SunSirs: Perspectivas del mercado de harinas oleaginosas para 2026: La política da forma al paisaje, la oferta y la demanda determinan la dirección

Desde que la producción mundial de soja entró en un ciclo de expansión en 2022, los precios de las comidas nacionales han tendido a la baja. A lo largo de 2025, el mercado doméstico de alimentos experimentó una amplia gama de fluctuaciones a nivel inferior, con políticas y factores fundamentales que interactuaron para intensificar la volatilidad de los precios. Mirando hacia el 2026, en medio de una amplia oferta y demanda mundial de oleaginosas, los precios de las comidas seguirán bajo presión con divergencia entre las variedades. La producción de harina de colza aumentará significativamente, dejando espacio para nuevas caídas de precios, mientras que la harina de soja y la harina de girasol enfrentan una presión marginalmente reducida con un mayor apoyo a los precios.

Los problemas comerciales entre China y Estados Unidos, así como entre China y Canadá, persisten, impulsando cambios en curso en el panorama comercial mundial. Los suministros nacionales de harina de soja y colza dependerán cada vez más de los principales exportadores como Brasil, los Emiratos Árabes Unidos y Australia. Mientras tanto, los exportadores tradicionales como EE.UU. y Canadá seguirán buscando oportunidades para negociar con China y aprovechar el aumento del consumo en otras regiones. Las áreas clave de enfoque para el primer trimestre de 2026 incluyen la realización de nuevos rendimientos de cultivos en América del Sur. La atención en el segundo trimestre se centrará en las políticas de importación de oleaginosas y los horarios de llegada de soja. La segunda mitad del año puede ver oportunidades especulativas en los productos alimenticios infravalorados, impulsados por las ventanas de mercado tradicionales de América del Norte impulsadas por el clima, los ajustes en las áreas de plantación de oleaginosas y las fluctuaciones climáticas.

Revisión del mercado de alimentos:

Las dinámicas impulsadas por la política intensifican la volatilidad interna e internacional

En 2025, los precios nacionales de la harina de soja y la harina de colza divergieron de las tendencias de la soja de EE.UU., impulsados principalmente por las interrupciones de la política y el momento de las importaciones.

De enero a marzo, los precios de la harina de soja y la colza subieron. Por un lado, la fricción arancelaria sino-estadounidense y los aranceles de represalia de China sobre la harina de colza y el aceite de colza canadienses aumentaron los costos de importación. Por otro lado, la inesperada revisión a la baja de los rendimientos de soja de EE.UU. por parte del USDA en enero mejoró marginalmente los fundamentos de la soja de EE.UU., mientras que el retraso en las llegadas de soja brasileña intensificó aún más las tensiones en el mercado spot.

De abril a agosto, los precios de la harina de soja y la colza continuaron su tendencia fluctuante pero generalmente firme, influenciada principalmente por la interacción entre la política y los fundamentos. Entre abril y junio, varias rondas de alzas arancelarias entre China y Estados Unidos empujaron las tasas por encima del 100%, disminuyendo gradualmente el impacto de los impulsores de la política. Posteriormente, de julio a agosto, los informes alcistas sobre el área de plantación de soja en Estados Unidos, junto con la imposición de medidas de margen temporales por parte de China en la colza canadiense el 14 de agosto, impulsaron aún más el sentimiento del mercado. Sin embargo, las amplias condiciones de oferta y demanda de harina doméstica, junto con el crecimiento favorable de la nueva cosecha de América del Norte, limitaron el potencial al alza de la harina de soja y la colza.

De septiembre a diciembre, los precios de las comidas nacionales se retiraron, con la harina de colza inferior a la harina de soja. Entre septiembre y finales de octubre, sin avances sustanciales en las conversaciones de política sino-estadounidenses y el comienzo de la nueva temporada de cosecha de soja en Estados Unidos, el aumento de la presión sobre la oferta llevó a la debilidad de los precios. Los avances sustanciales surgieron de la reunión de los líderes China-Estados Unidos a finales de octubre. Las expectativas de las compras de soja de Estados Unidos impulsadas por la política de China provocaron un fuerte repunte en los precios de la soja de Estados Unidos, con el aumento de los costos que impulsaron los precios de la harina de soja. La harina de colza, sin embargo, se vio más influenciada por la mejora de las relaciones China-Australia y sus propios fundamentos débiles: por un lado, las importaciones piloto y las expectativas de adquisición de colza australiana aliviaron las preocupaciones sobre la oferta y la demanda futuras; por otro lado, tanto la oferta como la demanda de harina de colza doméstica se mantuvieron débiles, limitando el apoyo a los precios.

Suministro y demanda mundial de oleaginosas:

Mejora marginal para la soja, presión persistente para la colza

La tasa de crecimiento proyectada para la producción de soja en la temporada 2025 / 2026 ha disminuido significativamente, principalmente debido a la reducción anticipada de la producción en los EE.UU. y un crecimiento más lento de la producción en Sudamérica. Sin embargo, los aumentos sustanciales en la producción de colza compensaron las disminuciones en la soja y las semillas de girasol, manteniendo un ligero aumento general en la producción mundial de oleaginosas. El informe del USDA proyecta la producción mundial de oleaginosas en 690 millones de toneladas para 2025 / 2026, un aumento de aproximadamente 0.84%. Se espera que la demanda crushing aumente ligeramente en un 2%, con las existencias finales acumuladas a 143 millones de toneladas.

Mercado de soja: Perspectivas de oferta y demanda mejoradas, pero las restricciones de inventario limitan la alza. Después de tres años consecutivos de crecimiento de la producción en Sudamérica, el equilibrio mundial de oferta y demanda de soja sigue siendo amplio, lo que empuja a los precios internacionales de la soja a un ciclo descendente. El informe del USDA proyecta la producción mundial de soja en 422 millones de toneladas para 2025 / 2026, una disminución de 4,61 millones de toneladas interanual, principalmente debido a la reducción de la producción de Estados Unidos.

Se prevé que Brasil, el principal productor de soja, produzca 175 millones de toneladas en 2025 / 2026, mientras que se espera que la producción de Argentina disminuya ligeramente a 48,5 millones de toneladas. En términos de exportación, la influencia del suministro de soja de América del Sur ha aumentado aún más debido a la dinámica del comercio internacional.

En general, la actualización de la producción de soja sudamericana determinará el potencial de suministro mundial de soja en 2026, lo que afectará a la volatilidad de los precios de la soja. En general, el primer semestre del año se centrará en el alcance de la realización de la producción sudamericana y la especulación en torno al área de plantación de soja en Estados Unidos, mientras que el segundo semestre se centrará en temas climáticos estacionales.

En general, la realización de la producción de soja sudamericana determinará el potencial de suministro mundial de soja en 2026, lo que afectará a la volatilidad de los precios de la soja. En general, el primer semestre del año se centrará en el alcance de la realización de la producción sudamericana y la especulación en torno al área de plantación de soja en Estados Unidos, mientras que el segundo semestre se centrará en temas climáticos estacionales.

Mercado de Canola: La presión aún debe ser absorbida, la demanda se centra en el comercio. La temporada global de canola 2025 / 2026 presenta un patrón de excedente pronunciado, con presiones generales de oferta y demanda en máximos de varios años. El USDA proyecta la producción mundial de canola en 95,27 millones de toneladas para 2025 / 2026, un aumento del 10,78%, mientras que se prevé que la demanda de trituración crezca en un 4,05%. La imposición por parte de China de aranceles del 100% a la harina de canola canadiense y depósitos de seguridad temporales del 75,8% en 2025 ha disminuido significativamente las expectativas de demanda de exportación para la canola canadiense.

Según el Ministerio de Agricultura de Canadá, se proyecta que la trituración anual de canola aumente a 11,8 millones de toneladas, impulsada principalmente por la demanda de exportación anticipada de aceite de canola. Sin embargo, las restricciones a las materias primas extranjeras bajo la propuesta de política de biodiesel de EE.UU. 2025 todavía pueden ejercer presión sobre la realización de las exportaciones de aceite de colza canadiense.

Además, si bien el aumento de la capacidad de trituración absorbe parcialmente el crecimiento de la oferta, la exportación de harina de colza, un subproducto clave, sigue siendo un desafío, lo que podría pesar aún más sobre los precios internacionales de la harina. Por lo tanto, el enfoque clave para la colza y la harina de colza canadiense en 2026 sigue siendo la implementación de las políticas de biodiesel de China-Canadá y Estados Unidos. En el primer trimestre, la atención se centrará en la decisión antidumping final de China contra Canadá, mientras que en el segundo y tercer trimestre se supervisarán los ajustes a la zona de plantación de colza de nuevo cultivo de Canadá y las condiciones climáticas.

Oferta y demanda del mercado de alimentos:

América del Sur domina la oferta; la acuicultura limita la demanda

Desde la última ronda de fricciones comerciales, el enfoque de adquisición de soja de China se ha desplazado gradualmente a América del Sur. En los últimos años, la soja brasileña ha representado más del 70% de las importaciones anuales de soja de China Para el suministro del mercado interno de soja en 2026, la realización de la producción de soja de nuevo cultivo de América del Sur determinará el alcance de la relajación de la oferta a mediano y largo plazo en China, mientras que el ritmo de aplastamiento de las importaciones de soja influirá en el rango de fluctuación de los diferenciales de base interna.

El lado de la oferta: las importaciones aún dependen de Sudamérica, enfoque en el ritmo de adquisición La soja de EE.UU. enfrenta actualmente una restricción arancelaria del 13%. Las compras comerciales posteriores se centrarán principalmente en la soja brasileña recién cosechada, con las importaciones de soja de EE.UU. impulsadas en gran medida por la adquisición impulsada por políticas. En consecuencia, el mercado sigue siendo muy sensible a las condiciones meteorológicas y los cambios en la política de importación en el primer trimestre. A medida que la producción de soja sudamericana se materializa en el 2 ° y 3 ° trimestre, se espera que el suministro de importación de soja de China se recupere significativamente.

Los datos de envío indican que, a partir del 6 de enero de 2026, China había adquirido 4,57 millones de toneladas de soja para el envío de enero, logrando el 100% del objetivo de adquisición. Para los envíos de febrero y marzo, se han adquirido 8,33 millones de toneladas y 10,08 millones de toneladas, alcanzando el 87% y 84% de los objetivos respectivamente. El progreso de la adquisición para los envíos después de abril ha sido relativamente más lento. En cuanto a los márgenes aplastantes, el spread de futuros para la soja brasileña de meses lejanos sigue siendo favorable, con amplias ventanas de adquisición para el nuevo cultivo. Vigilar los cambios posteriores en las primas / descuentos de América del Sur y el ritmo de reserva de buques de China.

El consumo de alimentos se está desacelerando y la ganadería continúa reduciendo la capacidad. Impulsado por los altos inventarios de ganado doméstico y la disminución de los precios de las materias primas para piensos, la producción de piensos de China aumentó aún más en 2025. Los datos de la Asociación de la Industria de Alimentos para Raíz muestran que la producción acumulada de enero a noviembre alcanzó los 304 millones de toneladas, un aumento del 8,3% interanual. La proporción de adición de harina de soja en piensos compuestos se mantuvo por encima del 13%, en comparación con el 12% -13% del año pasado. La actividad de adquisición aguas abajo indica una fuerte demanda doméstica de harina de soja en 2025. Sin embargo, las pérdidas sostenidas en los sectores de la ganadería porcina y de camada han desencadenado una reducción gradual de la capacidad de producción ganadera doméstica.

Los datos del Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales muestran que el número de cerdas reproductoras cayó a 39,9 millones en octubre de 2025, marcando el cuarto mes consecutivo de disminución. Sin embargo, esta cifra todavía representa el 102,3% del nivel normal de existencias de 39 millones. En noviembre de 2025, el inventario doméstico de gallinas ponedoras se situó en 1.307 millones de aves, también mostrando una disminución mensual. El inventario de stock de padres para pollos de broiler de plumas blancas en producción fue de 48,82 millones de juegos, una disminución significativa con respecto a máximos anteriores.

Las operaciones de ganadería de cerdos y caminos siguen siendo poco rentables, mientras que la ganadería de pollos mantiene márgenes relativamente saludables. Mirando hacia adelante a las proyecciones de consumo de piensos de 2026, los altos niveles absolutos sostenidos de los inventarios de cerdos y camadas indican una estructura de mercado persistentemente sobreabastecida, que seguirá apoyando la demanda de piensos a corto plazo. Sin embargo, a medida que continúa la reducción de la capacidad en el sector agrícola, se espera que el crecimiento de la demanda de piensos a mediano y largo plazo se debilite, con un consumo anual proyectado para disminuir año tras año.

Perspectivas para comidas oleaginosas:

Presión general de precios con notable diferenciación de ritmo

La tendencia de la amplia oferta y demanda mundial de oleaginosas para la temporada 2025 / 2026 persiste. La continua presión sobre el suministro internacional de colza, junto con las expectativas de altos rendimientos para el nuevo cultivo de soja sudamericano, seguirá pesando sobre el centro de precios de la soja y la colza internacionales. Es poco probable que los fundamentos de la harina de soja doméstica vean contradicciones significativas, con los movimientos de precios más influenciados por los factores de costo y la dinámica de la oferta y la demanda en fases. Mientras tanto, los cambios en la oferta y la demanda de harina de colza se guiarán más por los desarrollos comerciales entre China y Canadá, China y Australia, y otros mercados clave.

Enfoque clave en el primer trimestre de 2026: Realización del rendimiento de soja sudamericana y decisión final sobre el caso antidumping de Canadá. Si los rendimientos de la soja sudamericana se materializan como se esperaba, las nuevas presiones sobre el suministro de cultivos seguirán pesando en las primas / descuentos, reduciendo así los costos de importación. Durante las temporadas de siembra / cultivo de la soja de Estados Unidos y la colza canadiense en la segunda mitad del año, los cambios en el área de siembra y las condiciones climáticas aún podrían desencadenar rebotes en los precios de las comidas infravalorados.

Como una plataforma integr ada de Internet que proporciona precios de referencia , el 13 de enero , el precio de referencia de la har ina de col za , segúnSunSirs.com, fue de 24 6 0, 00 RM B / tonela da , una disminu ción del 0, 4 7% en compara ción con el comi enzo del mes (2 47 1, 67 R MB / tonela da).

Aplicación de los precios de referencia de SunSirsš

Los comerciantes pueden fijar el precio de las transacciones spot y contratación basándose en el principio de fijación de precios de la marca acordada y la fórmula de fijación de precios (Precio de la transacción = Precio de SunSirs + Marca).

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