SunSirs: EE.UU. y el Reino Unido retrasan sincrónicamente los horarios de eliminación; El mercado interno encuentra apoyo en el aumento de los precios

Recientemente, Estados Unidos revisó oficialmente su marco regulatorio para los sectores de refrigeración y aire acondicionado, ampliando los plazos de cumplimiento para la eliminación gradual de los hidrofluorocarburos (HFC). El Reino Unido ha seguido su ejemplo, retrasando su programa para reducir los gases fluorinados y anunciando aumentos significativos de precios para varios refrigerantes. En concreto, los precios de R410A y R407C han subido un 60%, mientras que R134a y R32 han experimentado aumentos de 35% y 30%, respectivamente; además, no se ha descartado la posibilidad de subidas de precios posteriores. Este cambio de política en los Estados Unidos y el Reino Unido, junto con la escasa oferta de fuentes extranjeras, está remodelando fundamentalmente el panorama mundial de oferta y demanda de refrigerantes. Este desarrollo presenta una bendición significativa para los precios spot nacionales, el comercio de exportación y el sentimiento general de la industria. Al 29 de mayo, los precios spot internos de los refrigerantes se mantuvieron generalmente estables con un sesgo al alza, ya que las expectativas de nuevos aumentos de precios continuaron intensificándose.

I. El Antecedentes del despliegue de la política y los productos clave involucrados

A nivel mundial, en el marco de la mitigación del cambio climático, se han lanzado iniciativas para implementar una eliminación gradual de los HFC de alto potencial de calentamiento global (PGI). Estados Unidos y Europa habían establecido originalmente un calendario para reducir progresivamente los volúmenes de producción y ventas cada año, con el objetivo de lograr reducciones sustanciales para 2030. El actual ajuste de la política se dirige principalmente a las variedades de HFC de tercera generación, que abarcan refrigerantes comunes como R32, R134a, R410A y R407C, ampliamente utilizados en el aire acondicionado, la logística de la cadena de frío y los sistemas de aire acondicionado automotriz. Las razones subyacentes de este retraso de la política se derivan del hecho de que la tecnología para nuevos sustitutos de bajo GWP sigue siendo inmadura; además, la capacidad de producción insuficiente y los altos costos de adaptación actualmente impiden la sustitución rápida y a gran escala de los refrigerantes tradicionales. Además de la limitada capacidad de producción nacional en los mercados extranjeros, las autoridades se han visto obligadas a relajar los controles regulatorios para garantizar un suministro estable y adecuado para el mercado.

II. Impactos beneficiosos en el comercio EE.UU. - Reino Unido y el mercado chino

Al retrasar sus plazos de eliminación gradual, los EE.UU. y el Reino Unido han estabilizado efectivamente la demanda rígida de refrigerantes dentro de sus respectivas regiones. Esto ha dado lugar a ciclos de adquisición ampliados para las importaciones y ha mejorado la resistencia general de la demanda del comercio mundial. Para China, los beneficios son múltiples: En primer lugar, el ciclo prolongado de la demanda en el extranjero garantiza una mayor continuidad y estabilidad en los pedidos de exportación. En segundo lugar, dado que la capacidad de producción mundial está altamente concentrada dentro de China, los déficits de suministro en el extranjero deben ser llenados por las exportaciones chinas. En tercer lugar, bajo las rígidas restricciones de las cuotas de producción doméstica, el equilibrio entre la oferta y la demanda se ha optimizado aún más, solidificando así las bases para los precios spot nacionales firmes. En cuarto lugar, el aumento de los precios en los mercados extranjeros está impulsando los precios de referencia internacionales; este aumento del diferencial de precios entre los mercados nacionales e internacionales amplía los márgenes de beneficio de las exportaciones, reforzando indirectamente los precios spot nacionales. En general, se espera que los dividendos de la política amplíen el ciclo de auge de la industria doméstica de refrigerantes.

El III. Tendencias del mercado spot doméstico y precios regionales (a partir del 29 de mayo)

A partir del 29 de mayo, el precio de referencia integral de los refrigerantes seguido por SunSirs mostró una tendencia alza constante, mientras que las cotizaciones regionales para las variedades principales exhibieron una fuerza divergente.

En el mercado de China Oriental, los precios de transacción principales para R32 se mantuvieron en niveles elevados, mientras que los precios de R134a y R410A aumentaron. Los mercados en el norte y el sur de China siguieron su ejemplo con aumentos de precios; los comerciantes mantuvieron una postura firme en los envíos, mientras que las empresas de aire acondicionado y cadena de frío aguas abajo reponen inventarios para satisfacer necesidades operativas inmediatas. El mercado se caracteriza por un suministro puntual ajustado, una escasez de inventario a bajo precio y una tendencia a que las cotizaciones aumenten fácilmente mientras resisten la disminución. Los diferenciales de precios regionales se mantienen dentro de un rango razonable, y la actividad comercial general está aumentando constantemente.

IV. Producción y demanda globales y pronóstico de incrementos de precios internos

En el frente internacional, el ciclo de liberación de la demanda se ha prolongado debido a la desaceleración del ritmo de eliminación en Europa y América del Norte. Mientras tanto, la demanda de refrigeración y aire acondicionado en los mercados emergentes, como el sudeste asiático, el Medio Oriente y la India, continúa creciendo de manera constante, lo que garantiza que la demanda estructural mundial de refrigerantes permanezca en una fase de expansión. El despliegue de nueva capacidad de producción en el extranjero ha sido limitado, lo que ha resultado en un crecimiento insuficiente de la oferta que requiere suplementación a través de importaciones de China. Impulsados por un triple ímpetu - la transmisión de subidas de precios desde los mercados extranjeros, la extensión del ciclo de demanda y los controles de producción doméstica a través de sistemas de cuotas - los precios nacionales de los refrigerantes poseen un fuerte impulso para una apreciación continua. A corto plazo, se espera que los precios aumenten de manera constante, mientras que se espera que el potencial de nuevos aumentos de precios se amplíe a mediano plazo.

V. Datos de importación / exportación de abril y perspectivas para las exportaciones de mayo-junio

Los datos de aduanas indican que en abril, las exportaciones nacionales generales de refrigerantes experimentaron una ligera disminución interanual, principalmente debido a los desafíos logísticos geopolíticos y una desaceleración temporal en la reabastecimiento de inventarios en el extranjero. Sin embargo, las exportaciones de variedades principales específicas demostraron una resiliencia continua, con volúmenes comerciales a Europa, América del Norte y países de la ASEAN que se mantienen estables. Con la implementación de políticas relevantes en los Estados Unidos y el Reino Unido, y el comienzo del almacenamiento de inventarios para la temporada alta en el extranjero, se espera que la actividad de exportación se recupere gradualmente en mayo y junio. Las expectativas de un aumento en los pedidos de comercio exterior se están fortaleciendo, lo que se prevé que continúe desviando los suministros internos y restringirá aún más el volumen de inventario spot que circula en el mercado interno. Respecto a las importaciones, la dependencia interna sigue siendo baja; el mercado es predominantemente autosuficiente y se centra en la exportación de sus productos.

El vi. Análisis de precios de productos upstream y downstream

Los precios de las materias primas upstream, como el fluorito y el ácido fluorídrico, se mantienen firmes en niveles elevados. Este sólido apoyo desde el lado de los costos proporciona una base sólida para la trayectoria al alza de los precios de los refrigerantes. Los horarios de producción de aguas abajo para acondicionadores de aire, equipos de cadena de frío y sistemas de aire acondicionado para automóviles se mantienen estables; la demanda asociada con la temporada alta tradicional se está materializando gradualmente, mientras que la demanda estable y no discrecional a nivel minorista continúa absorbiendo la oferta. Las exportaciones de equipos de refrigeración muestran signos de recuperación, lo que estimula indirectamente la demanda de adquisición de refrigerantes. La transferencia de costos a través de la cadena industrial está progresando sin problemas; con el apoyo de los costos de la corriente superior y la demanda firme de los sectores de la corriente inferior, se ha establecido un bucle de retroalimentación completo y lógico que impulsa los aumentos de precios.

VII. Perspectivas de mercado y pronóstico

En el corto plazo, los desarrollos políticos positivos en los EE.UU. y el Reino Unido continúan ganando impulso, y las subidas de precios en los mercados extranjeros están alimentando el sentimiento alcista. Junto con los estrictos controles de cuotas nacionales y los bajos niveles de inventario, se espera que los precios de los refrigerantes mantengan una trayectoria firme y alza, con las variedades de productos principales que aún conservan margen para una mayor apreciación de los precios. En mayo y junio, se prevé que los volúmenes de exportación aumenten, y se espera que la demanda asociada con la tradicional temporada alta se materialice plenamente; se prevé que persista el estrecho equilibrio entre la oferta y la demanda, lo que provocará que el nivel central de precios se desplace de manera constante hacia arriba.

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