SunSirs: El desarrollo de la industria del papel está cambiando en 2025, y la oferta y la demanda continuarán optimizándose en 2026

En 2025, la industria nacional del papel presentará una tendencia de desarrollo compleja y cambiante bajo los múltiples antecedentes de las fluctuaciones macroeconómicas, los ajustes de la estructura de oferta y demanda, los cambios de orientación de la política y la promoción de la transformación verde. Como la materia prima principal de la industria del papel, la pulpa de madera y el papel corrugado de la categoría de papel de embalaje principal aguas abajo, sus tendencias de precios y patrones de oferta y demanda reflejan profundamente las características operativas de la industria a lo largo del año.

Este informe se centrará en la pulpa de madera y el papel corrugado para revisar el funcionamiento de la industria del papel en 2025, analizar las fuerzas impulsoras y los factores limitantes del desarrollo de la industria, y proporcionar perspectivas para las tendencias de desarrollo de la industria en 2026.

1. Revisión de las tendencias de la categoría principal en la industria del papel en 2025

En 2025, los eslabones de la cadena industrial central de la industria del papel mostrarán diferenciación, y el mercado de pulpa de madera se verá afectado por la capacidad de producción global, las fluctuaciones de las importaciones y los ajustes de la estructura de la demanda aguas abajo, lo que resultará en precios fluctuantes; El mercado del papel corrugado, por otro lado, se ve afectado por los cambios estacionales en la oferta y la demanda, el vínculo de costos y las perturbaciones de la política, La tendencia del mercado es de "primera supresión, luego subida y luego caída ". Juntas, las dos categorías principales delinean la trayectoria operativa anual de la industria.

Mercado de pulpa de madera: final volátil, diferenciación de tendencia de categoría

Según el monitoreo del sistema de análisis del mercado de materias primas de SunSirs, la tendencia de los precios de la pulpa de madera en 2025 es compleja y volátil. Bajo la influencia de múltiples factores, como la oferta y la demanda, las fluctuaciones de los costos y los ajustes de la política, la tendencia de los precios fluctua repetidamente. A partir del 31 de diciembre, el precio promedio de mercado de la pulpa de madera de coníferas en la región de Shandong fue de 5.633,33 RMB / tonelada, una disminución del 11,98% para todo el año; El precio promedio de mercado de la pulpa de madera de hoja ancha en la región de Shandong es de 4.683,33 RMB / tonelada, con un aumento interanual del 1,59%. Los precios de las dos muestran una diferenciación significativa.

En el primer semestre del año, los precios primero subieron y luego cayeron, con el centro de gravedad desplazándose hacia abajo. En enero, impulsado por el aumento de los mercados externos y la demanda aguas abajo de inventario del Festival de Primavera, los precios de la pulpa de coníferas y de hoja ancha aumentaron en diversos grados, y el centro comercial del mercado de la pulpa se desplazó hacia arriba; De febrero a junio, las expectativas de crecimiento económico mundial se debilitaron, la demanda aguas abajo se recuperó lentamente después de las vacaciones, los inventarios de puertos nacionales continuaron acumulándose, Además, junto con la presión de fricción comercial causada por la escalada de la guerra arancelaria, causó una perturbación significativa en el mercado spot de pulpa de madera importada de China, exacerbando la velocidad a la baja de los precios. Los precios de la pulpa de coníferas y la pulpa de hoja ancha cayeron significativamente, y el mercado entró en una temporada baja. Hubo muchos períodos de disminución general en la primera mitad del año.

La tendencia de las categorías de productos en la segunda mitad del año va en contra de la tendencia, y la diferencia de precios se está reduciendo gradualmente. El suministro de pulpa de agujas en el mercado continúa siendo flojo, el inventario del puerto doméstico sigue siendo alto y la digestión es lenta, el seguimiento de los pedidos terminales es débil, la adquisición de fábricas aguas abajo es principalmente para necesidades esenciales y los precios continúan fluctuando a un nivel bajo; La pulpa de hoja ancha se ha visto afectada por las noticias de recortes de producción, restricciones y conversiones de algunas fábricas de pulpa en el extranjero, Esto conduce a un endurecimiento de la oferta del mercado. Junto con el soporte de costes de los aumentos consecutivos de precios en los mercados extranjeros, los precios han cambiado de bajos a altos. Después de entrar en noviembre, con el esperado aumento de los costos externos y la recuperación del sentimiento del mercado de futuros, los precios spot de la pulpa de coníferas y de hoja ancha han comenzado a fluctuar y subir.

Mercado de papel corrugado: primero suprimido, luego rebotado, y luego cayó, con un leve rebote a lo largo del año

Según el monitoreo del sistema de análisis del mercado de productos básicos de SunSirs, el mercado de papel corrugado en 2025 se verá afectado por múltiples factores como la oferta y la demanda, el entorno macro y el costo, y el precio mostrará una tendencia de tres etapas de "primera supresión, luego aumento y luego caída", logrando una recuperación moderada durante todo el año. El 31 de diciembre de 2025, el precio promedio de fábrica de 140 g de papel corrugado fue de 2.950 RMB / tonelada, con un aumento promedio anual del precio del 1,1%.

Específicamente, a principios de año, la capacidad de producción recién agregada en el mercado de papel corrugado continuó siendo liberada, y el suministro spot era relativamente flojo; Después del Festival de Primavera, las fábricas de papel nacionales reanudaron las operaciones normales una tras otra, y la oferta de la industria se mantuvo alta. Junto con el impacto negativo de la política arancelaria equivalente de EE.UU. en las exportaciones manufactureras nacionales, se destacó aún más la presión sobre la oferta. El mercado de papel de embalaje aguas abajo ha entrado en una temporada baja, con cantidades insuficientes de pedidos terminales, lo que resulta en una acumulación continua de inventario spot e intensificación de las contradicciones entre la oferta y la demanda del mercado, Esto condujo directamente al precio del papel corrugado a disminuir rápidamente hasta que cayó a un nivel histórico bajo a principios de julio.

Después de entrar en el tercer trimestre, el panorama del mercado experimentó una inversión. El suministro de papel de desecho de materia prima es escaso y los precios continúan aumentando, junto con la introducción de políticas nacionales "anti-involución". Las empresas líderes han tomado la iniciativa en el aumento de los precios y han impulsado a las pequeñas y medianas empresas de la industria a seguir el ejemplo; El lado de la demanda está haciendo esfuerzos durante la temporada alta, con actividades de comercio electrónico y logística expresas comenzando antes de lo previsto. La demanda de envases en industrias como alimentos y bebidas y electrodomésticos se está recuperando, y la disposición a comprar aguas abajo está aumentando. El precio del papel corrugado está abriendo un canal alza rápido, formando un ciclo alza central para todo el año. Sin embargo, hacia finales de año, el mercado del papel corrugado experimentó otro cambio repentino, con precios que disminuyeron rápidamente después de mantener brevemente altos niveles. La contradicción central se volvió al desequilibrio entre la oferta y la demanda, y el papel de apoyo del lado del costo se debilitó significativamente. Bajo la doble presión, la corrección de precios fue significativa.

2. Perspectivas de desarrollo de la industria del papel en 2026

Mirando hacia 2026, la economía china mantendrá una tendencia de desarrollo positiva de progreso constante y mejora continua en la estructura. Con la orientación de las políticas, la optimización de la estructura de oferta y demanda y la profundización de la transformación verde, se espera que la industria del papel logre un desarrollo de alta calidad. Desde la perspectiva de las categorías principales, el mercado de pulpa de madera presentará un patrón de "crecimiento lento de la oferta y recuperación de la demanda moderada", mientras que el mercado de papel corrugado verá una mejora sustancial en el patrón de oferta y demanda, y se espera que la prosperidad general de la industria mejore gradualmente.

El lado de la oferta: Desaceleración del crecimiento general y diferenciación estructural significativa

En 2026, el lado de la oferta de las categorías principales en la industria del papel mostrará una tendencia de crecimiento más lenta, mientras que las características de diferenciación estructural son significativas. Los cambios en la capacidad de producción en el extranjero, los ajustes de la capacidad de producción doméstica y los patrones de importación se han convertido en los principales factores que afectan a la oferta.

Suministro de pulpa de madera: aliviación de la presión en el extranjero, mejora de la sustitución doméstica

La tasa de crecimiento de la capacidad de producción en el extranjero se está desacelerando: La tasa de crecimiento anual promedio de la capacidad de producción mundial de celulosa en 2025 es de aproximadamente el 1,8%, que consiste principalmente en pulpa de hoja ancha y pulpa química, con un aumento relativamente pequeño en la pulpa de coníferas. En 2026, el ritmo de expansión de la capacidad de producción global de celulosa se desacelerará aún más, y los proyectos de expansión de capacidad en el extranjero a gran escala son escasos. La estructura seguirá siendo dominada por la pulpa de hojas anchas, y se espera que el ritmo de expansión anual sea bajo al principio y alto al final.

Impacto de la reducción de capacidad y el cierre: Debido a factores como los bajos precios de la celulosa y los altos costos, algunas áreas de alto costo han experimentado una reducción, conversión o cierre de la capacidad de producción de celulosa de madera. Algunas fábricas de celulosa en Canadá, Finlandia y otras regiones de la industria de la celulosa de coníferas han extendido su tiempo de inactividad para el mantenimiento o han cerrado permanentemente su capacidad de producción. Bracell, empresa brasileña en el campo de la pulpa de hoja ancha, ha convertido una línea de producción de pulpa de hoja ancha con una producción anual de 1,5 millones de toneladas a una línea de producción de pulpa disolvente, con una reducción prevista de 600, 000 toneladas de producción de pulpa de hojas anchas para 2026.

La tasa de crecimiento del volumen de importación se ha desacelerado: en 2025, las importaciones de pulpa de madera de China mostrarán las características de "crecimiento del volumen total, presión de precios y fuentes concentradas". De enero a noviembre de 2025, el volumen acumulado de importación de pulpa de coníferas será de 7.847 millones de toneladas, un aumento del 3,3% interanual, y el volumen acumulado de importación de pulpa de hoja ancha será de 15,59 millones de toneladas, un aumento del 12,2% interanual. En 2026, debido a la reducción y el cierre de algunas fábricas de celulosa, la presión de envío de la celulosa de coníferas en el extranjero se aliviará marginalmente, y el volumen de importación puede limitarse; Parte de las fábricas de celulosa de hoja ancha han reducido la producción o cambiado la producción para aliviar la presión de suministro, y se espera que el volumen de envío esperado se mantenga estable, reduciendo su dependencia del mercado chino.

La presión sobre el suministro de pulpa doméstica es prominente: En la actualidad, la capacidad de producción de pulpa de China continúa expandiéndose. Para 2026, China planea agregar más de 2 millones de toneladas de capacidad de producción de celulosa química. Aunque parte de la capacidad de producción puede retrasarse hasta 2027, la liberación gradual de nueva capacidad promoverá el crecimiento continuo del suministro de pulpa doméstica y formará un cierto efecto de sustitución en la pulpa importada.

Suministro de papel corrugado: el crecimiento de la capacidad de producción se desacelera, el impacto de las importaciones se desacelera

La velocidad de adición de capacidad se ha desacelerado: para 2025, la capacidad total de producción nacional de papel corrugado será de aproximadamente 38,19 millones de toneladas, un aumento interanual del 10,3%, con un aumento de aproximadamente 2,75 millones de toneladas de nueva capacidad de producción. La concentración de las principales empresas ha aumentado, y la proporción de capacidad de producción en el este y el sur de China supera el 75%. La tasa de utilización de la capacidad de producción líder permanecerá por encima del 90%.

En 2026, la velocidad de la nueva capacidad de producción de papel corrugado en China se ralentizará significativamente, con un total de aproximadamente 1,57 millones de toneladas de proyectos con una fuerte certeza de producción. Además, se despejarán algunas capacidades de producción de pequeña y mediana escala. Aunque el patrón de sobrecapacidad en la industria continuará, el impacto negativo de la nueva producción es relativamente limitado.

Todavía hay un ligero aumento en la producción: de enero a diciembre de 2025, la producción doméstica de papel corrugado fue de aproximadamente 28,2 millones de toneladas, un aumento interanual del 3,21%, y la tasa de utilización de la capacidad alcanzó el 70% -80%. En 2026, la producción continuará manteniendo una tendencia de crecimiento constante, pero la tasa de crecimiento se desacelerará significativamente. Se espera que la producción anual alcance 29,2 - 30 millones de toneladas, un aumento interanual del 3,5% -6,0%, y la tasa de utilización de la capacidad aumentará al 72% -75%.

El impacto del volumen de importación se está desacelerando: De enero a noviembre de 2025, el volumen de importación acumulado de papel corrugado fue de 2.0204 millones de toneladas, una disminución interanual del 17,87%, continuando la tendencia a la baja de 2024. En 2026, la inversión en capacidad de producción en los mercados del sudeste asiático en el extranjero llegará a su fin, estabilizando la capacidad de suministro de exportación de China Además, el bajo precio de los residuos estadounidenses debilitará la ventaja de costo de las empresas del sudeste asiático, y la competitividad de los precios del papel importado disminuirá. Junto con el rango histórico bajo de los precios nacionales del papel, el margen de beneficio del papel importado es limitado y la voluntad de importación de las empresas es insuficiente. Se espera que el volumen de importación de papel corrugado continúe disminuyendo, aliviando aún más el impacto en el mercado interno.

El lado de la demanda: recuperación moderada como el enfoque principal, optimización estructural y actualización

En 2026, el lado de la demanda de la industria del papel seguirá mostrando una tendencia de recuperación moderada, con un crecimiento impulsado principalmente por la mejora estructural de los subsectores aguas abajo y la liberación de la demanda emergente. Al mismo tiempo, debido a factores como la débil demanda en algunos sectores tradicionales y el impacto de los materiales alternativos, la tasa de crecimiento es difícil de aumentar significativamente, y la tendencia general se caracteriza por un "volumen total estable y estructura optimizada".

Demanda de pulpa de madera: diferenciación de campo segmentada, liderada por la demanda de alta gama

La principal fuerza motriz para el crecimiento de la demanda doméstica de pulpa de madera en 2026 es la continuación de la alta prosperidad del papel especializado, la profundización del efecto de sustitución del papel de embalaje de alta gama y la promoción de la mejora de la calidad del papel doméstico. Al mismo tiempo, la tasa de crecimiento es relativamente moderada debido a factores como la débil demanda de papel de cultivo y la sustitución de pulpa reciclada.

En el campo del papel para el hogar: Con el continuo aumento de la demanda de productos de higiene, papel de cocina, etc., El consumo de pulpa de hoja ancha ha aumentado significativamente, convirtiéndose en el sector principal que contribuye al aumento de la demanda de pulpa de madera. Se espera que la tasa de crecimiento de la demanda de pulpa en este campo sea del 5% al 8% para 2026, lo que seguirá impulsando el crecimiento de la demanda de pulpa de madera.

En el campo del papel cultural, el crecimiento general de la demanda es débil debido al impacto de la lectura electrónica. Sin embargo, el papel de doble adhesivo ha logrado la estabilización de fondo con una demanda rígida como libros de texto y ayudas didácticas. El papel de chapa de cobre se basa en la mejora marginal de las exportaciones para aliviar la presión interna, proporcionando un apoyo estable a la demanda de pulpa de aguja. Se espera que la demanda de pulpa en este campo aumente ligeramente o se mantenga estable para 2026, y parte de la capacidad de producción puede cambiar a otros tipos de papel.

En el campo del papel de embalaje de alta gama, impulsado por la profundización de la implementación de la "prohibición de plástico" y el rápido desarrollo de las industrias de comercio electrónico y logística, la demanda sigue siendo fuerte. Entre ellos, la demanda de pulpa de hoja ancha de alta pureza en el campo del envasado de alimentos ha crecido significativamente, y el envasado de comercio electrónico ha impulsado la demanda de la combinación de alguna pulpa química y pulpa de hoja ancha. Se espera que la tasa de crecimiento de la demanda de celulosa en este campo sea del 4% al 6% para 2026.

En el campo del papel especializado, las pistas de alta gama, como el papel médico, los sustratos separadores de baterías de litio y el papel base decorativo continúan prosperando, liderando la industria en la tasa de crecimiento y exigiendo pulpa de madera de alta calidad. Esto no solo impulsa el consumo de pulpa de coníferas, sino que también genera una demanda personalizada de pulpa de hoja ancha especializada y pulpa de alto rendimiento, convirtiéndose en una fuerza importante para promover la mejora de la estructura de demanda de pulpa de madera.

Demanda de papel corrugado: motor de núcleo fuerte, todavía existen limitaciones

En 2026, se espera que la demanda de papel corrugado continúe con su tendencia general de recuperación estable y moderada. Los principales impulsores del crecimiento provendrán de la logística de comercio electrónico, las industrias emergentes de alimentos y bebidas y la sustitución de envases verdes. Al mismo tiempo, el ritmo de crecimiento se verá limitado por factores como la débil demanda de bienes raíces y la tendencia a reducir el embalaje.

En términos de consumo: De 2019 a 2024, el consumo anual de papel corrugado aumentó de 23,74 millones de toneladas a 34,07 millones de toneladas. El consumo total de enero a octubre de 2025 es de aproximadamente 21,84 millones de toneladas, un aumento interanual del 5%, y la tendencia de crecimiento continúa.

En 2026, la industria de la logística del comercio electrónico seguirá siendo el motor de crecimiento central, y se espera que el volumen del negocio de entrega expreso de China superará los 150 mil millones de piezas, de las cuales más del 90% del envase utilizará cajas de cartón corrugado, impulsando la demanda de papel corrugado a superar los 9 millones de toneladas, un aumento interanual de aproximadamente el 12%. En la industria de alimentos y bebidas, los formatos emergentes como el comercio electrónico fresco y las comidas preenvasadas han explotado, impulsando la demanda de papel corrugado para la logística de la cadena de frío a crecer un 12,5%, compensando efectivamente la desaceleración de la demanda de envases de alimentos tradicionales; La versión mejorada de la "prohibición de plástico" continúa siendo promovida, y la demanda de reemplazo de envases de plástico en industrias como alimentos y bebidas, medicina, etc. se libera, impulsando aún más el consumo de papel corrugado. Cabe señalar que la demanda de envases relacionados con bienes raíces sigue siendo débil, y la tasa de crecimiento de la demanda de papel corrugado en industrias como los electrodomésticos y los muebles sigue siendo bajo. La tendencia de reducción de los envases ha dado lugar a una disminución anual promedio del 2% en la cantidad de papel utilizado por unidad de producto, lo que tiene un cierto grado de supresión sobre el crecimiento del consumo.

Se espera que el volumen de exportación aumente: de enero a noviembre de 2025, el volumen acumulado de exportación de papel corrugado será de 100.400 toneladas, principalmente al sudeste asiático y a los países a lo largo de la "Cintura y Ruta". En 2026, con la recuperación de la industria manufacturera global, la demanda de envases en el sudeste asiático, el Medio Oriente y otras regiones continúa aumentando. Junto con la mejora gradual del diseño en el extranjero de las empresas líderes nacionales, se espera que el volumen de exportación de papel corrugado aumente, convirtiéndose en un suplemento importante para digerir la capacidad de producción doméstica y equilibrar aún más el patrón de oferta y demanda doméstica.

3. Tendencias principales en el desarrollo de la industria: profundizar la transformación verde y mejorar la sinergia ecológica

La transformación verde y baja en carbono de la industria del papel continuará profundizando en 2026, convirtiéndose en la línea principal principal central para el desarrollo de alta calidad de la industria. La tasa de divulgación de información ESG de las empresas de papel cotizadas en acciones A ha aumentado del 21% hace diez años a más del 79%, con las emisiones de carbono convirtiéndose en el foco central de la divulgación de información. Empresas líderes como Cairn Group y Shanying International han demostrado resultados iniciales en sus acciones de reducción de carbono.

A nivel de política, el "Plan de trabajo para el crecimiento estable de la industria ligera (2025 - 2026)" proporciona apoyo a la transformación verde de la industria. La construcción simultánea de un ecosistema verde colaborativo entre aguas arriba y aguas abajo es la clave para resolver el problema de "aumentar la producción sin aumentar las ganancias". La mejora de la demanda aguas abajo obliga a la innovación tecnológica, y las principales empresas de la cadena industrial llevarán a toda la cadena a lograr actualizaciones verdes, inteligentes y de alta gama.

4. Resumen y sugerencias

En general, en 2025, las categorías principales de pulpa de madera y papel corrugado en la industria papelera exhibirán fluctuaciones periódicas, lo que refleja el desequilibrio de oferta y demanda y la presión de costos que enfrenta la industria durante el período de transición. En 2026, la industria experimentará una optimización continua del patrón de oferta y demanda, y el mercado de celulosa de madera mostrará una tendencia de "crecimiento lento de la oferta y recuperación moderada de la demanda". Se espera que el patrón de oferta y demanda a mediano y largo plazo continúe optimizándose, y la prosperidad mejorará gradualmente; El mercado de papel corrugado, impulsado por una desaceleración en el crecimiento de la producción, debilitados shocks de importación y una recuperación moderada de la demanda, ha logrado un cambio en los precios de baja volatilidad a recuperación racional. Se espera que el centro de precios aumente moderadamente en comparación con 2025. Al mismo tiempo, la profundización de la transformación verde y baja en carbono y la actualización coordinada de la cadena industrial se convertirán en la tendencia central del desarrollo de la industria, promoviendo a la industria para avanzar hacia una etapa de desarrollo de alta calidad.

Para las empresas de la industria, se recomienda comprender las siguientes direcciones de desarrollo: en primer lugar, comprender con precisión el período de ventana de demanda de la temporada pico, combinar los cambios en el ritmo de oferta y demanda de pulpa de madera y papel corrugado, optimizar la producción y la gestión de inventarios y evitar razonablemente los riesgos de fluctuación de precios; El segundo es centrarse en la mejora de la estructura del producto, aumentar la inversión en investigación y desarrollo en productos de alto valor agregado, como el papel especializado de alta gama y el papel de embalaje funcional, En tercer lugar, profundizaremos la transformación verde y baja en carbono, promoveremos activamente las tecnologías de ahorro de energía y reducción de consumo y la aplicación de energía de biomasa, mejoraremos el nivel de gestión ESG y aprovecharemos las oportunidades de desarrollo traídas por la orientación política; La cuarta es fortalecer la sinergia de la cadena industrial, especialmente las empresas líderes deben desempeñar el papel de líderes de la cadena, promover la innovación colaborativa aguas arriba y aguas abajo, construir un ecosistema industrial sostenible, abordar conjuntamente los desafíos de la transformación de la industria.

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