SunSirs: Con la disminución de la oferta y el rebote de la demanda fallando por debajo de las expectativas, es probable que los precios del cobalto aumenten en lugar de caer a corto plazo

En mayo, los precios del cobalto fluctuaron en altos niveles con un sesgo al alza

De acuerdo con el Sistema de Análisis del Mercado de Cobalto de Productos Básicos de SunSirs: El 29 de mayo, el precio del cobalto se situó en 424.000 RMB / tonelada. Esto representa un aumento del 0,40% en comparación con el precio de 422.300 RMB / tonelada registrado el 1 de mayo, lo que refleja un período de consolidación volátil de alto nivel. A lo largo de mayo de 2026, el mercado de cobalto tuvo una tendencia alcista antes de retirarse; en general, el mercado se mantuvo fuerte mientras fluctuaba en niveles elevados, con un precio medio de aproximadamente 425.000 RMB / tonelada.

Mercados extranjeros: los precios del cobalto MB registraron un ligero aumento en mayo

Como lo indica el gráfico de precios del cobalto MB, los precios del cobalto detuvieron su declive y se recuperaron en mayo, con precios de MB tendencia al alza en medio de ligeras fluctuaciones. El aumento de los precios internacionales del cobalto sirve como un catalizador positivo para el mercado nacional de cobalto.

El lado de la oferta: escasez de materias primas, disminución de la producción, existencias agotadas

A mediados de marzo, la República Democrática del Congo (RDC) suspendió efectivamente las exportaciones de cobalto tras las preocupaciones planteadas por funcionarios sobre las inconsistencias en los resultados de los ensayos para el hidróxido de cobalto. La autorización de exportación para el hidróxido de cobalto se detuvo por completo, lo que resultó en que los principales actores de la industria, como Glencore y CMOC, no recibieron prácticamente envíos en mayo.

Huayou Cobalt anunció que su subsidiaria, Huafie Nickel & Cobalt, suspendió temporalmente las operaciones en ciertas líneas de producción por mantenimiento a partir del 1 de mayo. Esta decisión fue impulsada por un fuerte aumento de los precios del azufre y la operación de alta carga de sus instalaciones de producción; se espera que la suspensión afecte aproximadamente el 50% de la producción de la filial. En consecuencia, la producción de MHP (precipitado de hidróxido mixto) de Indonesia disminuyó en mayo, lo que llevó a una reducción en el suministro de cobalto indonesio durante el mes.

En mayo, las tasas de explotación de las empresas de fundición nacionales se situaron en el 40% para las empresas líderes y en el 20 - 30% para las pequeñas y medianas empresas; la causa principal fue una interrupción en el suministro de materias primas.

Los inventarios sociales nacionales (que comprenden cobalto electrolítico y sales de cobalto) ascienden a aproximadamente 8.000 a 10.000 toneladas de cobalto metálico, una disminución interanual del 60%. Las existencias del puerto se situaron en aproximadamente 2.000 toneladas, habiendo sido casi agotado. Debido a la escasez de materias primas y la renuencia a almacenar productos terminados, los inventarios en las fundiciones oscilaron entre 3.000 y 4.000 toneladas. Los niveles generales de inventario se encuentran actualmente en un mínimo histórico, suficiente para cubrir solo 8 a 10 días de demanda esencial.

El lado de la demanda: Si bien la demanda ha mostrado signos de calentamiento, el crecimiento general no está por debajo de las expectativas.

Data released by the China Automotive Battery Innovation Alliance indicates the following regarding production output: In April, my country's combined output of power and energy storage batteries totaled 183.9 GWh—a month-on-month increase of 3.5% and a year-on-year increase of 55.6%. Of this total, the output of ternary batteries reached 31.6 GWh, accounting for 17.2% of the total output; this represented a month-on-month increase of 0.8% and a year-on-year increase of 34.4%. For the period from January to April, my country's cumulative output of power and energy storage batteries reached 671.3 GWh, marking a cumulative year-on-year increase of 51.0%. Within this cumulative total, ternary battery output amounted to 121.0 GWh, accounting for 18.0% of the total output and representing a cumulative year-on-year increase of 38.8%. The growth in ternary battery output has been sluggish, and its share of the overall power and energy storage battery market has experienced a noticeable decline. Consequently, expectations regarding demand growth in the cobalt market have been lowered.

Los datos publicados por la China Automotive Battery Innovation Alliance indican lo siguiente con respecto a la producción: En abril, la producción combinada de baterías de energía y almacenamiento de energía de mi país totalizó 183,9 GWh, un aumento mensual del 3,5% y un aumento interanual del 55,6%. De este total, la producción de las baterías ternarias alcanzó los 31,6 GWh, lo que representa el 17,2% de la producción total; esto representó un aumento intermensual del 0,8% y un aumento interanual del 34,4%. Para el período de enero a abril, la producción acumulada de baterías de energía y almacenamiento de energía de mi país alcanzó los 671,3 GWh, lo que supone un aumento acumulado interanual del 51,0%. Dentro de este total acumulado, la producción de baterías ternarias ascendió a 121,0 GWh, representando el 18,0% de la producción total y representando un aumento acumulado interanual del 38,8%. El crecimiento de la producción de baterías ternarias ha sido lento, y su participación en el mercado general de baterías de almacenamiento de energía y energía ha experimentado una disminución notable. En consecuencia, se han reducido las expectativas con respecto al crecimiento de la demanda en el mercado de cobalto.

Según los datos de pronóstico de la CPCA (Asociación de Automóviles de Pasajeros de China), se espera que las ventas minoristas nacionales de vehículos de pasajeros de nueva energía alcancen 950,000 unidades en mayo, un aumento mensual del 12,0% en comparación con abril. Sin embargo, los datos minoristas de las primeras cuatro semanas del mes (del 1 al 24 de mayo) muestran que las ventas de 619.000 unidades aún representan una disminución del 11% interanual. Si bien el pronóstico mensual indica una tendencia de calentamiento en el mercado, las perspectivas para el crecimiento general de la demanda siguen siendo limitadas. Además, varias marcas anunciaron aumentos de precios o reforzaron los incentivos minoristas en mayo; estos aumentos de precios tendrán un impacto en el crecimiento de las ventas de vehículos de pasajeros de nueva energía, limitando así el crecimiento de la demanda esencial dentro del mercado de cobalto.

En general, el lado de la demanda del mercado de cobalto experimentó un repunte en mayo, con una recuperación lenta de la demanda aguas abajo esencial. Sin embargo, en relación con las expectativas de demanda, este crecimiento ha sido bastante lento, ofreciendo solo un apoyo limitado para un aumento en los precios del cobalto.

Visión general del mercado y perspectivas

Según los analistas de datos de SunSirs, los retrasos en los envíos que llegan desde la República Democrática del Congo (RDC) han dado lugar a una escasez extrema de inventario spot negociable; en consecuencia, los comerciantes mantienen cotizaciones de precios firmes y son reacios a vender. Los compradores de aguas abajo están realizando pedidos pequeños, impulsados por la demanda; si bien se preocupan por los altos precios, no se atreven a arriesgar una interrupción completa en sus cadenas de suministro. Dados los bajos niveles de inventario y la persistencia de la demanda esencial aguas abajo, es poco probable que la brecha de oferta y demanda se resuelva en el corto plazo, lo que sugiere que las condiciones actuales del mercado persistirán. De cara al futuro, se espera que el mercado del cobalto experimente un alto nivel de volatilidad con un cambio al alza en su centro de precios, haciendo que los precios del cobalto sean más propensos a subir que a caer.

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