Los precios de la soja en 2026 estarán influenciados por el excedente de oferta, la producción de EE.UU. y los factores geopolíticos

Según el informe de perspectivas anuales de Rafael Silveira, analista y consultor de la consultora Safras & Mercado, factores como el excedente de suministro sudamericano, las perspectivas de producción en Estados Unidos y las incertidumbres geopolíticas darán forma a las tendencias de los precios de la soja en 2026.

Silveira señaló que, mirando hacia 2026, el amplio suministro del mercado de soja ejercerá presión a la baja sobre los precios a corto plazo, mientras que se espera que el apoyo de la prima de soja de Brasil disminuya. Aunque Brasil mantiene una participación significativa en las exportaciones mundiales, todavía puede enfrentar desafíos como una cosecha de soja sudamericana, la acumulación de inventarios, primas reducidas y ventas más lentas del nuevo cultivo. Estos factores a menudo empujan a los productores a acelerar las ventas spot, particularmente entre abril y mayo, para cumplir con sus obligaciones financieras. Además, se espera que el entorno crediticio de Brasil se mantenga ajustado en 2026, con dificultades de financiamiento que afectarán directamente los volúmenes de ventas.

En Estados Unidos, a pesar de los rendimientos récord de soja en el año cultivo 2025 / 26, el área de plantación disminuyó. La caída de los precios de los futuros de la soja llevó a los agricultores estadounidenses a reducir significativamente la superficie de soja, cambiando una gran parte al maíz. Esto dio como resultado una producción récord de maíz de EE.UU. y una disminución interanual en la producción de soja. El USDA proyecta actualmente la producción de soja de Estados Unidos en 115,7 millones de toneladas, un volumen que aún ejerce presión sobre las existencias finales de Estados Unidos. Al mismo tiempo, las exportaciones de soja de EE.UU. siguen siendo frágiles, afectadas principalmente por los Estados Unidos. Guerra comercial de China.

En Brasil, se prevé que la próxima cosecha de soja sea bastante robusta, estimada en un récord de 178,7 millones de toneladas. A pesar de que las precipitaciones irregulares al comienzo de la temporada de siembra causaron retrasos en algunas áreas (en particular el noreste), las precipitaciones en el medio oeste y el noreste se han recuperado de manera constante después de los retrasos iniciales, reduciendo los riesgos de rendimiento. En Argentina, la producción de soja se estima en 51,1 millones de toneladas, lo que refuerza las expectativas de otro suministro sustantivo de soja sudamericana.

Silveira afirmó que, desde una perspectiva climática, actualmente no hay señales claras que indiquen pérdidas significativas de rendimiento. Incluso si enero trae menos precipitaciones y temperaturas más altas, el impacto se limitaría a los ajustes de rendimiento, y las previsiones meteorológicas actuales no indican tales condiciones. Por lo tanto, salvo eventos climáticos extremos, el suministro sudamericano se mantendrá robusto, ejerciendo naturalmente presión sobre el mercado internacional de la soja.

Precios de la soja brasileña enfrentarán presión en el primer semestre de 2026

Dadas las actuales expectativas de alto rendimiento, los precios nacionales de la soja brasileña enfrentarán presión en 2026, particularmente durante la primera mitad del año.

La situación de exportación de Brasil para 2025 fue excepcional. A pesar de la producción récord, los precios se mantuvieron firmes en el segundo semestre de 2025, incluso aumentando a partir de mediados de año, ya que las primas de exportación compensaron las caídas en los futuros de soja de Chicago. Las primas portuarias se acercaron a $2 por bushel durante ciertos períodos, impulsadas por el impacto de los EE. Guerra comercial de China. Las exportaciones brasileñas de soja alcanzaron un récord en 2025, impulsadas por la robusta demanda china.

Sin embargo, Silveira advierte que las perspectivas de exportación de Brasil para 2026 justifican cautela. Los márgenes de trituración de soja de China siguen siendo subóptimos, y los niveles de inventario son relativamente altos. Conclusión de un estado - El acuerdo comercial con China también representa riesgos tangibles para las exportaciones brasileñas. Si China cumple con su compromiso de comprar aproximadamente 25 millones de toneladas métricas de soja de Estados Unidos anualmente durante los próximos tres años, podría reducir significativamente la ventana de exportación de Brasil, particularmente durante la segunda mitad de cada año. En consecuencia, se proyecta que las existencias finales de soja de Brasil en 2026 sean más amplias que en el año anterior.

En cuanto a la demanda interna, se prevé que Brasil aplastará alrededor de 59 millones de toneladas métricas de soja en 2026, impulsado principalmente por el aumento del consumo de aceite de soja impulsado por la expansión de la industria de biocombustibles.

Para evitar existencias excesivas de fin de temporada, Brasil debe exportar al menos 109 millones de toneladas de soja en 2026. Si parte de esta demanda de exportación se desplazara a Estados Unidos, podría afectar significativamente los precios internos.

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