La escasez de suministros mantiene altos los precios del GNL en China sin signos de retroceso

1. Conclusión clave de la semana: fortaleza continua y ruptura a niveles más altos

Esta semana, el mercado doméstico de GNL mantuvo el fuerte impulso al alza visto anteriormente. El precio de referencia de SunSirs subió de 5.834.00 RMB / tonelada a principios de mes a 6.046.00 RMB / tonelada, lo que supone un aumento del 3,63%. Durante la semana, los precios no solo rompieron la marca de 6.000 RMB, sino que también exhibieron un patrón de "aumentos diarios" o "consolidación de alto nivel". "El sentimiento del mercado sigue siendo fuertemente alcista, lo que hace que sea poco probable que el centro de precios se mueva a la baja en el corto plazo.

2. Revisión de tendencia de precios: Alineación de promedio móvil alcista y ganancias constantes

En términos de tendencias de precios, los precios del GNL demostraron una notable resiliencia esta semana, rompiendo el rango de fluctuación anterior y entrando en una fase de movimiento ascendente unidireccional.

Los precios diarios subieron de manera constante durante toda la semana, pasando de 5.964 RMB / tonelada el 3 de junio a 6.046 RMB / tonelada el 9 de junio. Aunque las ganancias diarias oscilaron entre el 0,17% y el 0,91%, la tendencia al alza fue muy consistente, sin mostrar signos de una retroceso significativa.

Los promedios móviles a corto plazo (línea amarilla) y el promedio móvil de 10 días (línea roja) mostraron un claro patrón de divergencia alza y se mantuvieron firmemente posicionados por encima de los promedios móviles a largo plazo. Esto indica que el mercado se encuentra actualmente en un canal ascendente.

3. Análisis fundamental en profundidad: respaldado por tres impulsores clave

El fuerte desempeño de los precios de esta semana fue impulsado principalmente por una combinación de eventos inesperados en el mercado internacional y la demanda estacional:

Deficit de capacidad de Qatar (contracción del suministro global): Tras un ataque a una zona industrial en Qatar, las principales instalaciones de licuefacción sufrieron daños severos. A lo largo de junio, se espera que la capacidad de exportación de Qatar se recupere a solo alrededor del 50% de los niveles normales, dejando una brecha de capacidad persistente del 17%. Esta "escasez dura " ha proporcionado un piso continuo para los precios spot globales del GNL; combinado con la prima de riesgo geopolítico asociada con el Estrecho de Ormuz, esto ha elevado directamente la línea de base para los precios internacionales del gas. Ola de huelgas australianas (apertamiento del suministro asiático): Como proveedor principal de GNL a Asia, Australia se enfrentó a un alto riesgo de huelgas desde finales de mayo hasta principios de junio. Los principales proyectos como Ichthys y North West Shelf enfrentaban riesgos de recortes de producción y retrasos en el envío, lo que provocó un ajuste temporal de los suministros spot asiáticos y condujo directamente a un aumento en los precios spot de JKM (Marcador de Japón / Corea).

Cambio en la dinámica de la oferta-demanda (inicio de la demanda estacional): Por un lado, el mantenimiento concentrado en las refinerías en los EE.UU. y en el extranjero desde finales de mayo hasta mediados de junio condujo a una contracción general en el suministro mundial de energía. Por otro lado, el hemisferio norte entró en el pico de la temporada de verano; el aumento de las temperaturas en toda Asia impulsó constantemente la demanda de generación de energía a gas, invirtiendo por completo la débil demanda típica de la temporada baja.

4. Perspectivas del mercado: aumento a principios de junio; fluctuación de alto nivel a finales de junio

Mirando hacia la segunda mitad de junio, es probable que el mercado de GNL mantenga un patrón de "fluctuación de alto nivel con un ablandamiento ocasional ":

Corto plazo (mediados de junio): Con el respaldo de las incertidumbres en el lado de la oferta internacional (como la duración de las huelgas y el progreso de la reanudación de la producción en Qatar) y la demanda interna de reabastecimiento de existencias, los precios aún pueden subir y el impulso del mercado sigue siendo fuerte.

A mediano y largo plazo (finales de junio): Con las expectativas de una reanudación gradual de algunas instalaciones internacionales y el efecto amortiguador de las subidas de precios anteriores en cierta demanda industrial, los precios pueden suavizarse ligeramente en la segunda mitad del mes. Sin embargo, a medida que persiste la brecha de oferta básica, no habrá un "colapso de precios ", y el mercado continuará operando dentro de un rango de precios alto.

En resumen, el mercado de GNL se encuentra actualmente en un "súper ciclo " impulsado por la convergencia de una crisis de suministro global y la demanda estacional. Los precios son propensos a subir en lugar de caer en el corto plazo; se recomienda a los participantes del mercado que monitoreen de cerca la geopolítica internacional y el estado operativo de las instalaciones en los principales países exportadores.

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