El mercado de ferrosilicon 2026: un triángulo cambiante de costos, políticas y demanda

En 2025, el precio del ferrosilicio mostró una tendencia de ser más alto en la primera mitad del año y más bajo en la segunda. Según el sistema de monitoreo de SunSirs, el precio promedio del ferrosilicón (grado: FeSi75 ~ B; tamaño de partícula / mm: bulto natural) en la región de Ningxia fue de 6.026 RMB / tonelada a principios de año y 5.285 RMB / tonelada a finales de año, lo que representa una disminución del 12,26% durante todo el año. La diferencia de precios para todo el año se mantuvo en aproximadamente 740 RMB / tonelada. El precio del ferrosilicio alcanzó su máximo anual a mediados de febrero, con un precio promedio de 6.161 RMB / tonelada; mientras que alcanzó su mínimo anual a mediados de junio, con un precio promedio de 5.048 RMB / tonelada, lo que resulta en una diferencia de precios de aproximadamente 1.113 RMB / tonelada.

Revisión del mercado 2025

En 2025, el precio mixto del ferrosilicón (grado FeSi75 - B, grumos naturales) en Ningxia mostró una "tendencia a la baja gradual, debilidad general y una ligera estabilización a finales de año. El precio fluctuó a la baja de 6.024 RMB / tonelada al comienzo del año a 5.285 RMB / tonelada al final del año, una disminución acumulada del 12,26%. Aunque hubo breves fluctuaciones durante este período, la tendencia general fue a la baja, lo que indica una importante presión del mercado.

El movimiento de precios se puede dividir en las siguientes cuatro etapas:

Fase 1: Un pequeño repunte al comienzo del año seguido de una rápida disminución (enero-marzo)

Trayectoria del precio: El precio comenzó el año a 6.024 RMB / tonelada, se recuperó a 6.161 RMB / tonelada el 10 de febrero, un aumento del 2,28%, pero luego revirtió el rumbo y cayó a 5.772 RMB / tonelada el 22 de marzo, una disminución del 6,33%. El repunte inicial fue impulsado principalmente por el reabastecimiento de inventarios previos a las vacaciones y el apoyo a los costos estacionales, pero el impulso fue limitado. La rápida disminución después del rebote refleja las expectativas pesimistas del mercado para la demanda futura, y el precio ha roto inicialmente los niveles de soporte clave.

Fase 2: Descenso acelerado en el segundo trimestre, con el fracaso del soporte de costos (abril-junio)

Trayectoria del precio: Del 20 de abril al 10 de junio, el precio cayó rápidamente de 5.872 RMB / tonelada a 5.088 RMB / tonelada, una disminución acumulada del 13,34%, con una aceleración de la disminución particularmente entre el 1 de mayo y el 10 de junio. Durante este período, los precios de la electricidad entraron en una fase estable, y el precio del semi-coque se debilitó, aflojando el apoyo a los costos. Al mismo tiempo, las compras aguas abajo se mantuvieron débiles, las siderúrgicas presionaron significativamente los precios y el sentimiento del mercado se volvió pesimista, lo que hizo que el precio caiga por debajo del punto más bajo del año.

Fase 3: fluctuaciones de bajo nivel e intentos de formar un fondo en el tercer trimestre (julio-septiembre)

Trayectoria del precio: El 20 de julio, el precio se recuperó ligeramente a 5.221 RMB / tonelada, y continuó subiendo a 5.310 RMB / tonelada el 29 de agosto, un aumento del 4,36% desde el punto más bajo de junio. Sin embargo, el precio general se mantuvo volátil dentro de un rango bajo. Después de que el precio cayó a un nivel bajo, algunas empresas de alto costo redujeron la producción, aliviando ligeramente la presión de la oferta. Al mismo tiempo, el mercado tenía algunas expectativas para la tradicional temporada alta de septiembre y octubre, lo que llevó a un rebote técnico de los precios, pero el rebote fue débil y no logró formar una reversión de tendencia.

Fase 4: Consolidación débil en el cuarto trimestre, seguida de una ligera recuperación al final del año (octubre-diciembre)

Tendencia de Precios: El 8 de octubre, el precio cayó a 5.241 RMB / tonelada, y disminuyó aún más a 5.192 RMB / tonelada el 17 de noviembre, alcanzando el segundo punto más bajo del año. El 31 de diciembre, el precio se recuperó ligeramente a 5.285 RMB / tonelada, un modesto aumento del 1.79% en comparación con el mínimo de noviembre. Hacia finales de año, el precio se estabilizó debido a las expectativas de precios más altos de la electricidad en invierno y las restricciones de producción relacionadas con la protección del medio ambiente. Sin embargo, la demanda no mejoró significativamente, y el sentimiento del mercado se mantuvo cauteloso, lo que dio lugar a una recuperación limitada de los precios y un patrón general de consolidación débil.

Perspectivas del mercado de ferroaleación de silicio para 2026

Factores de costo: la interacción y correlación entre los precios de la electricidad y los precios del semi-coque

Precio de la electricidad:Los costos de electricidad aún representan más del 50% del costo de producción de ferrosilicón. A medida que aumenta la proporción de comercio de electricidad basado en el mercado, la correlación entre los precios de la electricidad de las compañías de ferrosilicio y los precios del carbón, la producción de energía renovable y la carga de la red se volverá más fuerte. Las empresas con sus propias centrales eléctricas, instalaciones de energía renovable (como proyectos integrados de fuente-red-carga - almacenamiento) o ubicadas en regiones con bajos precios de la electricidad (como algunos parques industriales en Xinjiang y Mongolia Interior) obtendrán importantes ventajas de costo y estabilidad. La proporción del consumo de electricidad verde y los costos de emisión de carbono se pueden tener en cuenta gradualmente, teniendo un impacto profundo y a largo plazo en la estructura de costos de los productos intensivos en energía como el ferrosilicón.

Se espera que el precio general de la electricidad aumente en un 3 - 8% en comparación con el nivel promedio en 2025, y la diferencia de precios entre las horas pico y fuera de pico puede ampliarse aún más.

Semi-coque:Los precios del semi-coque seguirán anclados a los mercados del carbón térmico y químico. Bajo la política de garantizar el suministro de carbón y estabilizar los precios, se espera que el rango operativo principal para los precios del semi-coque sea de 950 - 1200 RMB / tonelada. La eliminación en curso de la capacidad de producción obsoleta y la mejora integrada a gran escala de la industria del semicoc continuarán, lo que afectará potencialmente a la elasticidad de la oferta a corto plazo. Además del ferrosilicón, los cambios en la demanda de semi-coque en los campos químico, metalúrgico y otros también influirán en su precio.

En general, el impacto del semi-coque en los costos del ferrosilicón puede ser más débil que en 2024 - 2025, pero sus fluctuaciones seguirán siendo un factor importante que afecta las ganancias a corto plazo de las empresas de ferrosilicón.

Capacidad y producción: ajuste y optimización en un contexto de sobrecapacidad

Según los datos de 2025, Mongolia Interior (1.8247 millones de toneladas) y Ningxia (1.3336 millones de toneladas) son las principales áreas de producción absolutas, que representan casi el 60% del total. Qinghai, Shaanxi, Gansu y otras regiones sirven como suplementos regionales, aprovechando ventajas en los precios o recursos de la electricidad. La capacidad de producción global sigue en un estado de exceso de oferta. En 2026, la industria del ferrosilicio entrará en un período de profundo ajuste estructural bajo las restricciones de los objetivos de "carbono dual".

En cuanto a capacidad de producciónSe espera que la capacidad nueva sea inferior a 200.000 toneladas, con la presión de suministro proveniente principalmente de la capacidad existente que se ha construido pero aún no se ha utilizado plenamente. Las regulaciones de consumo de energía, protección ambiental y seguridad se están volviendo cada vez más estrictas, y las instalaciones obsoletas con consumo de energía superior a 8050 kilovatios-hora por tonelada de presión de cara deben ser eliminadas gradualmente. Se espera que la capacidad efectiva general se mantenga estable o disminuya ligeramente. La capacidad de producción se concentrará aún más en regiones ricas en recursos y energía, como Mongolia Interior y Ningxia.

En términos de producción, la producción anual estimada es de entre 5,8 y 6,1 millones de toneladas, lo que representa un ligero aumento del 0 - 3% interanual. El suministro se caracterizará por un mecanismo regulador dual impulsado por "beneficios y políticas ": los precios que caen por debajo de los costos en efectivo desencadenarán recortes de producción, mientras que las restricciones de producción en fases en las principales áreas productoras conducirán a fluctuaciones estacionales en la producción, exacerbando la incertidumbre de la oferta del mercado.

Sección de la demanda: Oportunidades estructurales y restricciones de oferta total coexisten.

Restricciones de volumen total: Bajo la estrategia nacional de promover continuamente el ajuste de la estructura industrial y los objetivos de "doble carbono", se espera que la producción de acero crudo continúe siguiendo el camino de "control de volumen total y optimización estructural". "Esto significa que la demanda total de ferrosilicón en la industria acero tiene un techo claro y es poco probable que experimente un crecimiento significativo.

Oportunidades estructurales:

Aceros especiales y acero inoxidable:El desarrollo de la fabricación de alta gama, los nuevos equipos de energía (energía eólica, energía nuclear) y las industrias aeroespaciales impulsarán la demanda de materiales de acero especiales, aumentando en consecuencia la demanda de ferrosilicón de alta pureza con bajo contenido de aluminio y titanio. Esta es la dirección principal de la mejora de la demanda.

Magnesio metálico: Como el segundo mayor consumidor de ferrosilicón, el magnesio metálico tiene prometedoras perspectivas de aplicación en áreas como la ligereza automotriz y los productos 3C. Se espera que la demanda de ferrosilicio mantenga una tasa de crecimiento anual estable del 3 - 5%.

Apoyo político:Se espera que las actualizaciones de equipos a gran escala y los programas de intercambio de bienes de consumo impulsen la demanda de acero en el sector manufacturero, apoyando indirectamente el consumo de ferrosilicón.

HBIS Bidding: La evolución de su papel de campana

En 2025, el precio de licitación para el ferrosilicio de Hegang mostró una tendencia a la baja sistemática, con un precio promedio anual de aproximadamente 5.826 RMB / tonelada, una disminución del 14% en comparación con 2024. El precio disminuyó continuamente de 6.570 RMB / tonelada a principios de año, alcanzando un mínimo de 5.400 RMB / tonelada en julio. Aunque hubo un ligero repunte después de agosto, el precio se mantuvo volátil dentro del rango de 5.600-5.700 RMB / tonelada, lo que refleja una situación de oferta y demanda floja y una falta de confianza del mercado. En comparación con 2024, el precio de licitación de 2025 fue generalmente más bajo que el mismo período, y el rango de fluctuación de precios se redujo, con una diferencia de precio de solo 1.170 RMB / tonelada, lo que indica la falta de fuertes impulsores del mercado y una fuerte actitud de esperar y ver. En 2026, la oferta de Hegang seguirá siendo una referencia de precios básica, y su precio reflejará de manera más sensible los cambios de costos, las ganancias de las fábricas de acero y los niveles de inventario. Se espera que la correlación entre el precio de licitación y el precio spot se fortalezca aún más, la diferencia de precios continuará reduciéndose y la eficiencia de los precios mejorará. Al mismo tiempo, los cambios estructurales, como si el modelo de licitación cambia hacia contratos a largo plazo y si la adquisición de ferrosilicón de alta pureza aumenta, afectarán el ritmo de suministro del mercado y las características de fluctuación de precios.

Exportaciones: Una recuperación difícil y un paisaje cambiante.

La desaceleración en el crecimiento económico mundial está suprimiendo la demanda de materias primas básicas. El aumento de la producción nacional en países como Rusia y Malasia está intensificando la competencia con los productos chinos en el mercado internacional. Además, el Mecanismo de Ajuste de las Fronteras de Carbono (CBAM) de la UE ha entrado en su fase operativa formal, lo que plantea un desafío a largo plazo para la competitividad de los costos de las exportaciones de ferrosilicón de China. Se proyecta que las exportaciones alcancen las 580.000 -650.000 toneladas en 2026, lo que representa potencialmente una recuperación del 5 - 10% en comparación con 2025, pero es poco probable que regresen a los altos niveles vistos antes de 2022.

Perspectiva general: Buscando un nuevo equilibrio en medio de la volatilidad.

En 2026, el mercado de ferrosilicón operará en un nuevo entorno caracterizado por "altos costos, alta volatilidad y fuertes restricciones":

Tendencia de precios: Se espera que el rango operativo principal para los precios spot de 72 # ferrosilicon durante todo el año sea de 6.800 - 8.000 RMB / tonelada. La parte inferior será determinada por el costo en efectivo de la capacidad de producción de alto costo (aproximadamente 6.700 - 6.900 RMB / tonelada), mientras que la parte superior se verá limitada por la presión del exceso de capacidad y el nivel de aceptación de las industrias aguas abajo.

Ritmo operativo:

Primer semestre del año: Potencial de presión descendente. Después del Festival de Primavera, habrá un período de débil demanda, junto con el final de las restricciones de producción de invierno y la reanudación del suministro, lo que llevará a una presión a la baja sobre los precios.

Segundo semestre del año: Existen muchas variables. Si las políticas macroeconómicas para estabilizar el crecimiento se implementan de manera efectiva, junto con el pico de la demanda de electricidad en verano y los posibles controles del consumo de energía, los precios tienen el potencial de recuperarse. La tendencia a finales de año dependerá de la implementación específica de los controles de producción de acero crudo durante todo el año y de la intensidad de las restricciones de producción relacionadas con la protección ambiental durante el invierno.

Rentabilidad de la industria:La industria en su conjunto tendrá dificultades para lograr ganancias sustanciales, y las bajas ganancias y las pérdidas periódicas se convertirán en la norma. La competitividad de la empresa dependerá cada vez más de las capacidades de control de costos (acceso a los recursos eléctricos), la estructura del producto (proporción de productos de alto valor agregado) y las habilidades financieras y de gestión de riesgos.

Debería prestarse mucha atención a la intensidad y el ritmo de las políticas macroeconómicas, la repentina y severidad del consumo de energía y las políticas de protección del medio ambiente en las principales áreas de producción, la velocidad de la reforma del mercado energético, y los riesgos de recesión y los cambios en las políticas comerciales en las principales economías extranjeras. Todos estos factores podrían alterar las expectativas del mercado y desencadenar fluctuaciones inesperadas de precios.

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