SunSirs: El mercado de BDO terminó 2025 con una nota débil, y en 2026, buscará oportunidades a niveles de precios bajos en medio de la dinámica de la oferta y la demanda

Introducción: Probablemente estés muy familiarizado con este estilo de vida: usar ropa deportiva que contiene spandex, conducir un vehículo de nueva energía alimentado por una batería de iones de litio y usar bolsas de plástico biodegradables en el supermercado. Estos artículos aparentemente no relacionados tienen una cosa en común: sus materias primas contienen una sustancia especial: BDO (1,4-butanediol). Como una importante materia prima química orgánica básica y química fina, BDO se utiliza en la producción de diversos productos como spandex, cosméticos, materiales biodegradables y solventes de baterías de litio, lo que lo convierte en uno de los productos químicos de más rápido crecimiento en el mundo. En el contexto de los objetivos de "carbono dual" y las restricciones plásticas, la fuerte demanda en áreas como los materiales biodegradables y las baterías de nueva energía ha llevado al 1,4 - butanodiol (BDO) a convertirse en un producto de inversión caliente, lo que ha llevado a una expansión significativa de la capacidad de producción planificada de BDO.

Revisión de las tendencias del mercado nacional de BDO en 2025

Primero, repasemos las tendencias del mercado BDO en 2025. Según los datos de SunSirs, el mercado doméstico de BDO en 2025 experimentó un patrón de declive inicial seguido de un aumento, y luego una disminución sostenida, permaneciendo generalmente débil durante todo el año. En términos de precio, el precio promedio del año fue de 8.046,43 RMB / tonelada, con un máximo de 8.735,71 RMB / tonelada y un mínimo de 7.357,14 RMB / tonelada, lo que resulta en una fluctuación máxima del 15,78%. El precio cayó un 13,15% desde el comienzo hasta el final del año. A lo largo del año, se continuó liberando nueva capacidad de producción de BDO, mientras que la demanda aguas abajo no pudo mantenerse al ritmo, lo que exacerbó aún más el desequilibrio de oferta y demanda. La intensa competencia en el mercado condujo a una presión a la baja sostenida sobre los precios.

En concreto:

El I. El lado de la oferta: La situación de exceso de capacidad se afianzó, y la presión de la oferta continuó dominando el mercado.

La situación de sobrecapacidad de la industria siguió solidificándose. A finales de 2025, la capacidad de producción nacional de BDO alcanzó los 6,05 millones de toneladas por año (incluidas las instalaciones en construcción), con una producción anual de aproximadamente 2,58 millones de toneladas. La tasa de operación general de la industria se mantuvo en alrededor del 50%. Sin embargo, hubo una divergencia significativa en las tasas operativas entre las compañías. Las empresas integradas en el noroeste, aprovechando sus ventajas de costo de materia prima, pueden lograr tasas de operación del 70% al 80%, mientras que las pequeñas y medianas empresas que carecen de ventajas de costo tienen tasas de operación de menos del 30%, con algunas instalaciones incluso permaneciendo cerradas por períodos prolongados.

II. Demand Side: La demanda interna y externa fue débil, lo que dificultaba proporcionar un apoyo eficaz.

La débil demanda nacional e internacional está arrastrando al mercado. A nivel nacional, las tasas de funcionamiento en las industrias clave aguas abajo como PTMEG (un precursor del spandex) y PBAT (plásticos biodegradables) fueron generalmente bajas, con PTMEG operando a aproximadamente el 45% de la capacidad y PBAT a solo el 16,77%, limitando su capacidad de absorber BDO. En términos de demanda internacional, las exportaciones de todo el año fueron de aproximadamente 220.000 toneladas, una disminución interanual del 45%, mientras que las importaciones fueron menos de 30.000 toneladas, una disminución interanual del 20%. El mercado de exportación se enfrentaba a la presión tanto de las investigaciones antidumping de la UE como de los suministros a bajo precio de Arabia Saudita, lo que obstaculizaba la mitigación del exceso de capacidad.

III. Costos: Los precios fluctuantes de las materias primas crearon una imagen mixta, lo que resultó en un soporte de costos limitado.

En el proceso de producción de BDO utilizando el método de acetileno, el metanol y el carburo de calcio fueron factores importantes que afectan los costos de BDO. La fórmula de costo de producción de BDO es: 1.15 * carburo de calcio + 0.91 * metanol + 3.500 (trabajo de la planta). El mercado de carburo de calcio, una materia prima, estaba mostrando una tendencia a la baja. Debido a las políticas de consumo de energía ordenadas en Mongolia Interior y el mantenimiento en algunas empresas, la estabilidad operativa ha disminuido y el suministro se ha reducido ligeramente, pero esto no ha aliviado significativamente la presión sobre los costos de BDO. El precio del metanol, otra materia prima, mostró una tendencia a la baja débil, lo que ha reducido los costos de producción de algunos procesos en cierta medida. Cabe señalar que, según los cálculos (precio promedio del carburo de calcio en 2025: 2.584 RMB / tonelada, precio promedio del metanol: 2.392 RMB / tonelada), el costo de producción de BDO utilizando el método de acetileno es tan alto como 8.473 RMB / tonelada, mientras que el precio promedio de mercado a lo largo del año se mantuvo por debajo de la línea de costos. Las compañías productoras en general se enfrentaban a pérdidas, y el apoyo a los costos para los precios se ha debilitado significativamente por la presión del exceso de capacidad.

IV. Sentimiento del mercado: La intensificación de la lucha entre compradores y vendedores solidificó una situación cautelosa y estancada del mercado.

El sentimiento cauteloso entre los participantes en el mercado ha solidificado aún más el estancamiento. Las empresas downstream, influenciadas por sus propias presiones de rentabilidad, se adhieren a un enfoque "impulsado por la demanda, liderado por la negociación de precios " para la adquisición de BDO. El comercio spot es lento, con la mayoría de las transacciones que dependen de órdenes de contrato, y hay una clara resistencia a las materias primas de alto precio. Mientras tanto, las empresas productoras, que enfrentan bajos precios y pérdidas generalizadas, tienen un margen limitado para las concesiones de precios, creando un estancamiento entre compradores y vendedores. Este sentimiento cauteloso ha llevado a una reacción silenciada del mercado ante factores positivos temporales; incluso factores como el mantenimiento de la planta y las restricciones logísticas no logran empujar los precios fuera de su rango de negociación, exacerbando aún más el estancamiento del mercado.

Pronóstico del mercado de BDO y tendencias de desarrollo para 2026

Pronóstico de tendencia de mercado:

En 2026, se espera que el mercado doméstico de BDO continúe con el patrón central de "dinámica de oferta-demanda y fluctuaciones de bajo nivel". Específicamente, es probable que el mercado se mantenga débil pero estable en el primer semestre del año, con precios que se prevé que oscilen entre 7.200 y 7.500 RMB / tonelada. En el segundo semestre del año, con la llegada de la tradicional temporada pico de demanda aguas abajo y la continua salida de algunas instalaciones de producción basadas en carburo de alto costo, la presión de la oferta disminuirá ligeramente, y se espera que los precios experimenten una modesta recuperación, que oscilará entre 7.500 y 7.800 RMB / tonelada. Se espera que la fluctuación global de los precios para el año esté dentro del 10%.

Tendencias de desarrollo:

La transformación tecnológica se acelera: En el contexto de la transición global verde y baja en carbono, la BDO de base biológica se ha convertido en un área competitiva central en la industria. Se espera un período de liberación de capacidad concentrada en 2026, y se proyecta que su cuota de mercado aumente desde el nivel actual de alrededor del 12% a más del 15%.

Optimización de la estructura de la industria: Las pequeñas y medianas empresas basadas en carburo de calcio de alto costo y baja eficiencia seguirán siendo eliminadas por el mercado, y la concentración de la industria aumentará gradualmente; Al mismo tiempo, las empresas nacionales acelerarán su expansión en los mercados extranjeros como el sudeste asiático y América del Sur para eludir las barreras comerciales. Las pequeñas y medianas empresas basadas en carburo de calcio de alto costo y baja eficiencia seguirán siendo eliminadas por el mercado, y la concentración de la industria aumentará gradualmente; Al mismo tiempo, las empresas nacionales acelerarán su expansión en los mercados extranjeros como el sudeste asiático y América del Sur para eludir las barreras comerciales.

La política y el comercio están remodelando el panorama:Después de la implementación oficial del Mecanismo de Ajuste de las Fronteras de Carbono (CBAM) de la UE, se impondrá un impuesto al carbono a las BDO importadas, obligando a las empresas nacionales a acelerar las actualizaciones de la tecnología baja en carbono; las políticas nacionales de "doble carbono" también impulsarán a la industria hacia un desarrollo verde y de alta gama.

Estructura de demanda diversificada: Además de las aplicaciones tradicionales de aguas abajo, las aplicaciones de BDO en campos de alta gama como la electrónica (equipos 5G), los productos farmacéuticos (intermedios para medicamentos contra enfermedades) y los aditivos de electrolitos de baterías de iones de litio seguirán ampliándose. Al mismo tiempo, la aceleración de la inversión en infraestructura en mercados emergentes como el sudeste asiático y la India está impulsando el crecimiento de la demanda, convirtiéndose en un nuevo motor para la demanda de la industria.

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