba proporcionaron un piso para los precios, mientras que la débil demanda fuera de temporada de los sectores aguas abajo coronó la alza; el mercado ha entrado en un período de oscilación impulsado por las fuerzas competitivas de los costos, la oferta y la demanda.

Perspectivas de mercado a corto plazo (la próxima semana / segundo semestre de junio)

1. Rango de precios (Mainstream Spot): POY: 8,200 - 8,500 RMB / tonelada; FDY: 8,750 - 9,000 RMB / tonelada; DTY: 9,400 - 9,650 RMB / tonelada. Se espera que los precios fluctúen dentro de estos rangos, con poca probabilidad de rallies significativos y sostenidos o descensos fuertes.

2. Factores clave Bullish y Bearish

Bearish: Los precios del petróleo crudo y del PTA siguen siendo débiles; es poco probable que la demanda mejore rápidamente durante la temporada baja textil; los compradores aguas abajo están limitando las compras a las necesidades inmediatas y carecen de incentivos para reabastecerse activamente.

Bullish: Los principales fabricantes mantienen los recortes de producción, y los inventarios de las fábricas se están agotando; los precios de las materias primas han caído a niveles bajos con un margen limitado para una mayor disminución, proporcionando un piso de precios.

3. Recomendaciones Operacionales

Empresas de tejido y texturizador: Comprar estrictamente de acuerdo con las necesidades inmediatas; evitar el almacenamiento a gran escala; considerar el reabastecimiento de pequeños lotes cuando los precios de las materias primas se retiran. Plantas de poliéster: Gestionar los volúmenes a través de recortes de producción continuos; evitar el dumping de existencias a precios drásticamente reducidos; centrarse en la compensación de inventario a través de pedidos reales con precios preferenciales.

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