SunSirs: Se espera que los ajustes de capacidad en la industria del polisilicio se aceleren.

Según Sina Finance, los precios del polisilicio han fluctuado desde principios de año, impulsados por temas como las medidas "antitrust " y los esfuerzos para frenar" la competencia interna excesiva. A partir del 11 de junio, el principal contrato de futuros de polisilicio se cerró a 37.710 RMB por tonelada; el precio aumentó bruscamente en la última hora de la negociación para alcanzar el límite diario, marcando un aumento intradiario del 8,99%.

La presión del lado de la oferta persiste

Producción de silicio industrial impulsada por la temporada de aguas altas en Sichuan y Yunnan

Los datos muestran que la producción industrial doméstica de silicio en mayo alcanzó 331.300 toneladas, un aumento del 3,6% mensual y del 7,6% interanual. La producción acumulada de enero a mayo totalizó 1.6319 millones de toneladas, un aumento interanual del 6%. Con la llegada de la temporada de agua alta, las empresas de silicio en Sichuan y Yunnan están reanudando la producción por lotes tras una reducción en los costos de energía hidroeléctrica. Se prevé que la producción de silicio industrial aumente aproximadamente un 10% mensualmente en junio; salvo racionamiento de energía inesperado o inspecciones ambientales, se espera que se mantengan altos niveles de producción en julio.

Reanudación generalizada de la producción en la industria del polisilicio

Las estadísticas de la Rama de la Industria del Silicio de la Asociación de la Industria de Metales No Ferrosos de China indican que la producción doméstica de polisilicio en mayo fue de 84.500 toneladas, un aumento mensual del 2,4%, mientras que la tasa operativa promedio de la industria se mantuvo baja en el 35,5%. Sin embargo, basándose en los horarios de producción corporativa, cuatro compañías están programadas para aumentar la producción en junio, empujando la producción mensual total de silicio ligeramente a 90,000 toneladas. Específicamente, Tongwei planea reiniciar una capacidad de 370,000 toneladas (agregando 5,000 toneladas a la producción mensual), y GCL planea reiniciar una capacidad de 60,000 toneladas (agregando 2,000 toneladas). Empresas como Xinte y Asia Silicon también están aumentando la producción, contribuyendo colectivamente a una producción mensual adicional de más de 10.000 toneladas. En cuanto al inventario, los datos de FerroAlloy Online muestran que, a partir del 5 de junio, la industria del polisilicio redujo el inventario en 3.000 toneladas a 299.000 toneladas, una disminución mensual del 0,99% y un aumento interanual del 6,41%. A partir del 9 de junio, los recibos de almacén en la Bolsa de Futuros de Guangzhou (GFEX) totalizaron 11.120 lotes, equivalente a 33.360 toneladas de producto físico. Margen para el crecimiento en la demanda fotovoltaica

Entre marzo y abril, la capacidad fotovoltaica (PV) recién instalada disminuyó año tras año, y la caída de la demanda se extendió aguas arriba desde los sectores aguas abajo hasta el segmento de polisilicio. Sin embargo, a medida que los precios de la electricidad disminuyeron durante la temporada de aguas altas, las empresas aguas abajo mostraron una mayor voluntad de aumentar la producción; en consecuencia, los horarios de producción de obleas, células y módulos aumentaron mes a mes, impulsando la demanda subyacente de polisilicio. Los analistas de la industria pronostican que los horarios de producción de obleas para junio alcanzarán los 56 GW, lo que se traduce en una demanda de silicio de 100.800 toneladas. Los horarios de producción de células y módulos se proyectan en 50 GW y 40 GW, respectivamente, ambos ligeros aumentos sobre las cifras de mayo. En general, la tasa de crecimiento de la demanda fotovoltaica está actualmente ligeramente por detrás de la oferta a corto plazo.

Monitorear el impacto potencial de eventos inesperados

La provincia de Shanxi ha lanzado una revisión de la seguridad en toda la región; como resultado, la producción de carbón limpio y los inventarios en las minas han caído a mínimos históricos, lo que ha desencadenado un repunte en los precios del carbón. Teóricamente, los costos de energía constituyen una parte significativa de los gastos de producción para el silicio industrial y ciertos procesos de fabricación de polisilicio. Sin embargo, las principales compañías como Tongwei, Daqo y GCL operan plantas de energía cautivas o mantienen acuerdos de compra directa de energía a largo plazo en regiones como Xinjiang y Mongolia Interior, lo que significa que las fluctuaciones de los precios del carbón a corto plazo rara vez se traducen en cambios en los costos de producción de polisilicio. Por lo tanto, el aumento de los precios del carbón actualmente apoya el sentimiento del mercado sólo en teoría, con un impacto real limitado.

Además, el sentimiento del mercado se ha visto influenciado en los últimos días por las noticias sobre las posibles políticas para eliminar gradualmente el 30% de la capacidad de producción en varios segmentos fotovoltaicos y la introducción de requisitos de eficiencia mínima o escalonada para los módulos en las licitaciones nacionales de plantas eléctricas. Desde medidas para frenar la "involución" (competencia interna destructiva) y el almacenamiento respaldado por el Estado hasta acciones antimonopolio, la industria fotovoltaica está experimentando correcciones centradas en el cumplimiento legal y la estandarización. A medida que estas políticas siguen siendo desarrolladas e implementadas, se espera que la dirección de la política futura se vuelva cada vez más clara.

En general, la industria del polisilicio está actualmente "tocando fondo " en medio de profundas pérdidas. La capacidad nominal en el lado de la oferta está experimentando un período de exceso de oferta, y se espera que el ritmo de ajuste de la capacidad de la industria se acelere. Además, mientras que junio y julio marcan la tradicional temporada baja para las instalaciones y se espera que los horarios de producción aguas abajo se recuperen, el exceso significativo de inventario de casi 300.000 toneladas de polisilicio sugiere que cualquier mejora en los fundamentos del mercado probablemente será limitada. A corto plazo, se espera que los precios del polisilicio fluctúen dentro de un rango bajo, aunque los factores impulsados por las noticias podrían desencadenar una volatilidad inusual. A mediano plazo, si las políticas proporcionan una orientación clara con respecto a las instalaciones de generación distribuida y la eliminación gradual de la capacidad obsoleta y de alto consumo de energía, los precios del polisilicio podrían estabilizarse y recuperarse junto con el desarrollo de la industria.

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SunSirs: El suministro de ferrosilicón se recupera ligeramente; El mercado entra en fase de oscilación

El mercado nacional de silicio se caracteriza actualmente por una interacción compleja de la dinámica de la oferta y la demanda, los costos y los márgenes de beneficio. Las tasas operativas y la producción diaria promedio han experimentado un ligero repunte, lo que ha llevado a una disminución gradual de las limitaciones generales de la oferta. Los precios de las materias primas upstream, como el carbón de coque, el coque y el semi-coque, han retrocedido y, combinados con las reducciones de los precios de la electricidad en ciertas regiones, el apoyo a los costos de producción se ha debilitado. Si bien la demanda esencial aguas abajo sigue siendo resistente, hay una falta de crecimiento significativo, y los márgenes de beneficio de la fundición varían notablemente entre las regiones. En medio de estos factores entrelazados, el impulso al alza de los precios spot del ferrosilicón se ha desvanecido, cambiando el mercado a un patrón de oscilación de rango limitado.

I. El Precio de referencia y precios spot regionales (a partir del 9 de junio)

A partir del 9 de junio, el precio de referencia de SunSirs para el ferrosilicón se situó en 5.564,29 yuanes / tonelada, marcando una ligera disminución en un solo día y una caída marginal del 0,2% desde el comienzo del mes; los precios actuales se mantienen en el rango superior del año pasado, con una volatilidad relativamente limitada año a día. Las cotizaciones regionales muestran variaciones distintas: en el área de producción de Ningxia, las cotizaciones principales fuera de fábrica son relativamente altas, las ganancias de fundición son sustanciales y los precios spot se mantienen firmes. Por el contrario, los precios de transacción en Mongolia Interior son ligeramente más bajos; las fundiciones locales están operando con una ligera pérdida, lo que permite más espacio para negociar los envíos. En Gansu, el lanzamiento de nueva capacidad de producción ha aumentado la circulación del mercado spot, lo que ha provocado que las cotizaciones se desplomen en línea con las tendencias del mercado. En las principales regiones consumidoras de acero como el este y el norte de China, la contratación está dominada por licitaciones de fábricas de acero; los precios de licitación siguen de cerca los precios ex fábrica de las áreas de producción, manteniendo los diferenciales de precios interregionales dentro de un rango razonable. En general, el comercio del mercado es impulsado principalmente por contratos a largo plazo y órdenes a corto plazo para necesidades esenciales, con un mínimo almacenamiento especulativo.

II. Producción doméstica, inventario y estado de suministro

El lado de la oferta muestra una tendencia general de crecimiento ligero. El monitoreo de datos de 136 empresas independientes de ferrosilicón indica que la tasa de utilización de la capacidad de la industria aumentó en un 0,90% semana a semana, con la tasa de operación integral nacional alcanzando el 30,73%. La producción diaria promedio aumentó en 350 toneladas a 16.121 toneladas, un aumento semanal de la producción del 2,22%, lo que indica un aumento constante en la oferta del mercado. Existen disparidades regionales significativas en los cambios de capacidad de producción; Gansu continúa viendo la puesta en marcha de nueva capacidad, convirtiéndola en la principal fuente de crecimiento de la oferta, mientras que las instalaciones en otras regiones productoras están operando de manera relativamente estable, sin casos de reinicios simultáneos o cierres de mantenimiento.

En general, los niveles de inventario han experimentado un ligero descenso. Tanto los inventarios de los productores como los recibos de almacén de intercambio han disminuido; el 9 de junio, el número de recibos de almacén de ferrosilicón cayó en 129 lotes mensualmente. Si bien esto ha aliviado la presión de la oferta en el sector de la circulación, la tendencia de aumento de la oferta está compensando gradualmente el impacto alcista de la caída de los inventarios. En general, los suministros nacionales de ferrosilicio siguen siendo amplios sin escasez regional o nacional, y el apoyo del lado de la oferta a los precios se está debilitando gradualmente.

El III. Situación de la demanda interna e internacional

La demanda interna se mantiene resistente, con una fluctuación general mínima. En el sector clave del acero aguas abajo, la producción de metal caliente ha disminuido ligeramente; las siderúrgicas están llevando a cabo licitaciones de materias primas según sea necesario con un ritmo de adquisición constante, sin mostrar signos de reabastecimiento concentrado o drásticos recortes de volumen. Las fuentes de demanda secundaria se mantienen estables; la industria del metal magnesio mantiene altos niveles de producción, proporcionando un apoyo consistente y rutinario de adquisiciones que compensa el ligero ablandamiento de la demanda relacionada con el acero.

IV. Abril 2026 Aduanas Datos de importación y exportación

La demanda internacional muestra apoyo a mediano y largo plazo; las exportaciones nacionales de ferrosilicón se recuperaron a 31.400 toneladas en abril. La industria anticipa que las exportaciones mensuales se estabilizarán en alrededor de 35.000 toneladas, con pedidos en el extranjero que sirven como un canal crucial para absorber el suministro interno. El comercio mundial de ferrosilicón está continuando normalmente, con una demanda base estable de las principales naciones consumidoras en el extranjero, que no muestra interrupciones o rechazos a la compra, y sin escasez de suministro en el mercado internacional. El panorama general de la demanda se caracteriza por una "demanda interna estable y una demanda externa creciente ", sin embargo, la falta de un crecimiento significativo del volumen dificulta la conducción de una tendencia al alza sostenida de los precios.

En abril de 2026, las importaciones y exportaciones nacionales de ferrosilicón disminuyeron. Las exportaciones de las principales variedades de ferrosilicón (contenido de silicio > 55%) totalizaron 29.091,32 toneladas para el mes, una disminución del 32,14% interanual y del 18,22% interanual; mientras tanto, las exportaciones de las variedades de ferrosilicón de nicho (contenido de silicio ≤ 55%) experimentaron un ligero aumento interanual, pero se mantuvieron en una disminución interanual. Las importaciones también se contrajeron; El volumen de importaciones de ferrosilicón en abril cayó un 30,42% intermensual, lo que indica un debilitamiento en la reabastecimiento de suministros en el extranjero. Las exportaciones acumuladas de enero a abril ascendieron a 127.900 toneladas, un aumento interanual del 7,3%, lo que refleja una demanda global más fuerte en el extranjero en comparación con el mismo período del año pasado. Las fluctuaciones mensuales a corto plazo en las importaciones y exportaciones se deben principalmente al ritmo de las compras en el extranjero y los diferenciales de precios internacionales; sin embargo, la resistencia de la demanda externa sigue siendo a medio y largo plazo, proporcionando un apoyo suplementario al mercado interno.

V. Análisis de los vínculos de precios y beneficios a través de la cadena de suministro

Los insumos aguas arriba para el ferrosilicón incluyen principalmente carbón de coque, coque, semicoke y electricidad. Recientemente, los precios del carbón y el coque han disminuido mes a mes, mientras que los precios del semi-coque se han mantenido estables; simultáneamente, los precios de la electricidad de liquidación para mayo se han reducido en regiones como Qinghai. La combinación de estos factores ha debilitado continuamente el soporte de costos para la producción de ferrosilicio, aunque la disminución de los precios de las materias primas ha sido limitada, evitando un colapso de los costos. Los cambios en los costos han afectado directamente a los beneficios de la fundición, lo que resulta en una divergencia regional significativa: las empresas de fundición en la región de producción de Ningxia mantienen márgenes de beneficio razonables, mientras que las de Mongolia Interior están operando con una pérdida de 100 yuanes por tonelada; estas disparidades operativas han llevado a actitudes variables entre los fabricantes con respecto al apoyo a los precios.

En las aguas abajo, los precios de los productos en sectores como el acero y el magnesio se mantienen estables, lo que dificulta que las ganancias aguas abajo se transmitan aguas arriba al segmento de ferrosilicio. Las empresas aguas abajo están controlando estrictamente los costos de adquisición de materias primas y muestran una aceptación limitada de los altos precios del ferrosilicón, lo que limita aún más el potencial de aumentos de precios spot. La cadena de la industria se caracteriza por "costos debilitados, demanda estable y ganancias divergentes ", con un vínculo relativamente débil entre los sectores aguas arriba y aguas abajo.

El vi. Outlook

En el corto plazo, se espera que el mercado de ferrosilicon fluctúe dentro de un rango. En el lado de la oferta, la producción continúa aumentando ligeramente mientras que el apoyo a los costos se debilita gradualmente, lo que resulta en un impulso al alza insuficiente para los precios. Sin embargo, factores como la ligera reducción de inventarios, la resistencia de la demanda interna y extranjera y la voluntad de los productores en las regiones con pérdidas de apoyar los precios limitan el margen de una fuerte disminución de los precios, lo que lleva a un equilibrio entre las fuerzas del mercado alcista y bajista.

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