SunSirs: Los precios de la pulpa de madera de China fluctúan ligeramente, se espera que continúen con el movimiento de rango estrecho a corto plazo

Según el monitoreo del Sistema de Análisis del Mercado de Productos Básicos de SunSirs: La semana pasada, los precios de la pulpa de madera blanda sufrieron ajustes fluctuantes, mientras que los precios de la pulpa de madera dura experimentaron una ligera disminución. El 9 de mayo, el precio promedio de mercado de la pulpa de madera blanda en la región de Shandong se situó en 5.100 RMB / tonelada, manteniéndose estable en comparación con el precio promedio del 1 de mayo. El 9 de mayo, el precio promedio de mercado de la pulpa de madera dura en la región de Shandong fue de 4.583,33 RMB / tonelada, una disminución del 0,22% en comparación con el precio promedio del 1 de mayo.

En marzo, las importaciones totales de celulosa alcanzaron 3.297 millones de toneladas, un aumento mensual significativo del 17,8%. Las llegadas concentradas a los puertos continuaron reabasteciendo los suministros internos, y los volúmenes de importación que llegaron en mayo siguen siendo relativamente altos. Aunque las fábricas de celulosa en el extranjero se sometieron a recortes de mantenimiento y producción durante el primer trimestre, no se espera que el impacto de estos recortes en las llegadas nacionales se materialice hasta al menos mediados o finales de mayo; en consecuencia, los volúmenes de llegadas de importación actuales se mantienen en niveles elevados. Además, impulsado por el efecto de sustitución de la pulpa producida en el país, donde la producción nacional de pulpa de madera dura aumentó en un 12,0% la semana pasada, el aumento de la oferta de pulpa doméstica ha frenado aún más la demanda del mercado de pulpa importada.

Durante el ciclo actual, los inventarios de celulosa en los principales puertos se desplazaron hacia una tendencia de acumulación. Al 7 de mayo de 2026, el volumen de inventario de muestra en los principales puertos de celulosa de China se situó en 2.371 millones de toneladas, un aumento de 19.000 toneladas (0,8% intermensual) en comparación con el ciclo anterior. Específicamente, el inventario en el puerto de Qingdao, un importante centro doméstico, mostró una tendencia de acumulación, con la tasa promedio diaria de envíos salientes que permaneció en gran medida sin cambios con respecto al ciclo anterior. El inventario en el puerto de Changshu continuó mostrando una tendencia de acumulación, ya que los volúmenes de envíos salientes disminuyeron en más de 80.000 toneladas en comparación con el ciclo anterior. Los inventarios en otros puertos mostraron diversos grados de acumulación o agotamiento, permaneciendo generalmente dentro de un rango normal y equilibrado.

El lado de la demanda: mayo cae dentro de la tradicional temporada baja para la industria del papel, lo que resulta en un apoyo general limitado a la demanda. Los mercados de aguas abajo, incluido el papel doméstico, el papel cultural y el cartón blanco, están experimentando una demanda débil y un seguimiento insuficiente de los pedidos; en consecuencia, las tasas operativas en las fábricas de papel han disminuido, lo que lleva a un menor consumo de pulpa de madera. Además, dado que los márgenes brutos globales de las cuatro principales categorías de papel base aguas abajo siguen siendo relativamente débiles, los fabricantes de papel continúan priorizando la reducción de costos y las mejoras de eficiencia; en consecuencia, su tolerancia a la pulpa de alto precio es limitada, y sus estrategias de adquisición se centran principalmente en satisfacer las necesidades operativas inmediatas y reabastecerse a precios más bajos.

En cuanto a los futuros: la semana pasada, los precios de los futuros de la celulosa en general exhibieron fluctuaciones estrechas con un ligero cambio a la baja en el rango de negociación. A partir de la apertura de la sesión nocturna el 8 de mayo de 2026, el contrato de futuros de pulpa de referencia en la Bolsa de Futuros de Shanghai abrió a 5.066 RMB / tonelada, cerró a 5.080 RMB / tonelada y alcanzó un máximo de 5.088 RMB / tonelada, con un volumen de negociación de 75.100 lotes y un interés abierto de 269.100 lotes.

Los analistas de SunSirs creen que los altos niveles de inventario de celulosa de madera en los puertos nacionales constituyen el factor más directo que suprime los precios de la celulosa. Esto, combinado con el sector aguas abajo que mantiene un enfoque general en satisfacer solo las necesidades operativas inmediatas y carece de ningún impulso para reabastecerse de manera concentrada, ejerce una presión bajista sobre los precios de la pulpa de madera. En consecuencia, se espera que los precios continúen operando dentro de un rango estrecho en el corto plazo.

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