SunSirs: Con el apoyo a los costos relajado, las tendencias de filamentos de poliéster se debilitan al comienzo de la semana

Del 11 al 13 de mayo, los precios del filamento de poliéster tendían a la baja. Impulsado por el impacto combinado de cuatro factores clave: recortes de precios por parte de las empresas líderes, debilitamiento del soporte de costos, demanda persistentemente lenta y presión de altos niveles de inventario, las operaciones del mercado se mantuvieron débiles. Las transacciones fueron dominadas por pedidos de pequeño volumen impulsados por necesidades inmediatas, lo que resultó en un panorama general del mercado caracterizado por una aparente estabilidad pero una disminución subyacente, un patrón de erosión débil y gradual.

1)Precios de referencia (Mercado spot principal - Zhejiang / Jiangsu)

· POY 150D / 48F: 8,550 - 8,600 RMB / tonelada

· FDY 150D / 96F: 8,900 - 9,000 RMB / tonelada

· DTY 150D / 48F: 9,700 - 9,800 RMB / tonelada

2)Descenso acumulativo en los últimos tres días (11 de mayo - 13 de mayo)

POY: Aproximadamente. -200 RMB / tonelada

· FDY: -200 a -300 RMB / tonelada

DTY: Aproximadamente. -200 RMB / tonelada

3)Características de la transacción (Crucial)

· Los precios cotizados se han reducido, con los precios de transacción reales viendo más concesiones de 50 - 150; una tendencia de estabilidad nominal que enmascara las caídas subyacentes de los precios está generalizada.

Las transacciones están dominadas por compras de pequeño volumen impulsadas por necesidades inmediatas y esenciales; los pedidos de gran volumen son extremadamente raros, y los compradores de aguas abajo solo reponen el inventario suficiente para el consumo de uno o dos días.

· El rendimiento de ventas de DTY es el más débil, lo que refleja el nivel más bajo de confianza dentro de la cadena de suministro de texturizador a tejido.

Factores conductores

1. Las principales empresas recortan proactivamente los precios; el sentimiento del mercado se debilita bruscamente

· El 12 de mayo, Rongsheng (incluyendo Shengyuan) implementó recortes generales de precios de 100 - 200 RMB / tonelada, con DTY liderando la disminución.

Una vez que el líder del mercado bajó los precios, los pequeños y medianos fabricantes, incapaces de mantener su terreno, se vieron obligados a seguir pasivamente el ejemplo, lo que desencadenó una "estampida de recortes de precios". "

· La Causa Subyacente: Los principales fabricantes también están luchando con altos niveles de inventario; al reducir los precios primero para aumentar el volumen de ventas, descargan efectivamente su presión de inventario sobre sus competidores.

2. Apoyo suavizado desde el lado del costo

PTA (Precio spot de hoy: 6,636 RMB / tonelada; 3,37% menos que a principios de mes)

· El petróleo crudo se retira de los altos niveles → PX se debilita → Los precios de PTA tenden a la baja, y el piso de costos cambia gradualmente más bajo.

Sin embargo, persisten numerosos cierres de mantenimiento de PX en toda Asia; en consecuencia, la disminución de los precios de PTA sigue siendo limitada y moderada, es una caída gradual, no un colapso.

· Conclusiones: El apoyo del lado de los costos sigue vigente, pero no es suficiente para contrarrestar la débil demanda; los precios se ven obligados a seguir la tendencia a la baja.

MEG (glicol de monoetileno)

· Sigue siendo persistentemente débil; los precios spot rondan los 4,875 RMB / tonelada, que se cotizan dentro de una banda estrecha y baja.

· Contribuye mínimamente a los costos de producción de poliéster, actuando como un arrastrador menor y auxiliar.

3. La razón fundamental de esta ronda de disminución es el "debilitamiento precipitado" de la demanda de los usuarios finales.

Sector de tejido

· La tasa de utilización del telar se sitúa en aproximadamente el 60%, en comparación con el 75 - 80% durante el mismo período en años anteriores.

· Caracterizados por pedidos escasos, plazos de entrega cortos y márgenes delgados, los molinos tejedores son renuentes a almacenar materias primas; en cambio, operan sobre una base de "compra como vas".

· Demanda Externa: Los pedidos de Europa y EE.UU. continúan disminuyendo, con precios reducidos a niveles extremadamente bajos; en consecuencia, algunos pedidos se están desplazando hacia el sudeste asiático.

Sector texturizador

· Las plantas de texturizador están operando a más del 70% de capacidad; sin embargo, los niveles de inventario siguen siendo altos y los envíos son lentos.

· El DTY representa la etapa más cercana al mercado final; en consecuencia, la débil demanda se refleja primero en la caída de los precios del DTY y las ventas estancadas.

En pocas palabras, la situación de la demanda es la siguiente: la temporada alta anticipada no se ha materializado por completo. El tradicional período de "Marcha Dorada y abril plateado" se ha convertido en una "Marcha débil y abril aburrido", con condiciones que permanecen lentas durante todo mayo.

4. Alto inventario + amplio suministro: los precios son "tiensos a caer, difíciles de subir "

Inventario (promedio de la industria)

· POY: 30 - 35 días (rango normal: 20 - 25 días)

· DTY: 35 - 45 días; para algunos fabricantes importantes, los niveles superan los 50 días, lo que los pone bajo una inmensa presión.

· Se espera que los niveles de inventario aumenten aún más a mediados y finales de mayo, dejando a las empresas sin más remedio que reducir los precios para eliminar las existencias.

Supply Side

· Las tasas operativas de poliéster rondan el 80%; los recortes de producción siguen siendo insuficientes, lo que resulta en un exceso continuo de oferta.

Las nuevas instalaciones de producción siguen entrando en funcionamiento, lo que dificulta alterar el panorama prevaleciente de los fundamentos de la oferta y la demanda.

Resumen y perspectivas de mercado

· Sumario: Del 12 al 13 de mayo, el mercado de filamentos de poliéster mostró un patrón débil caracterizado por "los principales actores que impulsan la disminución, los precios spot se ajustan en conjunto y la actividad comercial lenta. "Los precios de DTY registraron las caídas más pronunciadas, lo que refleja el impacto combinado de la débil demanda aguas abajo, la presión de inventario y el apoyo insuficiente a los costos.

Market Outlook:

A corto plazo (mediados a finales de mayo-junio): fondo débil; ligera deriva a la baja.

• Evaluación central: Se espera que el mercado continúe su tendencia débil y volátil —principalmente en una fase de búsqueda de suelo—, con poca probabilidad de un rebote; el centro de gravedad del precio podría derivar a la baja en otros 200–500 RMB/tonelada.

Rango de precios (Mainstream)

por— POY (150D): 8,200 - 8,500 RMB / tonelada

por— FDY (150D): 8,600 - 8,900 RMB / tonelada

por— ¦ DTY (150D): 9,400 - 9,700 RMB / tonelada

· Factores conductores

por— Debilitar el apoyo a los costos: Los precios del petróleo crudo se han retirado de los máximos recientes, y los mercados de PTA se mantienen suaves; en consecuencia, los costos de producción de poliéster están tendendo a la baja, con el impacto total de esta transmisión de costos que se espera que se materialice dentro de un ciclo de 10 - 15 días.

por— Demanda persistentemente débil: La anticipada temporada alta de "Marcha Dorada y abril de Plata" no se materializó; las tasas operativas de las fábricas tejedoras actualmente rondan un mero 60 - 70% y con volúmenes de pedidos insuficientes y una débil voluntad de reabastecerse, un bucle de retroalimentación negativa continúa persistiendo.

por— Presión de Inventario: Los inventarios de filamentos de poliéster se encuentran actualmente en 30 - 45 días de suministro, un nivel que podría alcanzar su punto máximo a mediados y finales de mayo, lo que lleva a un aumento en los casos en que los productores están recortando los precios para facilitar las ventas y despejar las existencias.

por— Impacto limitado de los recortes de producción: Aunque las tasas de producción se han reducido por debajo del 70% de la capacidad, estos recortes son insuficientes para compensar la falta fundamental de demanda firme, dejando al mercado luchando por encontrar un suelo y detener su declive.

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SunSirs: el carbonato de dimetil fluctuó a un nivel bajo

Tendencias de precios

Según los datos de monitoreo de SunSirs, durante la primera mitad de mayo, el mercado de carbonato de dimetil de grado industrial (DMC) exhibió un patrón de disminución continua y fluctuación de bajo nivel. A partir del 13 de mayo, el precio interno promedio del DMC de grado industrial se situó en 3.833 yuanes por tonelada, lo que representa una disminución del 2,54% en comparación con el comienzo del mes. El desempeño general del mercado se mantuvo débil, con los fundamentos enfrentando una presión significativa, mientras que los indicadores técnicos entraron en una fase de sobreventa y construcción de fondo.

Análisis Fundamental

El lado de la oferta: planta reiniciada; los niveles de inventario fueron elevados

Tras el retorno al trabajo después de las vacaciones, el reinicio de numerosas unidades de producción ha llevado a la tasa operativa de la industria a superar el 66%. Con un aumento en la circulación del mercado spot, las condiciones generales de suministro siguen siendo relativamente amplias.

Las empresas han visto una acumulación de inventario y han demostrado un fuerte deseo de desinventar; en consecuencia, se ha extendido la práctica de ofrecer concesiones de precios para facilitar los envíos.

El lado de la demanda: impulsado principalmente por necesidades esenciales; la adquisición se mantuvo cautelosa

Electrolítico: Los pedidos de los nuevos sectores de energía aguas abajo siguen siendo débiles; los fabricantes de electrolitos están comprando estrictamente sobre una base "según sea necesario" y presionando agresivamente para bajar los precios, lo que resulta en una disminución mensual en los volúmenes de adquisición.

Policarbonato (PC): La industria se caracteriza por una alta capacidad de producción y márgenes de beneficio escasos; las tasas operativas siguen siendo bajas, lo que lleva a una demanda persistentemente débil de DMC.

Demand Tradicional (Revestimientos y Adhesivos): La adquisición se limita a las necesidades esenciales de reabastecimiento; los compradores siguen intentando reducir los precios, con la mayoría de las transacciones que involucran suministros a precios más bajos.

Exportación: El cumplimiento de pedidos anteriores está disminuyendo, mientras que el flujo de nuevos pedidos sigue siendo insuficiente, lo que resulta en una disminución de la contribución del mercado de exportación.

Frente de costos: materias primas débiles; apoyo insuficiente

Óxido de propileno (PO):

Pérdida de costes de apoyo: Cuando los precios de PO subieron, los precios de DMC no pudieron seguir el ejemplo; esto indica que la débil demanda dificultó a los fabricantes pasar las presiones de costos, dejándoles sin más remedio que sacrificar pasivamente los márgenes para mover inventarios.

La tendencia a la baja de los costos crea margen de venta: La fuerte disminución posterior de los precios de PO redujo aún más el piso de costos para DMC. Esto creó espacio para que los precios continuaran su trayectoria descendente mientras que simultáneamente despojaban a las instalaciones de producción de alto costo de cualquier incentivo para mantenerse firmes en los precios.

Metanol

La fuerte disminución de los precios del metanol ha reducido directamente los costos de producción de DMC a base de carbón, lo que ha llevado a una afluencia de suministros de bajo precio al mercado e intensificado la guerra de precios.

El hecho de que la disminución de los precios del DMC fue menos pronunciada que la del metanol indica que las ventajas de costo resultantes de la disminución de los precios del metanol no se traducieron en ganancias corporativas; en cambio, todo el beneficio se transmitió a los clientes aguas abajo.

Perspectivas de mercado:

Los fundamentos actuales del mercado siguen siendo relativamente débiles; con una amplia oferta y una falta de oleadas de demanda concentrada, es poco probable que el mercado desarrolle un rally sostenido y impulsado por la tendencia. Sin embargo, desde una perspectiva técnica, el impulso a la baja está disminuyendo, y los precios se están moviendo en mínimos de varios ciclos. Además, a medida que los precios spot se acercan al umbral de los costos de producción de la industria, las expectativas de que las instalaciones de alto costo puedan reducir o limitar el soporte del lado inferior de la producción están surgiendo gradualmente. En consecuencia, durante la segunda mitad de mayo, se espera que el carbonato de dimetilo de grado industrial (DMC) flucciue principalmente dentro de un rango bajo, ya que establece un fondo de mercado. Si bien puede haber oportunidades de rebotes técnicos menores durante este período, es probable que la fuerza de tales rallies sea limitada; los precios seguirán siendo topados por promedios móviles y el sentimiento comercial prevaleciente, lo que hace que sea poco probable que se produzca un aumento sustancial.

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