SunSirs: Precios de PTA fluctúan en un patrón de "W" en 2025; y la perspectiva para 2026

De acuerdo con el sistema de análisis de precios de productos básicos de SunSirs, los precios nacionales de PTA en 2025 mostraron una tendencia en forma de "W". Al 31 de diciembre, el precio promedio de mercado en el este de China fue de 5.079 RMB / tonelada, un aumento del 6,04% en comparación con el comienzo del año.

Se puede dividir en cuatro etapas:

El I. A principios de enero a mediados de abril: tendencia a la baja volátil

Al comienzo del año, los precios fluctuaron alrededor de 4.900 RMB / tonelada. Después de un breve repunte en marzo, los precios cayeron significativamente en abril, alcanzando un mínimo anual de alrededor de 4.300 RMB / tonelada, una caída de más del 10%, principalmente debido a las fluctuaciones en los precios de las materias primas y la débil demanda de la industria de poliéster aguas abajo.

II. A finales de abril a junio: rápido rebote

Después de tocar un punto bajo, los precios comenzaron un fuerte rebote, aumentando a un máximo de más de 5.200 yuanes en solo dos meses, un aumento de más del 20%. Este repunte fue impulsado por el aumento de los precios de la materia prima PX, los cierres de mantenimiento en las plantas de PTA que llevaron a una contracción de la oferta y el aumento de la demanda de las industrias aguas abajo que reanudaron las operaciones y repondieron los inventarios.

III. Julio a octubre: segunda caída

Después de un repunte, los precios entraron en una tendencia descendente de nuevo, fluctuando y disminuyendo continuamente de julio a octubre. El centro de gravedad de los precios del petróleo crudo continuó desplazándose hacia abajo. Debido al prolongado período de altas temperaturas, la demanda fue lenta para recuperarse, lo que llevó a una disminución en las tasas operativas de poliéster aguas abajo y a una débil demanda de productos spot de PTA. La dinámica de oferta y demanda del mercado se debilitó.

IV. Noviembre a fin de año: Fuerte tendencia al alza al final del año.

Después de tocar fondo en octubre, los precios registraron un rebote significativo hacia finales de año, aumentando continuamente a partir de noviembre y recuperándose a más de 5.100 RMB / tonelada a fines de año, lo que representa una ganancia de más del 10%. Este aumento fue impulsado principalmente por el soporte de costos de las materias primas PX, una reducción en el inventario social de PTA, el aumento de la demanda de existencias de las compañías de poliéster aguas abajo al final del año y la mejora del sentimiento del mercado, todo lo que contribuyó al rápido aumento de los precios.

En general, los principales impulsores de las fluctuaciones de los precios de PTA en 2025 fueron los costos de las materias primas, los cambios en el suministro debido al mantenimiento de la planta y las fluctuaciones estacionales en la demanda de poliéster y textiles.

Sobre la base de las tendencias de precios en los últimos tres años, los precios en 2025 fluctúan principalmente entre 4.500 y 5.000 RMB / tonelada, permaneciendo en un nivel relativamente bajo en general.

Mirando hacia el 2026:

En términos de capacidad de producción, a finales de 2025, la capacidad total de producción de PTA alcanzó los 94.715 millones de toneladas, lo que representa una tasa de crecimiento de la capacidad del 10%. En términos de producción, la producción doméstica de PTA en 2025 fue de 73,9 millones de toneladas, un aumento de 2,1 millones de toneladas en comparación con 2024, con una tasa de crecimiento de la producción del 2,9%, inferior a la tasa de crecimiento de la capacidad. Debido a las bajas tarifas de procesamiento, el mantenimiento de la planta y los recortes de producción están aumentando, lo que lleva a una disminución en la utilización de la capacidad de PTA a alrededor del 78% en 2025. Algunas nuevas adiciones de capacidad implican la sustitución de instalaciones más antiguas por nuevas; por lo tanto, a pesar de la alta tasa de crecimiento de la nueva capacidad, el aumento real de la oferta de PTA fue relativamente limitado.

En 2025, Shenghong (2,5 millones de toneladas), Sanfangxiang (3,2 millones de toneladas) y Xinfengming (3 millones de toneladas) agregaron nueva capacidad de PTA. Actualmente, parece que no habrá nueva capacidad de PTA agregada en 2026, y es poco probable que los planes a largo plazo se materialicen dentro de este año, lo que podría terminar con un período de siete años de expansión de capacidad. La industria sigue en un ciclo de exceso de capacidad, con bajas tarifas de procesamiento que forzan la contracción de la oferta y conducen a una situación de oferta y demanda más equilibrada. Se espera que se recuperen las tarifas de procesamiento.

En términos de volumen de exportación, el volumen total de exportación de PTA en 2025 fue de 3,85 millones de toneladas, una disminución de aproximadamente 500.000 toneladas en comparación con 2024. El crecimiento de las exportaciones de PTA enfrentó ciertos cuellos de botella, principalmente debido a la política de certificación BIS de la India y la puesta en marcha de plantas locales de PTA en Turquía. Anteriormente, debido a las restricciones impuestas por la certificación BIS de la India, las exportaciones de PTA de China a la India disminuyeron en 370,000 toneladas interanualmente de enero a octubre de 2025. Sin embargo, el 12 de noviembre, la India anunció la revocación inmediata de la certificación BIS para los productos de PTA, dando a los productores chinos de PTA la oportunidad de volver a ingresar al mercado indio. Las exportaciones se recuperaron rápidamente, con las exportaciones de PTA alcanzando 358.900 toneladas en ese mes, un aumento del 61,26% mes a mes. Se espera que las exportaciones nacionales de PTA vean una mejora significativa a corto plazo.

En términos de costos, en 2025, impulsado por la falta de oferta y demanda y interrumpido por eventos geopolíticos, el mercado del crudo tuvo un desempeño relativamente débil en general, con los precios internacionales del petróleo mostrando una tendencia a la baja volátil. El crudo WTI cayó aproximadamente un 18% durante el año, y el crudo Brent cayó aproximadamente un 17%. En 2026, el entorno externo para el petróleo crudo sigue siendo bastante complejo, con situaciones geopolíticas intrincadas y conflictos continuos, que tendrán un impacto directo impredecible en los precios del petróleo, causando volatilidad en el mercado del crudo. La dinámica de la oferta y la demanda seguirá siendo dominante, y se espera que el exceso de oferta continúe en la primera mitad de 2026. La OPEP + puede reiniciar los recortes de producción, pero el efecto será limitado, y es probable que los precios sigan bajando.

En 2025, los precios domésticos de PX experimentaron fluctuaciones significativas. Al 31 de diciembre, el precio de mercado de PX era de 7.500 RMB / tonelada, un aumento del 5,51% en comparación con el comienzo del año. La liberación de la nueva capacidad de producción de PX en el extranjero condujo a una presión significativa sobre el exceso de oferta, lo que resultó en un débil ajuste de precios, con los precios alcanzando su punto más bajo del año en el segundo trimestre. Sin embargo, los cierres de mantenimiento concentrados de las plantas asiáticas condujeron a una contracción de la oferta, lo que respaldó un repunte de los precios después de tocar fondo en el cuarto trimestre. Además, el exceso de capacidad y las bajas tarifas de procesamiento en la industria de PTA llevaron a una compra cautelosa de PX, limitando el potencial al alza de los precios de PX. La recuperación inicial de las tarifas de procesamiento de PTA en el cuarto trimestre dio como resultado una mejora marginal en la demanda de PX.

A partir de 2024, con el ajuste en profundidad de la estructura industrial nacional y la optimización continua del panorama del mercado, la industria de PX ha entrado en un período de meseta de expansión de capacidad. Desde una perspectiva de suministro, no se agregó nueva capacidad de PX a nivel nacional en 2025. Después de excluir la capacidad ociosa a largo plazo, la capacidad total de PX será de 43,44 millones de toneladas, con una tasa de crecimiento de la capacidad de -0,5%. En términos de producción, la producción doméstica de PX en 2025 fue de 38,4 millones de toneladas, un aumento de 700.000 toneladas en comparación con 2024, lo que representa una tasa de crecimiento de la producción del 1,9%. La tasa de utilización de la capacidad doméstica de PX aumentará aún más hasta el 88,4% en 2025, alcanzando su nivel más alto en los últimos años. Mientras tanto, las nuevas instalaciones previstas para la puesta en marcha en 2026 generalmente se concentran en la segunda mitad del año y enfrentan el riesgo de retrasos, y el potencial de aumentar la oferta existente también es limitado. Bajo la guía de las políticas de "anti-sobrecapacidad ", la contracción de la oferta puede convertirse en la norma, optimizando aún más la estructura industrial. El sentimiento del mercado es alcista, y se espera que los precios de PX sigan fuertes.

En términos de demanda, la tendencia general de los precios de varios tipos de poliéster en China a lo largo de 2025 fue relativamente consistente, con un cambio significativo a la baja en comparación con el comienzo del año. Específicamente, el poliéster POY disminuyó en un 5,93%, el poliéster DTY en un 6,25%, el poliéster FDY en un 8,69% y la fibra de poliéster grano en un 8,69%.

Después del Festival de Primavera, la reanudación de las operaciones en las fábricas de tejido aguas abajo no cumplió con las expectativas, y los pedidos terminales eran escasos. Las compañías de poliéster rápidamente acumularon inventario y redujeron proactivamente los precios para reducir el stock. De enero a marzo, los precios cayeron rápidamente de sus máximos, alcanzando el primer punto más bajo del año a mediados y finales de marzo. De abril a junio, los precios experimentaron un repunte y recuperación gradual, alcanzando un máximo de mediados de año en junio. La estabilización y recuperación de los precios de PX y PTA proporcionaron apoyo a los costos, junto con una reposición temporal de pedidos en el extranjero, lo que llevó a una recuperación en las tasas operativas de tejido aguas abajo e impulsó la demanda de poliéster. Después de julio, los precios entraron en otro período de descenso volátil. La recuperación de la demanda interna e internacional de textiles y prendas de vestir fue débil, y la temporada de pico tradicional de septiembre y octubre no se materializó. Esto, junto con la liberación continua de la capacidad de producción en la industria del poliéster, exacerbó el desequilibrio entre la oferta y la demanda, ejerciendo presión sobre los precios.

La capacidad de poliéster se expandió en 2025, aunque la tasa de crecimiento se ralentizó en comparación con los dos años anteriores. En 2025, se agregaron un total de 4,45 millones de toneladas de nueva capacidad de poliéster (excluyendo la capacidad retirada), lo que elevó la capacidad total a 89,84 millones de toneladas a finales de año, lo que representa una tasa de crecimiento del 5,21%. En términos de producción, la producción acumulativa de poliéster en 2025 fue de 79,44 millones de toneladas, un aumento de 5,01 millones de toneladas en comparación con 2024, lo que representa una tasa de crecimiento interanual del 6,7%. La tasa general de utilización de la capacidad de la industria del poliéster en 2025 fue de alrededor del 86%, un nivel relativamente alto en los últimos años, proporcionando un fuerte apoyo a la demanda de PTA.

Mirando hacia el 2026, la industria del poliéster continuará viendo nuevas capacidades en línea, con una producción prevista de 4,1 millones de toneladas. Se estima que para finales de 2026, la capacidad de poliéster alcanzará aproximadamente 93,94 millones de toneladas, lo que representa una tasa de crecimiento de la capacidad del 4,6%, una desaceleración en comparación con 2025. De esto, se planean 2 millones de toneladas de hilo de filamento de poliéster para la producción, elevando la capacidad total a 57,2 millones de toneladas en 2026, una tasa de crecimiento del 3,6%. La producción de fibra de poliéster está prevista en 900.000 toneladas, lo que elevará la capacidad total a 10,79 millones de toneladas en 2026, una tasa de crecimiento del 9%. La producción de chips de botellas de poliéster está prevista en 700.000 toneladas, lo que elevará la capacidad total a 22,63 millones de toneladas en 2026, una tasa de crecimiento del 3,2%. La nueva capacidad restante será en materiales reciclados nuevos.

La tasa de crecimiento de la capacidad de producción de poliéster de China se ha ralentizado. En medio del exceso de capacidad, las fábricas se están expandiendo activamente a los mercados extranjeros, lo que lleva a un aumento de la inversión en el sudeste asiático y Egipto. En 2025, las exportaciones de poliéster mantuvieron un alto crecimiento, alcanzando aproximadamente 14.58 millones de toneladas, un aumento interanual del 13.5%. Las exportaciones de fibra de poliéster son particularmente fuertes, proyectadas en 1,7 millones de toneladas, un aumento de 400.000 toneladas en comparación con el año pasado, lo que representa una tasa de crecimiento del 30%. Se espera que las exportaciones de filamentos de poliéster alcancen los 4,25 millones de toneladas, un aumento de aproximadamente 370,000 toneladas interanual, una tasa de crecimiento del 10,7%. Este alto crecimiento de las exportaciones de poliéster se ha convertido en una forma crucial de absorber el aumento de la producción. En 2026, impulsada por la expansión de la capacidad doméstica, las ventajas de costo y beneficio, la expansión de la demanda en el extranjero, las políticas comerciales favorables y las estrategias globales de las empresas, se espera que la demanda de exportación continúe creciendo.

Como una industria aguas abajo de la PTA, el sector textil y de la confección estaba experimentando un crecimiento general estable y lento tanto en la demanda doméstica como internacional. Mirando el segmento de tejido, la tasa de operación promedio de las máquinas de tejido fue del 63% en 2025, una disminución en comparación con 2024.

La demanda interna de textiles y prendas de vestir de China creció constantemente. De enero a noviembre, las ventas al por menor de prendas de vestir, calzado, gorras, textiles y prendas de punto de las empresas por encima del tamaño designado alcanzaron 1.359.67 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 3,5%.

En términos de exportaciones, de enero a noviembre, las exportaciones acumuladas de China de textiles y prendas de vestir alcanzaron los 267,8 mil millones de dólares, una disminución interanual del 1,9%. De esto, las exportaciones textiles ascendieron a US $130,01 mil millones, un aumento interanual del 0,9%, manteniendo una tendencia de crecimiento estable; las exportaciones de prendas de vestir ascendieron a US $137,79 mil millones, una disminución interanual del 4,4%, con una disminución que se amplió. Mirando hacia el 2026, con el "Quinto Plan Quinquenal" que prioriza claramente la expansión de la demanda interna como una piedra angular estratégica, junto con el apoyo político continuo, se espera que la industria textil y de la confección se recupere gradualmente. Sin embargo, la magnitud de esta recuperación se verá influenciada por múltiples factores, como las incertidumbres geopolíticas, las fluctuaciones en los precios de las materias primas y el aumento de los costos laborales.

En resumen, los analistas de SunSirs creen que no habrá nueva capacidad de PX en el primer semestre de 2026, y el mantenimiento concentrado en el segundo trimestre ampliará la brecha de oferta y demanda, proporcionando un soporte de costos favorable para PTA. Sin una nueva capacidad de PTA que se pone en línea, la industria está entrando en un período de estancamiento de la producción, y las bajas tarifas de procesamiento están forzando la capacidad obsoleta, reduciendo la presión de suministro. El poliéster aguas abajo, especialmente con el levantamiento de los requisitos de certificación BIS en la India y la restauración de los canales de exportación, verá un crecimiento significativo de la demanda. Los inventarios de PTA seguirán disminuyendo, impulsando los precios más altos. En el segundo semestre del año, con el debilitamiento del soporte de costos de la nueva capacidad de PX que se pone en línea y el riesgo de un consumo nacional e internacional más débil de lo esperado, los precios pueden retroceder y estabilizarse.

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