SunSirs: Mercado de polipropileno continúa tendencia a la baja

Al entrar en 2026, la cadena de la industria del polipropileno persiste en las condiciones de mercado débiles que comenzaron en el cuarto trimestre de 2025. El nuevo año encuentra que el sector del polipropileno todavía está luchando con un exceso de oferta y una demanda débil, careciendo de un impulso general al alza y es probable que extienda su desaceleración.

Los costos caen en medio de la volatilidad

El propileno, la materia prima principal para el polipropileno, no logró cumplir con su tradicional pico de demanda "Octubre de Plata" en 2025. Cargados por el impacto combinado de la reiniciación del mantenimiento de las plantas y la liberación de nuevas capacidades, los productores mantuvieron concesiones de precios, lo que llevó al mercado a una caída volátil y pronunciada.

Los analistas de SunSirs señalaron que para noviembre de 2025, las instalaciones de Yangmei Heng Tong y Xintai Petrochemical entraron en cierres de mantenimiento, mientras que las unidades de deshidrogenación de propano en Ningbo Kingfa, Donghua Energy Zhangjiagang y Tianjin Bohua reanudaron gradualmente las operaciones. Los precios continuaron su trayectoria a la baja, el precio del mercado de propileno de Shandong cayó brevemente a 5.600 yuanes (por tonelada, igual por debajo), alcanzando un mínimo de varios años y cayendo un 22% desde su pico de 2025.

Posteriormente, los productores adoptaron una postura más proactiva en el apoyo a los precios, lo que llevó a un rebote del mercado desde su punto más bajo. Sin embargo, a partir de mediados de diciembre de 2025, los precios del propileno reanudaron su trayectoria descendente, cayendo nuevamente a mínimos anuales.

Los datos indican que en el cuarto trimestre de 2025, el precio promedio del propileno de Shandong se mantuvo por debajo de 6.000 yuanes, una disminución del 7,44% intertrimestral y del 13,81% interanual.

Los participantes del mercado indican que el principal factor que impulsa la caída del mercado de propileno es el crecimiento excesivamente rápido de la capacidad. Se proyecta que la capacidad total de producción de propileno de China aumentará a 77,58 millones de toneladas en 2025, lo que representa una tasa de crecimiento estimada del 10,42%, lo que exacerba aún más la presión del desajuste de oferta y demanda en la industria. Se espera que el suministro total de propileno doméstico en el cuarto trimestre de 2025 aumente un 3,21% intertrimestral y un 12,52% interanual.

La contradicción central de la industria ha cambiado gradualmente de la "expansión incremental" a la "competencia por la capacidad existente".

En el primer trimestre de este año, 1,9 millones de toneladas de nueva capacidad de propileno están programadas para entrar en línea. Sin embargo, las presiones de costos en las unidades de deshidrogenación de propano (PDH) están frenando el entusiasmo operativo, con múltiples unidades de PDH anunciando planes de mantenimiento, que pueden proporcionar cierto apoyo al suministro del mercado. Además, con los precios del propileno actualmente en el fondo, es posible un ligero rebote, aunque la magnitud y la duración siguen siendo inciertas.

El suministro sigue siendo amplio

En el cuarto trimestre de 2025, el mercado de polipropileno continuó su tendencia descendente, alcanzando mínimos de varios años. En particular, a finales de 2025, los altos inventarios y la débil demanda impulsaron a las compañías petroquímicas a iniciar estrategias de desinventamiento. El 23 de diciembre de 2025, el precio del material de fibra de polipropileno del este de China alcanzó los 6.080 yuanes, marcando un mínimo de una década. En comparación con el tercer trimestre de 2025, los precios del polipropileno cayeron un 8,22% en el cuarto trimestre y disminuyeron un 14,97% interanual.

Los expertos de la industria señalan que los factores positivos en el mercado de polipropileno siguen siendo relativamente limitados y carecen de sostenibilidad. Si bien el mantenimiento parcial de la planta y las interrupciones localizadas de la logística han causado escasez estructural temporal, estas no pueden alterar el panorama general de oferta y demanda. La amplia oferta y las presiones de desabastecimiento continúan pesando en los precios del polipropileno. A finales de 2025, las empresas se enfrentaban a una mayor presión de desinventario para cumplir con los objetivos de ventas y las métricas de inventario, lo que intensificó aún más la presión a la baja del mercado.

Las limitaciones del lado de la oferta siguen siendo el factor limitante principal en el mercado actual de polipropileno. A lo largo de 2025, el impacto de las nuevas liberaciones de capacidad concentrada de polipropileno continuó desarrollándose. Múltiples nuevas instalaciones, incluyendo Baofeng en Mongolia Interior y Yulong Petrochemical, han logrado una producción estable de productos calificados. La tasa operativa general de la industria aumentó a casi el 80% a fines de 2025, manteniendo una amplia oferta. Los volúmenes de producción mostraron aumentos interanuales: copolímero de baja fusión hasta un 5%, copolímero de fusión media hasta un 12%, y copolímero de alta fusión hasta un 16%.

Los precios actuales del polipropileno siguen siendo relativamente bajos, y algunas empresas aguas abajo tienen necesidades temporales de reabastecimiento antes de las vacaciones, lo que puede proporcionar apoyo temporal a los precios. Sin embargo, una vez que la nueva capacidad liberada en el segundo y tercer trimestres de este año aumente de manera constante la producción, la base de suministro general seguirá siendo sustancial. Es poco probable que el patrón a largo plazo de la industria de la oferta y la demanda sueltas experimente un cambio fundamental, y el impulso al alza del mercado sigue siendo insuficiente.

La demanda lucha por ganar tracción

Como una de las resinas sintéticas más utilizadas, la demanda de polipropileno no ha seguido el ritmo de la expansión de la capacidad aguas arriba. Se proyecta que el consumo aparente de polipropileno de China crecerá aproximadamente un 3% en 2025, una tasa relativamente moderada, mientras que la capacidad aguas arriba se expande a velocidades de dos dígitos. Este desajuste en las trayectorias de crecimiento limita el desarrollo saludable del mercado.

La demanda actual de polipropileno se enfrenta a múltiples restricciones: En primer lugar, la contradicción cada vez mayor entre la expansión continua de la capacidad y la desaceleración del crecimiento de la demanda ha llevado a una feroz competencia homogénea en los productos de gama baja, exprimiendo continuamente los márgenes de precio y beneficio. En segundo lugar, los riesgos políticos derivados de los cambios en el entorno comercial internacional han aumentado la presión operativa sobre las empresas orientadas a la exportación. En tercer lugar, el debilitamiento del sector inmobiliario ha impactado indirectamente en las aplicaciones de poliolefina aguas abajo, como los materiales de tuberías, reduciendo el apoyo a la demanda. En cuarto lugar, la desaceleración proyectada del crecimiento del sector de electrodomésticos para 2025 amortiguará aún más la demanda de polipropilo.

La demanda actual de polipropileno se enfrenta a múltiples limitaciones: En primer lugar, la contradicción entre la expansión continua de la capacidad y la desaceleración del crecimiento de la demanda se ha intensificado, con una feroz competencia homogénea en productos de gama baja que comprimen los precios y los márgenes de beneficio. En segundo lugar, los riesgos políticos derivados de los cambios en el entorno comercial internacional han aumentado la presión operativa sobre las empresas orientadas a la exportación. En tercer lugar, el debilitamiento del sector inmobiliario ha afectado indirectamente a las aplicaciones de poliolefina aguas abajo, como los materiales de tuberías, reduciendo el apoyo a la demanda. En cuarto lugar, la desaceleración prevista en el crecimiento del sector de electrodomésticos para 2025 frena aún más la expansión de la demanda de polipropileno.

Mirando hacia el futuro, a medida que se acerca el Festival de Primavera y los precios del polipropileno siguen siendo relativamente bajos, se espera que las empresas aguas abajo realicen un reabastecimiento selectivo alrededor de mediados de enero para cubrir la escasez de materias primas durante el período de vacaciones. Esto proporcionará un apoyo temporal a la demanda. Sin embargo, es probable que los temores persistentes de nuevas caídas de los precios limiten la escala y la sostenibilidad de los esfuerzos de reabastecimiento.

Los participantes del mercado enfatizan que es poco probable que la liberación limitada de la demanda terminal antes del Festival de Primavera genere un apoyo incremental significativo. A medida que se acerquen las vacaciones, las tasas operativas aguas abajo disminuirán gradualmente, marcando la entrada oficial en el período de desaceleración estacional. Este cambio debilitará el apoyo a las materias primas upstream.

Como plataforma integrada de Internet que proporciona precios de referencia, el 13 de enero, el precio de referencia de PP (grado de filamento) según SunSirs fue de 6393,33 RMB / tonelada, un aumento del 3,62% en comparación con el comienzo del mes (6170,00 RMB / tonelada).

Aplicación de los precios de referencia de SunSirsš

Los comerciantes pueden fijar el precio de las transacciones spot y contratación basándose en el principio de fijación de precios de la marca acordada y la fórmula de fijación de precios (Precio de la transacción = Precio de SunSirs + Marca).

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