Mercado del papel: los principales fabricantes anuncian aumentos generalizados de precios; el cartón blanco y el papel corrugado entran en una tendencia alcista

Recientemente, los principales fabricantes de papel han emitido una ráfaga de avisos de aumento de precios. Las cotizaciones para el cartón blanco y el papel corrugado se han elevado de manera integral, con un aumento de una sola ronda que oscila entre 50 y 80 RMB por tonelada; la determinación de la industria de mantener los precios es más fuerte que nunca. Esta ola actual de aumentos de precios es impulsada por el impacto combinado de cuatro factores principales: escalada rígida de costos, contracción de la oferta, bajos niveles de inventario y una recuperación marginal de la demanda. Con la dinámica de la oferta y la demanda mejorando simultáneamente tanto a nivel nacional como internacional, los precios del papel están entrando en una ventana de recuperación basada en la tendencia.

I. El Desempeño del mercado spot del 21 de mayo: el soporte de precios entra en vigencia, los precios spot siguen el ajuste de manera constante

Hoy en día, los precios spot nacionales del cartón blanco y el papel corrugado se mantuvieron estables con un sesgo al alza. Las fábricas de papel mantuvieron cotizaciones firmes, mientras que los comerciantes siguieron su ejemplo con aumentos de precios, cambiando el centro de los precios de transacción hacia arriba.

Papel base corrugado: El precio de referencia de SunSirs se situó en 2.812 RMB / tonelada, un 0,29% para el día y un 3,31% en comparación con el comienzo del mes. Las cotizaciones principales oscilaron entre 2.780 y 2.850 RMB / tonelada, mientras que las acciones de grado AA de 120 g de gama alta se cotizaron entre 2.840 y 2.880 RMB / tonelada.

Cartón blanco: Los precios de transacción principales oscilaron entre 3.950 y 4.050 RMB / tonelada, con cartón de alta gama de grado alimenticio comercializado entre 4.200 y 4.300 RMB / tonelada. Los precios subieron entre 50 y 80 RMB / tonelada semana a semana, y los comerciantes mostraron una menor voluntad de descargar inventarios a precios bajos.

El mercado actualmente exhibe las siguientes características: "los precios de fábrica lideran el aumento, los precios spot siguen el mismo camino y el reabastecimiento impulsado por la demanda rígida. "El sentimiento de esperar y ver en aguas abajo se ha aliviado, lo que ha llevado a un aumento en las actividades de reabastecimiento de pequeños lotes.

II. Capacidad y producción doméstica e internacional: contratos de suministro domésticos, capacidad en el extranjero se racionaliza

(I)Capacidad doméstica y producción

Cartón blanco: La capacidad total se proyecta para alcanzar aproximadamente 13,8 millones de toneladas para 2026, sin nuevas adiciones de capacidad previstas para el cartón blanco estándar. En mayo, la tasa operativa se situó en el 82%, lo que dio una producción mensual de aproximadamente 1,05 millones de toneladas planas interanual y una ligera disminución mensual. Papel Corrugado: La capacidad de producción total se sitúa en 33,2 millones de toneladas; las adiciones netas de capacidad han sido limitadas en los últimos años, mientras que la eliminación de capacidad obsoleta continúa avanzando. En mayo, la tasa de operación fue del 78%, con una producción mensual de aproximadamente 2,1 millones de toneladas, una disminución mensual del 3,2%, lo que refleja un aumento en los cierres de mantenimiento entre las fábricas pequeñas y medianas.

(II)Capacidad y suministro en el extranjero

La capacidad mundial de papel de embalaje continúa contrayéndose, ya que numerosas compañías de papel en Europa y América del Norte han cerrado líneas de producción ineficientes. La capacidad de cartón también se ha reducido en países como Finlandia, lo que ha provocado un endurecimiento del suministro del mercado spot internacional. Mientras tanto, el crecimiento de la capacidad en el sudeste asiático sigue siendo limitado, y su competitividad de exportación se ha debilitado, lo que ralentiza el impacto de las importaciones en el mercado interno.

El III. Datos de importación y exportación de abril: las exportaciones se recuperan, la dependencia de las importaciones disminuye

Según los datos de aduanas, el panorama de importación y exportación de la industria papelería en abril se caracterizó por "exportaciones crecientes y importaciones caídas":

Cartón blanco: Las importaciones totalizaron 32.000 toneladas, una disminución del 12,3% interanual; las exportaciones totalizaron 115.000 toneladas, un aumento del 8,7% interanual. La proporción de exportaciones aumentó hasta el 24,6%, demostrando la resistencia de la demanda extranjera.

Papel corrugado: las importaciones totalizaron 228.000 toneladas, un 8,5% menos interanual; las exportaciones totalizaron 5.000 toneladas, un 25% más interanual. La dependencia de las importaciones se redujo al 14%, lo que indica una mejora en la autosuficiencia doméstica.

Para el período acumulado de enero a abril, las exportaciones de cartón blanco crecieron un 7,2% interanual, mientras que las importaciones de papel corrugado disminuyeron un 6,1% interanual, lo que refleja una optimización del panorama de oferta y demanda nacional e internacional.

IV. Niveles de inventario actuales: el inventario bajo apoya el movimiento al alza de los precios

Papel corrugado: El inventario de las empresas incluidas en la muestra se situó en 321.400 toneladas, un 4,12% menos que a fines de abril. El inventario social (estoque en todo el mercado) ascendió a 990.000 toneladas, marcando un mínimo de tres años, mientras continúa la tendencia de reducción de inventarios.

Cartón blanco: El inventario de la empresa se situó en 896.000 toneladas, un 5,3% menos mensual. Los niveles de inventario entre los comerciantes siguen siendo generalmente bajos, creando una demanda rígida de reabastecimiento; en consecuencia, los niveles de inventario están proporcionando un fuerte apoyo a los movimientos al alza de los precios. V. Factores fundamentales detrás del aumento de precios: una confluencia de impulsores nacionales e internacionales

(I)Factores Domésticos

Escalada de costos rígidos: Los precios de la pulpa de madera, la materia prima principal para el cartón blanco, fluctúan a altos niveles; el precio de referencia para la pulpa de madera dura es de 4.593 RMB / tonelada, mientras que la pulpa de madera blanda es de 5.100 RMB / tonelada. Mientras tanto, los precios del papel de desecho - la materia prima para el papel corrugado - han aumentado, con el precio promedio del cartón amarillo de desecho alcanzando los 1.658 RMB / tonelada (un 3,56% más que a finales de abril); los costos de energía y logística también han aumentado en conjunto.

Contracción de la oferta intensificada: La industria ha entrado en un ciclo de contracción de capacidad. Las fábricas de tamaño pequeño y mediano están realizando un mayor cierre de mantenimiento debido a las pérdidas financieras, mientras que los principales fabricantes de papel demuestran una fuerte determinación de defender los niveles de precios mediante el control activo del volumen de producción para estabilizar los precios, lo que resulta en una reducción del inventario en circulación en el mercado.

Bajos niveles de inventario respaldados por una demanda inelástica: tanto los inventarios corporativos como los sociales agregados permanecen en niveles bajos. Los sectores de embalaje y impresión aguas abajo muestran una demanda estable e inelástica; en consecuencia, se ha desatado la demanda de reabastecimiento, lo que lleva a una brecha cada vez mayor entre oferta y demanda.

Imperativo para la recuperación de ganancias Después de un prolongado período de bajos precios del papel que ejerció una presión significativa sobre los márgenes brutos de la industria, las empresas líderes ahora buscan restaurar la rentabilidad a través de aumentos de precios, destacando así su ventaja en el poder de fijación de precios.

(II)Factores Internacionales

Contracción en el suministro en el extranjero: los fabricantes de papel en Europa y América del Norte han reducido la producción y se han sometido a una racionalización de la capacidad. Esto ha dado lugar a un ajuste del suministro mundial de papel de embalaje; en consecuencia, el aumento de los precios en los mercados internacionales está impulsando una tendencia al alza en los precios nacionales del papel.

Reactivación de la demanda de exportación: Impulsada por una recuperación en las economías extranjeras, en particular en los sectores de envases y alimentos, la demanda ha aumentado. Esto ha reforzado la competitividad de exportación de los productos de cartón blanco y papel corrugado de China, lo que ha llevado a un aumento en los pedidos de exportación.

Apoyo de las tasas de cambio y logística: El tipo de cambio del RMB se mantiene estable, mientras que los costos de envío y logística internacionales se han retrocedido. Estos factores han mejorado los márgenes de beneficio de exportación, aumentando así el entusiasmo de las empresas para aumentar sus envíos de exportación.

El vi. Precios de referencia y rendimiento de ventas aguas arriba y aguas abajo: costes de la empresa y demanda estable aguas abajo

(I)Productos Upstream

Pulpa de madera: Pulpa de madera blanda tiene un precio de 5.100 RMB / tonelada y pulpa de madera dura de 4.593 RMB / tonelada. Los precios se han estabilizado a niveles más bajos, el volumen de negociación se mantiene moderado y el soporte del lado de los costos se mantiene sólido.

Residuos de papel: residuos de cartón amarillo tiene un precio de 1.658 RMB / tonelada. Los precios continúan su tendencia al alza, impulsados por las compras activas de las fábricas de papel en medio de una situación de suministro más apretada. (II)Productos downstream

Impresión de Embalaje: Las cotizaciones de cajas de cartón corrugado y cajas de papel se mantienen estables; los pedidos son impulsados principalmente por la demanda esencial, con una aceptación limitada de precios más altos y una prevalencia de compras por lotes pequeños.

Embalaje de Alimentos y Farmacéuticos: La demanda de cartón blanco sigue siendo robusta; la actividad comercial de cartón de alta gama de grado alimenticio y grado farmacéutico es vigorosa, y la transmisión de precios de aguas arriba a aguas abajo se está llevando a cabo sin problemas.

En general, la transmisión de precios entre los sectores aguas arriba y aguas abajo es fluida. Los costos upstream se mantienen firmes, mientras que la demanda downstream, impulsada por las necesidades esenciales, se mantiene estable, creando así un entorno favorable para el aumento de los precios del papel.

VII. Perspectiva futura: El poder de fijación de precios de las empresas líderes se consolida cada vez más, estableciendo una clara tendencia al alza a medio plazo. A corto plazo, sin embargo, se espera que el mercado experimente un alto nivel de volatilidad; a medida que el ritmo de reabastecimiento de inventarios aguas abajo se desacelera, la magnitud de los aumentos de precios puede reducirse, con los movimientos del mercado caracterizados principalmente por fluctuaciones dentro de un rango de precios alto.

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