SunSirs: Con el aumento de los inventarios, los precios del cobre fluctúan ampliamente en febrero

Tendencia de precios

Según los datos monitoreados por SunSirs, los precios del cobre fluctúan ampliamente en febrero. Al comienzo del mes, el precio del cobre fue de 104.496,67 RMB / tonelada, y al final del mes, el precio aumentó a 102.136,67 RMB / tonelada, con una disminución general del 2,26% y un aumento del 32,91% interanual.

Según los gráficos de futuros y spot de SunSirs, los precios de los futuros del cobre fueron inicialmente más altos que los precios spot en febrero. El contrato principal representó el precio esperado dos meses después, lo que indica que se espera que los precios del cobre sean relativamente débiles en el futuro.

Análisis de mercado

Según los datos de inventario de LME, los inventarios de cobre de LME aumentaron bruscamente en febrero. Al final del mes, los inventarios de cobre de LME se situaron en 25.370 toneladas, un aumento del 45,24% desde el comienzo del mes.

En el frente macro: A principios de mes, las expectativas del mercado para la flexibilización de la liquidez global se enfriaron, junto con la toma de ganancias concentrada, lo que provocó que el contrato principal de futuros de cobre de Shanghai se desplomara más del 9% el 3 de febrero, alcanzando un mínimo temporal. Posteriormente, el sentimiento del mercado se recuperó gradualmente, pero la probabilidad de un recorte de las tasas de la Fed en marzo seguía siendo considerada baja por el mercado, y las fluctuaciones en el índice del dólar estadounidense habían ejercido presión a la baja sobre los precios del cobre.

En el lado de la oferta: Se proyecta una escasez mundial de concentrado de cobre de 200.000 toneladas, principalmente debido al envejecimiento de las minas, insuficiente gasto de capital y interrupciones de producción. Se espera que el crecimiento de la producción mundial de cobre refinado se desacelere al 1,1% en 2026, lo que podría conducir a una escasez sustancial en el mercado. En enero de 2026, la producción de cobre electrolítico de China alcanzó los 1.1793 millones de toneladas, un mero aumento del 0,1% mes a mes y del 16,3% año a año, pero la tasa de crecimiento se había desacelerado claramente. En general, la industria espera que las fundiciones globales se enfrenten a una presión significativa para reducir la producción en 2026, particularmente las fundiciones pequeñas y medianas con bajas relaciones de contratos a largo plazo, que pueden ser las primeras en reducir la producción.

Downstream: Las tasas operativas en los sectores aguas abajo disminuyeron estacionalmente alrededor del Festival de Primavera. La tasa operativa de los fabricantes de cables en la semana que finalizó el 12 de febrero fue del 56,01%, una disminución de 4,14 puntos porcentuales semana a semana; los horarios de producción de aire acondicionado para febrero-abril mostraron cambios interanuales de -31,6%, -6,5% y +4,0% respectivamente, lo que indica una demanda débil en los sectores tradicionales. Sin embargo, el nuevo sector energético continuó impulsando el aumento del consumo, mientras que la construcción de centros de datos de IA, las actualizaciones de la red eléctrica global y la reconstrucción de la infraestructura energética proporcionan apoyo estructural a la demanda.

Según los datos de SunSirs, los precios del cobre han subido con más frecuencia que caído en marzo en los últimos cinco años.

Perspectivas de mercado

En resumen, se espera que los precios del cobre permanezcan en rango limitado a corto plazo. La alta presión de inventario y la lenta recuperación estacional en las industrias aguas abajo limitarán el potencial de alza, pero la escasez de minas y los recortes anticipados de producción de fundición proporcionarán apoyo en el fondo. En el medio y largo plazo, con la recuperación del consumo interno y la reducción de los inventarios mundiales, se espera que los precios del cobre reanuden su tendencia alcista.

SunSirs ha estado rastreando continuamente los datos de precios de más de 200 productos durante casi 20 años, por favor póngase en contacto con support@sunsirs.com para la suscripción.