Níquel: El endurecimiento de la oferta compensa las presiones macroeconómicas; los precios spot aumentan

El 8 de junio, el mercado spot nacional de níquel registró un ligero aumento, con cotizaciones que generalmente aumentaron en todas las regiones. El mercado se caracteriza actualmente por un tirón de guerra entre los factores macroeconómicos bajistas y los fundamentos alcistas de la industria. Mientras que un entorno monetario más endurecido en el extranjero ejerce presión externa, el sólido apoyo proviene de los controles de materias primas de Indonesia y una escasez mundial de materias primas de níquel; junto con un comienzo gradual de reabastecimiento aguas abajo, el sentimiento de comercio spot se ha calentado. En general, el mercado exhibe precios alza, compras impulsadas por necesidades esenciales y una mezcla de fuerzas alcistas y bajistas.

I. El Precios spot, tendencias regionales y rendimiento de precios de referencia

A partir del 8 de junio, el precio de referencia de SunSirs para el níquel 1# se situó en 140.600 RMB / tonelada, lo que marca un aumento significativo en un solo día de 1.320 RMB. Las cotizaciones en los principales mercados formaron una estructura de niveles: el rango de precios spot principal fue de 140,000 - 141,300 RMB / tonelada (promedio: RMB140,650); las cotizaciones en las regiones de producción principales oscilaron entre 140,050 y 141,450 RMB / tonelada (promedio: 140.750 RMB); y el sur de China vio niveles de precios más altos, con cotizaciones entre 140.950 y 141.350 RMB / tonelada (promedio: 141.150 RMB). Los diferenciales regionales de precios se mantuvieron estables y la circulación del mercado continuó normalmente. Los comerciantes mostraron una mayor renuencia a vender, y las primas spot se fortalecieron; sin embargo, algunos participantes se mantuvieron al margen sin participar en el almacenamiento a gran escala, lo que significa que las transacciones fueron impulsadas principalmente por la demanda esencial a corto plazo y las órdenes de reabastecimiento.

II. Producción doméstica, inventario y paisaje de suministro

Toda la cadena de la industria del níquel enfrenta actualmente una escasez estructural de materias primas. Aguas arriba, la circulación del mineral de níquel de laterita continúa contrayéndose debido al doble impacto de Indonesia que endurece las cuotas de exportación y la insuficiente oferta de Filipinas; los recursos de mineral de níquel de sulfuro de alta calidad son inherentemente escasos, y el despliegue de nueva capacidad de producción ha sido lento. En cuanto a los productos intermedios, la liberación de un aumento de la producción de níquel mate de alto grado ha sido lenta, mientras que la capacidad de producción de MHP se ha contraído pasivamente debido al aumento de los precios del azufre, reduciendo aún más los suministros disponibles. Debido a los desafíos en el abastecimiento de materias primas y limitaciones en la tecnología de producción, es difícil aumentar efectivamente la producción de níquel reciclado. Impulsado por múltiples factores, el crecimiento general de la producción interna sigue siendo limitado; los inventarios de varios productos intermedios y terminados en toda la industria se encuentran en niveles bajos, y la elasticidad de la oferta spot es insuficiente, factores que sirven como el apoyo fundamental central para los precios.

El III. Situación de la demanda interna e internacional

Si bien el mercado interno se encuentra generalmente en una tradicional temporada baja para el consumo, los patrones de demanda muestran una divergencia significativa. La industria del acero inoxidable ha entrado gradualmente en una fase de reabastecimiento periódico, con aumentos constantes en la adquisición de materias primas que proporcionan un nivel de base de apoyo a la demanda. Mientras tanto, la demanda en el sector de la nueva energía sigue siendo robusta; la producción estable de productos relacionados continúa impulsando el consumo de materias primas de níquel. A nivel internacional, el endurecimiento de las condiciones monetarias ha ejercido presión sobre los activos de riesgo, lo que ha frenado un poco la actividad especulativa y el sentimiento de compra. Sin embargo, no ha habido una disminución significativa en la demanda industrial mundial esencial, y los pedidos estándar en el extranjero están avanzando sin problemas, lo que resulta en un panorama de demanda caracterizado por "divergencia interna y estabilidad en el extranjero". "En general, la demanda esencial proporciona un piso efectivo a pesar del contexto fuera de temporada, lo que significa que no están presentes las condiciones para una caída significativa del mercado.

IV. Datos de importación y exportación de aduanas (abril-mayo)

Los datos de abril y mayo muestran una disminución mensual y interanual en las importaciones de mineral de níquel y productos intermedios de níquel. La causa principal es el endurecimiento de las cuotas de exportación de Indonesia; combinado con los impactos del transporte internacional y las políticas regionales, esto ha reducido el volumen de material extranjero que llega a los puertos. Las importaciones de níquel refinado han fluctuado ligeramente en línea con los precios internacionales, con la mezcla de importaciones que sirve principalmente a la demanda esencial en la fabricación de alta gama y el nuevo sector de la energía. Las exportaciones de productos de níquel se han mantenido estables, respaldadas por órdenes estables en el extranjero de los sectores industrial y de nuevas energías. El patrón general de importación-exportación refleja un endurecimiento del suministro mundial de materias primas; dada la alta dependencia interna de materias primas externas, los cambios en el suministro en el extranjero afectan directamente al mercado local.

V. Análisis de vínculos de precios a través de la cadena de suministro

Los precios del mineral de níquel aguas arriba y los productos intermedios continúan aumentando; a medida que los costos de las materias primas se pasan por la cadena, el costo total de producción para el níquel refinado aumenta, fortaleciendo la determinación de los productores de mantener los niveles de precios. El aumento de los precios del azufre ha reducido aún más los márgenes de beneficio en el procesamiento hidrometalúrgico, forzando un ajuste al alza de las cotizaciones para los productos intermedios y estableciendo efectivamente un piso de precios en la parte superior de la cadena de suministro. Aguas abajo, los precios de los productos de acero inoxidable terminados se han mantenido relativamente estables; las empresas adquieren materias primas en función de los pedidos y las necesidades reales, demostrando una fuerte capacidad para resistir la volatilidad de los precios del níquel. Los precios de los materiales que respaldan el nuevo sector energético se mantienen estables, lo que refleja una transmisión de precios suave a través de la cadena de suministro. El vínculo entre los sectores aguas arriba y aguas abajo es claro: el soporte de costos aguas arriba sigue siendo robusto, mientras que las compras aguas abajo siguen la demanda real, sin cuellos de botella significativos que obstaculicen la transmisión de costos.

El vi. Outlook

Es poco probable que el escenario fundamental de un suministro ajustado cambie a corto plazo, continuando proporcionando apoyo a los precios; sin embargo, las crecientes expectativas de alzas de las tasas de interés en el extranjero y un fortalecimiento del dólar estadounidense seguirán limitando el potencial alcista, lo que hace que sea poco probable un aumento de precios brusco y unilateral.

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