SunSirs: Una revisión exhaustiva del mercado de glicol de etileno en 2025 y pronóstico de tendencia para 2026

Una revisión de las tendencias de los precios del etilenoglicol en 2025

Los precios del etilenoglicol en 2025 fueron fuertes inicialmente y luego se debilitaron

El mercado de etilenoglicol en 2025 siguió un patrón de "fuerza inicial seguida de debilidad, con un rebote desde un punto bajo a finales de año. El mercado de etilenoglicol en 2025 se puede dividir ampliamente en tres etapas: fluctuaciones de alto nivel a principios de año, una disminución unilateral a partir de finales de agosto y un rebote en diciembre después de alcanzar un nuevo mínimo. "

A finales de 2025, los precios portuarios del etilenoglicol dejaron de caer y se recuperaron de su punto más bajo.

La lógica central detrás de la tendencia de los precios del etilenglicol en 2025 es "el exceso de oferta como factor dominante, con el costo y la demanda como conductores auxiliares. "Antes de finales de agosto, la oferta y la demanda estaban relativamente equilibradas, lo que dio lugar a fluctuaciones de precios; después de finales de agosto, el aumento de la oferta junto con la débil demanda condujo a una caída continua de los precios; en diciembre, debido al mantenimiento de la planta, el aumento de los costos y la demanda de reabastecimiento, los precios se recuperaron de un punto bajo, pero la situación de exceso de oferta a largo plazo se mantuvo sin cambios, y la sostenibilidad del rebote permaneció incierta. Las razones de las tendencias de precios en cada etapa del mercado de glicol de etileno a lo largo del año son las siguientes:

Fase 1: La lógica central del mercado de etilenoglicol de enero a agosto fue "el equilibrio cíclico de la oferta y la demanda + fluctuaciones impulsadas por los costos. "En enero-febrero, los precios fluctuaron al alza debido al apoyo a los costos y la reposición de inventarios; en marzo-abril, los precios disminuyeron debido a la débil demanda y el aumento de la oferta; en julio-agosto, el sentimiento político y el mantenimiento de las plantas impulsaron un repunte de los precios, pero el exceso de oferta y la débil demanda limitaron las ganancias, lo que dio lugar a fluctuaciones vinculadas al rango.

Etapa 2: Desde finales de agosto hasta noviembre, la lógica central del mercado de etilenoglicol fue "dominio de exceso de oferta + colapso de costos acoplado a una demanda débil". "Desde finales de agosto hasta mediados de septiembre, debido a la liberación concentrada de nueva capacidad de producción y un aumento de las importaciones, junto con una demanda más débil de lo esperado durante la temporada alta, los precios cayeron rápidamente; de finales de septiembre a octubre, impulsados por una caída significativa en los precios del petróleo crudo que llevó a un colapso de costos, junto con un aumento en los inventarios portuarios, los precios continuaron disminuyendo; En noviembre, debido a la continua situación de exceso de oferta y a la venta de pánico por parte de los inversores, los precios se acercaron a sus niveles más bajos.

Fase 3: La lógica central del mercado de etilenoglicol en diciembre fue impulsada por una combinación de factores: "el agotamiento de factores negativos + contracción de la oferta, rebote de costos y reabastecimiento de la demanda. Del 1 al 22 de diciembre, los precios alcanzaron un nuevo mínimo desde 2021 debido a la presión de ventas de las empresas que buscan recuperar fondos al final del año, junto con retrasos en el mantenimiento de la planta y la débil demanda. Del 23 al 31 de diciembre, los precios se recuperaron de sus mínimos debido al mantenimiento generalizado de la planta que llevó a una contracción de la oferta, junto con un repunte en los precios del petróleo crudo que elevó los costos, el inicio de la reposición de inventarios de poliéster antes del Festival de Primavera y la mejora del sentimiento del mercado.

Precio del etilenoglicol para 2026

La lógica central del pronóstico del mercado de etilenoglicol en 2026 es: "La amplia oferta continua + crecimiento moderado de la demanda + fluctuaciones de costos, lo que resulta en un patrón de debilidad inicial seguido de estabilidad y fluctuaciones vinculadas al rango. "Desde una perspectiva de datos, la capacidad doméstica de etilenglicol alcanzó los 28.225 millones de toneladas a finales de 2024, y se espera que la tasa de excedente permanezca alrededor del 35% en 2026, manteniendo una amplia situación de suministro. En el primer trimestre, afectado por las vacaciones del Festival de Primavera, se espera que las tasas operativas de poliéster aguas abajo caigan a un mínimo del 70% -75% para el año. Mientras tanto, la nueva planta de 800.000 toneladas de BASF está prevista para comenzar a producir a principios de año. El desequilibrio entre la oferta y la demanda aumentará la presión de inventario, y los precios pueden permanecer en el rango bajo de 3.600 - 4.000 RMB / tonelada. En el segundo trimestre, con la reanudación de los trabajos y la producción aguas abajo, la demanda de poliéster mejorará marginalmente. Esto, junto con la liberación gradual de 5,55 millones de toneladas de nueva capacidad de filamento de poliéster prevista en 2026 (se espera que impulse la demanda de etilenoglicol en 1,8593 millones de toneladas / año), y el hecho de que PTA se encuentra en un período de vacío de producción con mantenimiento concentrado en el segundo trimestre, conducirá a un ajuste de la oferta y una recuperación del sentimiento del mercado. La presión del inventario se aliviará, y se espera que los precios toquen fondo y se recuperen a 4.000 - 4.300 RMB / tonelada. En el segundo semestre del año, el ritmo de las nuevas adiciones de capacidad se desacelerará, se espera que los precios del carbón muestren una tendencia de baja a alta, y varias instituciones predicen que el precio promedio del crudo Brent en 2026 fluctuará en el rango de 56 - 65 dólares estadounidenses / barril, proporcionando un apoyo gradual a los costos. El crecimiento moderado de la demanda doméstica e internacional de textiles conducirá a un aumento constante de la demanda de etilenoglicol, y el equilibrio de oferta y demanda tenderá hacia el equilibrio. Es probable que los precios se mantengan en el rango de 4.000 - 4.400 RMB / tonelada, sin esperarse una tendencia alcista significativa. Las variables clave a observar incluyen el ritmo de puesta en marcha de nueva capacidad, las fluctuaciones en los precios del petróleo crudo y del carbón, los cambios en las tasas de operación de poliéster y la efectividad de las políticas de "anti-sobrecapacidad" de la industria.

Los principales factores impulsores previstos para cada trimestre de 2026:

Primero trimestre (enero-marzo) Factores clave de impulso: 1. Lado de suministro: La nueva capacidad se puso en marcha de manera concentrada (como la planta de 800.000 toneladas de BASF), junto con las tasas operativas promedio de las plantas de etilenglicol a base de carbón y a base de petróleo que ya alcanzan niveles medianos a altos de 61,95% y 64,25% respectivamente en 2025. Se espera que las tasas operativas en el primer trimestre de 2026 se mantengan en el 60% - 65%, con una reducción limitada de la oferta, continuando así la situación de suministro flojo. 2. Demand Side: Las vacaciones del Festival de Primavera llevaron a una disminución en las tasas operativas de poliéster aguas abajo a un mínimo del 70% -75% para el año, y se espera que las tasas operativas de tejido en las regiones de Jiangsu y Zhejiang caigan al 55% -60%, lo que resulta en una débil demanda de etilenglicol; Los datos históricos muestran que la reanudación del trabajo después de las vacaciones suele durar 3 - 4 semanas, y aunque hubo una reanudación gradual del trabajo en marzo, Se espera que la reducción mensual del inventario sea inferior a 50,000 toneladas, lo que resulta en una reducción limitada del inventario. 3. Inventario y Sentimiento: A finales de 2025, el inventario en los puertos del este de China había alcanzado las 680,000 toneladas. Debido al desequilibrio de oferta y demanda, se espera que se acumulen 150.000-200.000 toneladas adicionales de inventario en el primer trimestre, y el mercado continúa el sentimiento pesimista a partir de finales de 2025, suprimiendo aún más los precios. 4. Los precios del carbón son débiles debido a la disminución estacional de la demanda después del final de la calefacción de invierno. En cuanto al crudo, las instituciones predicen que el primer trimestre será el período de oferta y demanda más flojas en el mercado petrolero, con el crudo Brent probablemente cotizando en el rango de 55 - 60 dólares por barril, lo que resulta en un débil soporte de costos.

Principales factores impulsores para el segundo trimestre (abril-junio): 1. Lado de demanda: La producción de poliéster en aguas abajo se ha reanudado por completo, con tasas operativas recuperadas a un alto nivel de 85% - 90%; la demanda textil terminal, tanto nacional como internacional, se está recuperando gradualmente, y las tasas operativas de tejido han aumentado al 70% -75%, lo que lleva a una mejora marginal en la demanda de etilenglicol; Simultáneamente, aproximadamente el 30% de la capacidad prevista de 5,55 millones de toneladas de nueva capacidad de filamento de poliéster en 2026 está programado para entrar en línea en el segundo trimestre, Se espera que impulse un aumento de la demanda de etilenoglicol de 550,000 a 600,000 toneladas / año, impulsando aún más la demanda. 2. Lado de Suministro: El ritmo de la puesta en marcha de la nueva capacidad se ha desacelerado, y la planta de BASF puesta en marcha en el primer trimestre está entrando gradualmente en un período de operación estable, sin otra nueva capacidad a gran escala prevista; Al mismo tiempo, el etilenglicol a base de petróleo estuvo en un estado de pérdida durante la mayor parte de 2025, y algunas plantas de alto costo pueden entrar en un ciclo de mantenimiento debido a pérdidas anteriores. Se estima que la capacidad de mantenimiento de la industria en el segundo trimestre será de aproximadamente 2 - 2.5 millones de toneladas / año, aliviando marginalmente la presión de suministro. 3. Cadena industrial de enlace: PTA se encuentra en un período de vacío de producción, con 7,2 millones de toneladas de capacidad de PX planificadas para el mantenimiento en China continental en el segundo trimestre, y las plantas de PTA en el este de China, el sur de China y otras regiones sometidas a mantenimiento simultáneo. Se espera que la tasa de operación de la industria de PTA caiga al 70% -75%, y el suministro apretado de PTA aumentará el sentimiento en la cadena de la industria del poliéster, estimulando indirectamente la demanda de etilenglicol. 4. Inventario: La mejora de la demanda junto con la contracción de la oferta aliviará la presión de inventario. Se espera que el inventario disminuya en 100.000 - 150.000 toneladas en el segundo trimestre, cambiando gradualmente hacia el desinventario, proporcionando apoyo a los precios.

Principales factores impulsores para el tercer trimestre (julio-septiembre): 1. Los precios del carbón están entrando en una fase alcista con una tendencia de "bajo al principio, alto al final". El pico de la demanda de electricidad en verano y las necesidades de preparación de calefacción en otoño están impulsando los precios del carbón, proporcionando soporte de costo para el etilenglicol a base de carbón; los precios del petróleo crudo pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y el ritmo de recuperación económica mundial. Instituciones como Citi predicen que el crudo Brent operará en el rango de $60 - 65 / barril en el tercer trimestre, dominando la tendencia de costos del etilenglicol a base de petróleo. 2. El lado de la demanda: la industria textil aguas abajo está entrando en su temporada alta estacional, con un crecimiento moderado tanto en la demanda nacional como internacional. Las tasas operativas de tejido se mantienen en el 75% -80%, lo que lleva a un aumento constante de la demanda de etilenoglicol; la nueva capacidad de poliéster aguas abajo continúa siendo liberada, con un estimado del 40% de la nueva capacidad de filamentos de poliéster que entró en funcionamiento en el tercer trimestre, impulsando un aumento de la demanda de etilenoglicol de 750.000 - 800.000 toneladas / año, lo que representa un crecimiento significativo de la demanda. 3. Lado de Suministro: Bajo altos costos, algunas instalaciones a base de carbón ineficientes (capacidad con costos superiores a 4.000 RMB / tonelada representa aproximadamente el 15% de la capacidad total) pueden reducir la producción o someterse a mantenimiento. La capacidad de mantenimiento estimada es de aproximadamente 1,8 - 2,2 millones de toneladas / año, lo que indica una contracción esperada en la oferta; los volúmenes de importación se ven afectados por las diferencias de precios nacionales e internacionales. Si los precios nacionales aumentan por encima de 4.200 RMB / tonelada, las ganancias de importación se reducirán y los volúmenes de importación pueden mostrar una disminución temporal del 5% -8%. 4. Los efectos de las políticas "anti-sobrecapacidad " de la industria pueden hacerse gradualmente evidentes. Si se implementan medidas de control de capacidad, se espera que afecten al 5% -10% de la capacidad total, causando cierta interrupción al sentimiento del mercado y al suministro.

Cuarto trimestre (Octubre-Diciembre) Factores clave de conducción: 1. Demand Side: La temporada pico para la industria textil termina, y la demanda entra en una fase de disminución estacional, con tasas operativas de tejido cayendo al 65% - 70%; Para hacer frente a las presiones de flujo de efectivo de fin de año, las empresas de poliéster pueden reducir las tasas operativas al 80% -85%, reduciendo el almacenamiento de materias primas, lo que lleva a una demanda más débil de etilenoglicol, con una reducción estimada de la demanda mensual de 80,000 - 120, 000 toneladas. 2. Lado de suministro: La expansión de la capacidad anual está en gran medida completa, con aproximadamente 2,8 millones de toneladas de nueva capacidad prevista para 2026, que se espera que esté plenamente operativa a finales del cuarto trimestre, lo que lleva a un panorama de suministro más estable; para cumplir con los objetivos de producción anual, las empresas pueden mantener altas tasas de operación del 65% - 70%, lo que resulta en un ligero aumento de la presión de suministro. 3. Cost Side: Los precios del carbón pueden disminuir después de las fluctuaciones de alto nivel, ya que la demanda se debilita después del final de la temporada de calefacción de otoño; se espera que los precios del carbón caigan un 5% -10%; Los precios del crudo están sujetos a incertidumbre debido a las expectativas económicas globales a finales de año, con instituciones como Goldman Sachs prediciendo que el crudo Brent puede caer al rango de 55 dólares por barril en el cuarto trimestre. debilitar el apoyo a los costos. 4. Inventario y financiación: Bajo las presiones del flujo de caja de fin de año, los comerciantes pueden reducir los precios para vender inventarios, junto con la débil demanda, lo que lleva a una acumulación estimada de inventarios de 120.000 - 180.000 toneladas en el cuarto trimestre, lo que podría desencadenar una acumulación temporal de inventarios y suprimir los precios.

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