SunSirs: Precios de la pulpa de madera de China continúan cayendo; fluctuación débil a bajos niveles esperados a corto plazo

Según el sistema de análisis del mercado de productos básicos de SunSirs, los precios de la pulpa de madera fluctuaron a la baja la semana pasada, con la pulpa de madera blanda experimentando una disminución significativamente más pronunciada que la pulpa de madera dura. El 5 de junio, el precio promedio de mercado de la pulpa de madera blanda en Shandong fue de 4.966,67 RMB / tonelada, un 1,32% menos que el 31 de mayo. El precio promedio de mercado de la pulpa de madera dura en Shandong fue de 4.533,33 RMB / tonelada, una disminución del 0,37% desde el 31 de mayo

En cuanto al suministro: Las fábricas de celulosa en el extranjero, como Metsä Fibre (Finlandia) y Stora Enso, han iniciado el mantenimiento anual programado para junio y julio, y algunas fábricas de América del Norte planean cerrar a finales de mes. Si bien persisten las expectativas de un ajuste futuro de la oferta de pulpa de madera blanda, el mantenimiento programado para principios de junio aún no se ha materializado, lo que no ha logrado aliviar el exceso de oferta actual. La chilena Arauco redujo sus cotizaciones de exportación de pulpa de madera blanda a China; la caída resultante en los costos de importación abrió aún más espacio para que los precios nacionales de la pulpa de madera blanda caigan. Además, un gran volumen de pulpa llegó a los puertos a principios de junio, lo que llevó a una importante acumulación de inventarios de pulpa de madera blanda. Los comerciantes, que se enfrentan a una lenta rotación de inventarios, han bajado activamente los precios para vender acciones y recuperar fondos, suprimiendo directamente las cotizaciones del mercado spot.

Durante este período, los niveles de inventario de pulpa en los principales puertos pasaron de la acumulación al agotamiento. Al 4 de junio, el inventario muestreado en los principales puertos de celulosa de China se situó en 2.298 millones de toneladas, una disminución de 13.000 toneladas (0,6%) con respecto al período anterior. El inventario en el puerto de Qingdao, un importante centro doméstico, vio una ligera acumulación, con la tasa de salida diaria promedio que permaneció en gran medida sin cambios con respecto al período anterior. Por el contrario, el inventario en el puerto de Changshu disminuyó; mientras que el volumen de salida disminuyó en comparación con el período anterior, el nivel de inventario se mantuvo por encima de las 80,000 toneladas.

En cuanto a la demanda: junio marca la tradicional temporada baja para la fabricación de papel, y el debilitamiento de la demanda del usuario final ha creado un bucle de retroalimentación negativa. La demanda de papel cultural sigue siendo lenta; los principales molinos de papel están limitando la producción en función de la demanda, lo que resulta en una disminución mensual en el consumo de pulpa. Con altos inventarios de papel terminado, los molinos están priorizando la reducción de existencias de productos terminados y controlando estrictamente la adquisición de materias primas, limitando las compras a las necesidades esenciales de reabastecimiento. Los precios del cartón blanco y el papel doméstico vieron un ligero apoyo, aunque el efecto fue limitado. Mientras tanto, las fábricas de papel aguas abajo generalmente tienen una perspectiva bajista; están rechazando suministros de alto precio en general y aceptando solo acciones de bajo precio descargadas por los comerciantes. Esto ha obligado a los comerciantes a reducir los precios para limpiar el inventario, lo que ha llevado a caídas consecutivas en las cotizaciones del mercado spot.

En cuanto a los futuros: la semana pasada, los precios de los futuros de la celulosa fluctúan a la baja, con el nivel general de precios cambiando gradualmente más bajo. A partir del 5 de junio de 2026, el principal contrato de futuros de pulpa en la Bolsa de Futuros de Shanghai abrió a 4.804 RMB / tonelada y cerró a 4.846 RMB / tonelada, alcanzando un máximo de 4.862 RMB / tonelada; el volumen de negociación se situó en 329.600 lotes, con intereses abiertos en 436.700 lotes.

Los analistas de SunSirs creen que el mercado de la pulpa de madera está actualmente en una tendencia a la baja, impulsada por la amplia oferta y la débil demanda durante la temporada baja. El debilitamiento concurrente del mercado de futuros está frenando el sentimiento en el mercado spot; en consecuencia, se espera que los precios de la pulpa de madera fluctúen a niveles bajos a corto plazo.

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