SunSirs: Impulsados por el soporte de costos, los precios del asfalto aumentaron bruscamente esta semana

Tendencia de precios

Esta semana, el principal contrato de futuros de asfalto se disparó, con el mercado spot siguiendo el ejemplo. El precio de alta gama del asfalto de servicio pesado en el este de China subió a 3.300 RMB / tonelada, mientras que los recursos de bajo precio continuaron ajustándose, y las refinerías mostraron un fuerte sentimiento para mantener los precios. A pesar de la tradicional temporada baja de demanda, la fuerza impulsora central detrás de este fuerte desempeño del mercado apunta directamente al lado de los costos, con los precios del crudo aumentando un 6,5% esta semana. Según los datos monitoreados por SunSirs, el 25 de enero, el precio de fábrica del asfalto pesado Jingbo # 70 en la provincia de Shandong fue de 3,133 RMB / tonelada, y el 28 de enero, el precio de fábrica en la provincia de Shandong fue de 3,233 RMB / tonelada, un ligero aumento del 4,47% durante la semana.

Ananálisis de mercado

Este aumento de precios no se debió a una mejora en los fundamentos de la oferta y la demanda, sino a una combinación de factores favorables en el lado de los costos, con conflictos geopolíticos y interrupciones de las materias primas siendo los factores centrales. La correlación entre los precios del asfalto y el petróleo crudo es tan alta como 0,9, lo que proporciona un fuerte apoyo a los costos. Más importante aún, Estados Unidos ha intensificado las restricciones a las exportaciones de petróleo crudo venezolano, lo que ha provocado que el descuento del crudo pesado venezolano (una materia prima básica para el asfalto) al crudo Brent se reduzca rápidamente de - $13 / barril a - $5 / barril. Las refinerías nacionales dependen del petróleo venezolano para un 50% - 70% de su suministro, y las materias primas alternativas tienen un precio más alto, lo que refuerza aún más las expectativas de aumento de los costos y contribuye al aumento de los precios.

Las tasas operativas de las refinerías de asfalto nacionales han caído al 26,8%, un nivel bajo para esta época del año. La producción esperada de enero es de 2 millones de toneladas, una disminución del 7,3% mensual y del 12,1% interanual. El suministro spot se está ajustando, los recursos de bajo precio están desapareciendo y el enfoque de los precios spot se está desplazando hacia arriba.

El mercado actual se caracteriza por un patrón de "costo fuerte, demanda débil", con fuerzas alcistas y bajistas centradas en la sostenibilidad de los costos y el ritmo de recuperación de la demanda. La demanda sigue siendo débil debido a la temporada baja, con la construcción detenida en el norte y sólo construcción intermitente en el sur. Los compradores de aguas abajo están comprando solo según sea necesario, y la tasa de operación para el asfalto de carreteras es de solo 14%. El crecimiento de la inversión en infraestructuras es débil, lo que hace que sea poco probable una mejora significativa en la demanda a corto plazo.

Perspectivas de mercado

A corto plazo, las tensiones geopolíticas y los precios del petróleo son las variables clave. Una escalada del conflicto conduciría a incrementos continuos en los precios del petróleo y a precios más fuertes del asfalto, mientras que una reducción de las tensiones crearía una presión a la baja. Los inventarios nacionales de materias primas pueden apoyar la demanda hasta finales de febrero, pero la sostenibilidad de los costos debe verificarse después de las vacaciones. A medio y largo plazo, con la llegada de la temporada de construcción de primavera, la demanda puede mejorar marginalmente, pero el aumento de la producción de la OPEP y un repunte en las tasas operativas de las refinerías pueden suprimir las valoraciones, lo que podría conducir a un retorno a las tendencias a la baja volátiles.

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