SunSirs: Filamento de poliéster negociado lateralmente en altos niveles con fluctuaciones estrechas la semana pasada (23 - 27 de marzo)

Tendencia de precios

Según los datos de precios de SunSirs, las tendencias de precios para el filamento de poliéster la semana pasada (23 - 27 de marzo) fueron las siguientes (basadas en los precios principales en el este de China, en RMB / tonelada):

POY 150D / 48F: Fluctuó a mediados de la semana → Se estableció en 8.800-9.200 RMB / tonelada el viernes; se mantuvo estable en comparación con la semana anterior.

FDY 150D / 96F: Disminuyó a mediados de la semana → Se estableció en 9.300-9.600 RMB / tonelada el viernes; cayó un 0,27% en comparación con la semana anterior.

DTY 150D / 48F: Disminuyó a mediados de la semana → Se estableció en 10.300 - 10.800 RMB / tonelada el viernes; cayó un 1,85% en comparación con la semana anterior.

en general: Los precios se negociaron lateralmente en niveles altos, exhibiendo fluctuaciones estrechas y estabilizándose con movimientos divergentes; no se observó una tendencia unidireccional distinta.

Análisis de mercado

I. Cost Side: Fuerte apoyo pero convergencia de volatilidad impulsando el impulso del mercado

La semana pasada, los precios de los filamentos de poliéster fueron impulsados enteramente por los costos de upstream. Las tensiones geopolíticas recurrentes en el Medio Oriente desencadenaron una fuerte volatilidad en los mercados internacionales de petróleo crudo, lo que causó directamente amplias fluctuaciones de precios en PTA y MEG, cuyos efectos posteriormente se trasladaron al mercado de filamentos de poliéster. Con los precios del petróleo crudo oscilando en más de $3 por barril en un solo día, y los precios de PTA y MEG fluctuando en más de 200 RMB / tonelada, los precios de los filamentos de poliéster se movieron en tándem; sin embargo, la magnitud de estas fluctuaciones fue notablemente más moderada en comparación con períodos anteriores. Dado que los costos de producción continuaron siendo persistentemente altos, proporcionaron un sólido piso de apoyo para los precios de los filamentos de poliéster. Mientras tanto, los márgenes de procesamiento para los fabricantes continuaron siendo comprimidos, dejando a la mayoría de las fábricas operando en un punto de equilibrio o incurriendo en pequeñas pérdidas; esta situación había inculcado una fuerte determinación entre las empresas de mantenerse firmes en los precios, haciendo improbable cualquier retroceso significativo de los precios.

II. El lado de la oferta: contracción proactiva + bajos niveles de inventario respaldaron precios elevados

El lado de la oferta fue un factor crucial para estabilizar los precios a niveles elevados la semana pasada. Impulsados por los altos costos de producción y los margen de beneficio razonablemente delgados, los principales fabricantes de filamentos de poliéster continuaron implementando planes de reducción de producción; en consecuencia, la tasa de operación de toda la industria se había mantenido en un rango bajo del 75% al 80%, mientras que algunas instalaciones de tamaño pequeño a mediano habían reducido aún más sus operaciones o cerrado por completo debido a pérdidas financieras. Al mismo tiempo, el ritmo de las nuevas adiciones de capacidad programadas para 2026 se había desacelerado notablemente, ya que la puesta en marcha de varias instalaciones planificadas se había retrasado debido a condiciones adversas del mercado y presiones de costos, aliviando así significativamente la presión general del lado de la oferta dentro de la industria. Además, respaldados por los esfuerzos de reducción de inventario sustanciales emprendidos previamente, los inventarios de la fábrica de filamentos de poliéster se encuentran actualmente en niveles históricamente bajos; específicamente, el inventario POY se situó en un suministro de 10 - 12 días, cayendo muy por debajo del rango de equilibrio típico de 20 - 25 días. En medio de este estado de bajo inventario, los fabricantes mantuvieron una mentalidad estable y composta con respecto a los envíos, sin enfrentar ninguna presión para descargar existencias a precios con descuento, un factor que proporcionó un apoyo sólido para mantener los precios en sus altos niveles actuales.

El III. Demand Side: La demanda esencial se mantuvo estable, pero mostró resistencia a los altos precios, limitando el potencial alcista

El débil desempeño en el lado de la demanda había surgido como la principal limitación a la apreciación de los precios. Aunque el sector de tejido aguas abajo se encontraba temporalmente en su tradicional temporada pico, con tasas de compra esenciales y operativas de telares constantes que se mantienen entre el 50% y el 55%, las empresas aguas abajo mostraron una resistencia significativa a los elevados precios del filamento de poliéster y las materias primas aguas arriba. En consecuencia, habían adoptado en general una estrategia cautelosa de "comprar a la demanda y comprar según sea necesario", absteniéndose de compras especulativas a gran escala o reabastecimiento de inventario. Los volúmenes reales de transacciones del mercado se mantuvieron débiles, con la relación producción / ventas que se mantuvo en el rango del 60% - 80%. El seguimiento insuficiente de los pedidos de los fabricantes de tejidos y prendas de vestir, junto con su limitada tolerancia a las materias primas de alto precio, continuó sofocando el impulso al alza de los precios de los filamentos de poliéster; esto había dado como resultado que los precios se retiraran rápidamente después de breves aumentos, lo que dificultaba la toma de forma de una tendencia alza sostenida y unidirecional.

IV. Sentimiento y flujos de capital: postura cautelosa, equilibrio toro-bear, mayor volatilidad

En general, el sentimiento del mercado se mantuvo cauteloso y a la espera y ver, con una clara divergencia entre puntos de vista alcistas y bajistas Los participantes alcistas anticipan la resiliencia de los precios, citando factores como los elevados costos de producción, el endurecimiento de la oferta y los bajos niveles de inventario; por el contrario, los participantes bajistas prevén un potencial alcista limitado, apuntando a la débil demanda, la resistencia de los sectores downstream y el efecto amortiguador de los altos precios en los volúmenes de transacciones. Los comerciantes estaban adoptando principalmente una estrategia de rotación rápida y mantenimiento de posiciones ligeras, absteniéndose de almacenamiento significativo; mientras tanto, los fabricantes aguas abajo continuaron monitoreando de cerca las tendencias de los precios de las materias primas y se mantuvieron reacios a aumentar sus niveles de inventario prematuramente. Con una entrada limitada de capital en el mercado y la falta de una clara orientación direccional, el precio del hilo de filamento de poliéster se había vuelto aún más volátil, estableciendo un patrón de mercado más amplio caracterizado por "el apoyo impulsado por los costos en la parte inferior, la presión del lado de la demanda desde arriba y la oscilación de precios de alto nivel". "

Perspectivas de mercado

Tendencia: Consolidación predominantemente de alto nivel; continúa siguiendo las fluctuaciones en los mercados de crudo y PTA / MEG.

Factores de apoyo: Riesgos geopolíticos, elevados costos de producción, restricción de la oferta y bajos niveles de inventario.

Factores de presión: resistencia a los altos precios, demanda rígida insuficiente y actividad comercial lenta.

Áreas de enfoque clave: La situación en el Medio Oriente, las tendencias de los precios del petróleo crudo, los precios de PTA / MEG, las tasas operativas y los niveles de inventario para el hilo de filamento, y el ritmo de adquisición aguas abajo.

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