SunSirs: La cadena de la industria del poliéster muestra primeros signos de recuperación

Después de las vacaciones del Festival de Primavera, el mercado químico de China ha exhibido una divergencia significativa impulsada por las tensiones geopolíticas y los fundamentos variables, presentando una ventana crítica de oportunidad para el sector químico. El 25 de febrero, durante la transmisión en vivo de "Perspectivas del Mercado" de Futures Daily, se señaló que en medio de las incertidumbres en el mercado del petróleo crudo, ha surgido una divergencia significativa dentro del sector químico de China. Los productos relacionados con el poliéster han comenzado a exhibir características cíclicas de repunte, mientras que el metanol y el PVC enfrentan presiones sustanciales de oferta y demanda.

En cuanto al petróleo crudo, la materia prima primaria para los productos químicos, su impacto real establece principalmente el tono general para el mercado químico en lugar de dictar la fuerza o la debilidad de los productos individuales. El factor determinante principal sigue siendo los fundamentos de oferta-demanda de cada producto específico.

Actualmente, existe una divergencia severa dentro del sector químico: se favorecen los productos de cadena de poliéster, mientras que el metanol y el PVC enfrentan presión. La cadena de poliéster emerge como la tendencia dominante, respaldada por un cambio fundamental en el ciclo de capacidad de la industria y mejoras sustanciales en la dinámica de oferta y demanda. Como producto principal de la cadena de poliéster, el sector de PTA concluye su ciclo de capacidad de siete años. Sin nuevas instalaciones nacionales de PTA programadas para la puesta en marcha en 2026, la expansión de la capacidad entra en un "período de calma ". Mientras tanto, la industria de poliéster aguas abajo planea agregar 5,16 millones de toneladas de nueva capacidad anualmente. La expansión en segmentos como el hilo de filamento de poliéster, las escamas de botellas de PET y la fibra grapa impulsará un crecimiento sostenido de la demanda de PTA, cambiando la dinámica de oferta y demanda de la industria de amplia a apretada.

Los datos de inventario y tasas operativas indican que, a partir del 13 de febrero, la tasa de utilización de la capacidad de PTA de China se situó en solo el 74,22%, un mínimo de cuatro años, con un suministro ajustado que respalda los precios. Los precios de PTA antes de las vacaciones se recuperaron, ampliando los márgenes de procesamiento por encima de RMB 400 / tonelada y aumentando significativamente la rentabilidad de la industria.

En marcado contraste con la fuerza de la cadena de poliéster, el PVC, el metanol, la ceniza de sodio y el vidrio se enfrentan a presiones dobles de altos inventarios y débil demanda, lo que los convierte en los segmentos más débiles en el mercado químico post-navidad. El sector de metanol de China no solo depende en gran medida de las importaciones iraníes, sino que también lucha con altas presiones de inventario, haciendo que su trayectoria futura dependa en gran medida de los desarrollos geopolíticos. El PVC se ve afectado por la lenta demanda del sector inmobiliario, con inventarios en máximos históricos. Aunque las profundas pérdidas de la industria alimentan las expectativas de recortes de producción, es poco probable que el débil patrón cambie a corto plazo. Su trayectoria probablemente reflejará el vidrio, exhibiendo "fluctuaciones de bajo nivel con rebotes similares a pulsos ". Además, si bien la urea se beneficia de la demanda agrícola máxima, sigue siendo influenciada por las políticas de orientación de precios.

Los datos históricos revelan riesgos a corto plazo en la cadena de poliéster: los mercados a menudo operan antes de las expectativas de la temporada alta durante los períodos no pico. Sin embargo, cuando llega la temporada pico real de "Marcha Dorada y abril de Plata", los precios con frecuencia se desploman en todos los ámbitos debido a que se cumplen las expectativas o la demanda se queda corta. Durante la última década, marzo ha visto una alta probabilidad de caídas de precios para materias primas como el PTA.

Si los precios de las PTA pueden mantener su impulso al alza depende de si la demanda terminal (textiles, prendas de vestir) después de las vacaciones puede absorber efectivamente los aumentos de los costos de las materias primas. Los datos de la terminal no son alentadores. Si la reanudación de la producción aguas abajo en las próximas dos o tres semanas se retrasa por detrás de los patrones históricos, podría desencadenar una retroalimentación negativa para los precios de la PTA.

Con respecto a las estrategias de inversión a corto plazo en el mercado químico, mantenga cautela en materias primas débiles como el PVC y el metanol. Si participa, considere las operaciones de cobertura para mitigar el riesgo. Monitorear de cerca los datos básicos, como las tasas operativas de las terminales y los volúmenes de pedidos en las próximas 2 - 3 semanas para navegar por los ritmos del mercado durante este período de validación de la demanda.

En general, la industria química en 2026 se encuentra en una coyuntura crítica de optimización de la estructura de suministro y transformación de la demanda. La tendencia "anti-involución" está impulsando la eliminación de la capacidad obsoleta, con un crecimiento negativo de la inversión en activos fijos. El auge de sectores emergentes como los materiales de semiconductores, los materiales de nueva energía y los materiales de robótica está abriendo perspectivas de crecimiento a largo plazo para la industria.

Como plataforma integrada de Internet que proporciona precios de referencia, el 27 de febrero, el precio de referencia de PTA de SunSirs fue de 5270,64 RMB / tonelada, una disminución del 0,53% en comparación con el comienzo del mes (5298,83 RMB / tonelada).

Aplicación de los precios de referencia de SunSirsš

Los comerciantes pueden fijar el precio de las transacciones spot y contratación basándose en el principio de fijación de precios de la marca acordada y la fórmula de fijación de precios (Precio de la transacción = Precio de SunSirs + Marca).

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