SunSirs: Revisión de las tendencias de los precios del zinc en 2025 y pronóstico del mercado para 2026

Tendencia de precios

Según el sistema de análisis de datos empresariales de SunSirs, los precios del zinc en 2025 mostraron una tendencia de disminución inicial seguida de un aumento. El precio al comienzo del año fue de 25.846 RMB / tonelada, y el precio al final del año fue de 23.276 RMB / tonelada, lo que resulta en una disminución general del 9,94% en los precios del zinc en 2025.

El mercado general del zinc en 2025 exhibió una tendencia significativa de "descenso inicial seguido de un rebote". En los tres primeros trimestres, debido a los efectos combinados del aumento inesperado de la oferta y la escalada de la fricción comercial entre Estados Unidos y China, los precios del zinc disminuyeron de manera constante, alcanzando repetidamente nuevos mínimos para el año. En el cuarto trimestre, las tendencias del mercado divergieron entre el mercado nacional e internacional. La liberación acelerada de nueva capacidad de fundición en China llevó a que los precios del zinc de Shanghai fluctuaran dentro de un rango bajo, con una tendencia de corrección de precios hacia finales de año. En 2026, en un contexto de mayor oferta y una estructura de demanda diversificada, se espera que los precios del zinc sigan bajo presión y continúen fluctuando dentro de un rango.

El I. Estado actual del suministro de zinc y proyecciones para 2026

El suministro de minas de zinc en el extranjero aumentó, pero las fundiciones estaban mostrando una tendencia de producción reducida. Por el contrario, la producción de fundición doméstica había aumentado significativamente. Este cambio había alterado el patrón de suministro mundial de zinc, concentrando gradualmente el suministro en China.

En 2026, el aumento de la producción minera se concentrará en cinco proyectos principales:

1. Cinco minas principales

Se espera que los cinco proyectos - Ozernoye, Kipushi, Huoshaoyun, Tizapa y Lady Loretta - aumenten colectivamente la producción en 260.000 toneladas en 2026, lo que representa el 68% del aumento de la producción minera mundial.

2. Distribución regional concentrada

La nueva capacidad de producción se concentra en Rusia, la República Democrática del Congo, China, México y Australia, con una distribución geográficamente dispersa pero un calendario de puesta en marcha manejable.

3. Fuerte competitividad de costos

Las minas recién commissionadas generalmente tienen costos en efectivo por debajo de $2,000 por tonelada, lo que les da una fuerte competitividad en el mercado y apoya un suministro estable a largo plazo.

4. Tendencia alcista en la primera mitad, tendencia descendente en la segunda mitad

El aumento de la producción minera se concentra principalmente en el primer semestre del año, con una desaceleración en el crecimiento en el segundo semestre, formando un patrón de suministro de "más alto en el primer semestre, más bajo en el segundo semestre".

Análisis de fundición de zinc para 2026

Se proyecta que la capacidad de fundición de China aumentará de 7 millones de toneladas a 7,3 millones de toneladas, con 250.000 toneladas adicionales del extranjero (zinco secundario de Corea del Sur, India y Turquía), y una flexibilidad de exportación potencial de hasta 300.000 toneladas.

II. Estado actual de la demanda de zinc y proyecciones para 2026

La galvanización representa el 54% de la demanda mundial de zinc, representando un componente central del consumo y sirviendo como un soporte fundamental, ampliamente utilizado en los sectores de la construcción e infraestructura.

El zinc utilizado en la construcción representa el 58%

El zinc representa el 58% de las aplicaciones downstream, pero su crecimiento está limitado por el lento mercado inmobiliario. La desaceleración de la urbanización ha debilitado la demanda de zinc en el sector de la construcción tradicional.

La demanda de automóviles representa el 18%.

La industria automotriz tiene una demanda estable de chapa de acero galvanizado y es relativamente resistente a los ciclos económicos. El desarrollo de vehículos de nueva energía ha llevado a un ligero aumento en el uso de acero galvanizado para componentes estructurales.

La demanda impulsada por la energía fotovoltaica se eleva al 5%.

La construcción a gran escala de estructuras de montaje fotovoltaicas está impulsando una nueva demanda de acero galvanizado. Se espera una demanda adicional de 120.000 toneladas de zinc para 2026, convirtiéndose en un motor clave de crecimiento.

Se espera que para 2026, la resistencia a la demanda de zinc de los sectores de infraestructura y bienes raíces pueda desacelerarse, mientras que se espera que el sector automotriz dentro de la industria del transporte mantenga su sólido desempeño. En general, se proyecta que la tasa de crecimiento de la demanda de zinc se mantendrá relativamente débil en 2026, aunque se espera que la demanda interna del usuario final muestre una mayor resiliencia que los mercados extranjeros.

III. Análisis de inventario

A partir de diciembre de 2025, los inventarios mundiales de zinc visibles totalizaron aproximadamente 153.800 toneladas, un nivel absoluto que se encontraba en un mínimo estacional en los últimos cinco años. La reducción acumulativa de inventarios para todo el año 2025 alcanzó aproximadamente 110.000 toneladas. En el contexto del exceso de oferta esperado, los bajos niveles de inventarios y la tendencia continua de reducción de inventarios proporcionan un fuerte apoyo a los precios del zinc.

Resumen

En 2026, el panorama del comercio de zinc está experimentando una profunda transformación, pasando de un modelo anterior unidireccional dependiente de las importaciones a una nueva etapa de desarrollo caracterizada por la interacción bidireccional y la competencia entre los mercados nacionales e internacionales. En este proceso, el entorno internacional, la dinámica regional de la oferta y la demanda y los ajustes de las políticas son variables clave que influyen en la evolución de este panorama.

Sobre la base de un análisis exhaustivo, es probable que el mercado mundial de lingotes de zinc esté en un estado de equilibrio apretado para 2026. Específicamente, se espera que el excedente de zinc refinado en el mercado chino disminuya aún más, mientras que el suministro mundial de mineral de zinc puede seguir siendo relativamente ajustado. En este entorno de mercado, respaldado por los costos de minería y respaldado por la demanda estructural, los precios del zinc demostrarán una fuerte resistencia. Se espera que el precio promedio del zinc para el año sea aproximadamente el mismo que el nivel de este año, con el precio del contrato de futuros principal que probablemente fluctuará entre 21,000 y 25,000 RMB / tonelada.

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