SunSirs: La tendencia del papel corrugado de China se recuperó en 2025, y la oferta y la demanda continuarán mejorando en 2026

Según el monitoreo del Sistema de Análisis del Mercado de Productos Básicos de SunSirs, el mercado de papel corrugado en 2025 se verá afectado por múltiples factores como la oferta y la demanda, el entorno macro y el costo, y el precio mostrará una tendencia de tres etapas de "primera supresión, luego aumento y luego caída". El 31 de diciembre de 2025, el precio promedio de fábrica de 140 g de papel corrugado fue de 2.950 RMB / tonelada, con un aumento promedio anual del precio del 1,1%.

Revisión de las tendencias del mercado en 2025

A principios de año, la capacidad de producción recién añadida en el mercado de papel corrugado continuó siendo liberada, y el suministro spot era relativamente flojo. Después del Festival de Primavera, las fábricas de papel nacionales reanudaron sus operaciones normales una tras otra, y el suministro de la industria se mantuvo en un alto nivel. Además, el impacto negativo de las políticas arancelarias de Estados Unidos en las exportaciones manufactureras nacionales gradualmente resaltó la presión de la oferta. El mercado de papel de embalaje aguas abajo ha entrado en una temporada baja, con cantidades de pedidos terminales insuficientes, lo que resulta en una acumulación continua de inventario spot e intensificación de las contradicciones de oferta y demanda del mercado, lo que hace que el precio del papel corrugado baje rápidamente hasta principios de julio, cuando el precio cayó al nivel más bajo del mismo período en la historia.

Después de entrar en el tercer trimestre, el suministro de materias primas y papel de desecho se volvió apretado y los precios continuaron aumentando. Junto con la introducción de la política nacional de "anti-involución", las empresas líderes elevaron los precios una tras otra, impulsando a las pequeñas y medianas empresas de la industria a seguir el ejemplo. El lado de la demanda está haciendo esfuerzos durante la temporada alta, con actividades de comercio electrónico y logística expresas que comienzan antes de lo previsto. La demanda de envases en industrias como alimentos y bebidas y electrodomésticos se está recuperando, y la disposición a comprar aguas abajo está aumentando. El precio del papel corrugado está abriendo un canal alza rápido, formando un ciclo alza central para todo el año. Sin embargo, hacia finales de año, el mercado del papel corrugado experimentó un cambio repentino, con precios que disminuyeron rápidamente después de mantener brevemente altos niveles. La contradicción central volvió a desplazarse hacia el desequilibrio de la oferta y la demanda, y el papel de apoyo del lado del costo se debilitó significativamente, lo que resultó en una corrección significativa de precios bajo la doble presión.

El costo del papel residual y el papel corrugado fluctuarán a la misma frecuencia en 2026

El papel residual es la materia prima principal para la producción de papel corrugado, que representa el 60% -70% del costo total del papel corrugado. Su precio y suministro determinan directamente el costo y la capacidad de liberación del papel corrugado, y las condiciones del mercado de los dos están altamente interconectadas y mutuamente influyentes, con transmisión bidireccional. El 31 de diciembre de 2025, el precio promedio de compra de residuos de cartón amarillo de grado A en la provincia de Zhejiang fue de 1.720 RMB / tonelada, un aumento del 2,02 por ciento en el precio promedio anual. Se espera que en el primer trimestre de 2026, debido a las vacaciones finales del Festival de Primavera, la tendencia del papel de desecho puede suprimir primero y luego aumentar, y el precio del papel corrugado se ajustará en consecuencia.

Liberación suave de la presión del lado de la oferta en 2026

1. La velocidad de adición de capacidad se ha desacelerado

En 2025, la capacidad de producción total de papel corrugado en China será de aproximadamente 38,19 millones de toneladas, un aumento interanual del 10,3%, y la capacidad de producción de papel corrugado recién agregada en China será de aproximadamente 2,75 millones de toneladas. La concentración de las principales empresas ha aumentado, con la capacidad de producción en el este y el sur de China representando más del 75%, y la tasa de utilización de la capacidad de producción líder que mantiene más del 90%.

Mirando hacia 2026, el ritmo de la nueva capacidad de producción de papel corrugado en China se está desacelerando, con un total de aproximadamente 1,57 millones de toneladas de proyectos de papel corrugado con una fuerte certeza de producción. Se espera que la velocidad de producción disminuya hasta cierto punto. Teniendo en cuenta que todavía se está despejando alguna capacidad de producción de pequeñas y medianas empresas, el patrón de exceso de capacidad en la industria puede continuar en 2026, pero el impacto negativo de la nueva producción es relativamente limitado.

2. Sigue habiendo un ligero aumento en la producción

La producción anual total de papel ondulado en China de enero a diciembre de 2025 es de aproximadamente 28,2 millones de toneladas, un aumento interanual del 3,21%. La tasa de utilización de la capacidad alcanza 70% -80%. En 2026, la producción doméstica de papel corrugado continuará su tendencia de crecimiento constante, pero la tasa de crecimiento se ralentizará significativamente en comparación con 2025. Se espera que la producción anual alcance los 29,2-3 millones de toneladas, un aumento interanual del 3,5% -6,0%, y la tasa de utilización de la capacidad alcanzará el 72% -75%.

3. El impacto del volumen de importación se desacelera

Según los datos de la Administración General de Aduanas, la cantidad de importación acumulada de papel corrugado de enero a noviembre de 2025 fue de 2.0204 millones de toneladas, una disminución interanual del 17,87%, y el volumen de importación continuó la tendencia a la baja de 2024. Desde la perspectiva de los mercados en el extranjero, en primer lugar, la inversión en capacidad de producción en el sudeste asiático ha llegado a su fin, sin aterrizaje de nueva capacidad de producción en 2024 - 2025, y la capacidad de suministro de exportación al mercado chino se está estabilizando; En segundo lugar, el precio de los desechos de EE.UU. está saliendo gradualmente de su punto más bajo, y la ventaja de costo de las empresas del sudeste asiático que dependen de la producción de desechos de EE.UU. se debilita, Esto se traduce en una disminución de la competitividad de los precios de los papeles importados. Además, los precios nacionales del papel se encuentran en un rango históricamente bajo, y el margen de beneficio del papel importado es limitado, lo que resulta en una disposición insuficiente de las empresas a importar. Se espera que el volumen de importación de papel corrugado continúe reduciéndose en 2026, debilitando aún más el impacto en el mercado interno.

Recuperación estable y moderada del lado de la demanda en 2026

1. Crecimiento continuo en el consumo

Sobre la base de datos históricos, el consumo de papel corrugado ha seguido experimentando un crecimiento relativamente fuerte en los últimos años. Entre 2019 y 2024, el consumo anual de papel corrugado aumentó de 23,74 millones de toneladas a 34,07 millones de toneladas. De enero a octubre de 2025, el consumo de papel corrugado siguió siendo fuerte, con un total de aproximadamente 21,84 millones de toneladas, un aumento interanual del 5%.

Los principales impulsores del crecimiento del consumo de papel corrugado provienen de las siguientes tres áreas principales:

Se espera que el volumen del negocio de entrega expreso de China superará los 150 mil millones de piezas para 2026, con más del 90% de los envases utilizando cajas de cartón corrugado, impulsando la demanda de papel corrugado a superar los 9 millones de toneladas, un aumento interanual de aproximadamente el 12%, convirtiéndose en el principal motor del crecimiento de la demanda.

La segunda es la industria de alimentos y bebidas: el brote de formatos emergentes como el comercio electrónico fresco y las comidas preenvasadas ha impulsado la demanda de papel corrugado en la logística de la cadena de frío a crecer en un 12,5%, compensando efectivamente la desaceleración de la demanda de envases de alimentos tradicionales.

La tercera es la sustitución de envases verdes: la versión mejorada de la "prohibición de plástico" continúa siendo promovida, y la demanda de reemplazo de envases de plástico en industrias como alimentos y bebidas, medicina, etc. se libera, impulsando el aumento del consumo de papel corrugado.

Cabe señalar que la demanda de envases relacionados con bienes raíces seguirá siendo débil, y la tasa de crecimiento de la demanda de papel corrugado en industrias como los electrodomésticos y los muebles seguirá siendo baja, convirtiéndose en el principal factor que restringe el crecimiento general de la demanda. Además, la tendencia de reducción de los envases dará lugar a una disminución media anual del 2% en la cantidad de papel utilizado por unidad de producto, lo que ejercerá cierta presión sobre el crecimiento del consumo.

2. Se espera un aumento en el volumen de exportación

En los últimos años, el volumen de exportación de papel corrugado en China ha mantenido una tendencia de crecimiento constante, convirtiéndose en un complemento importante para digerir la capacidad de producción doméstica. De enero a noviembre de 2025, el volumen acumulado de exportación de papel corrugado será de 100.400 toneladas, principalmente al sudeste asiático y a los países a lo largo de la "Cintura y Ruta". En 2026, con la recuperación de la industria manufacturera mundial, la demanda de envases en el sudeste asiático, el Medio Oriente y otras regiones seguirá aumentando. Junto con la mejora gradual del diseño en el extranjero de las principales empresas nacionales, se espera que el volumen de exportación de papel corrugado aumente y la expansión de los mercados de exportación equilibrará aún más el patrón de oferta y demanda doméstica.‌

En resumen, se espera que el mercado interno de papel corrugado experimente una mejora sustancial en los patrones de oferta y demanda para 2026. La desaceleración en el crecimiento de la producción, el debilitamiento del impacto de las importaciones y la recuperación moderada de la demanda conducirán colectivamente a los precios de una baja volatilidad a una recuperación racional.

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