ABS: Revisando el 2025 y mirando hacia el 2026

En resumen, el mercado interno de ABS en el primer trimestre de 2025 se caracterizó por una tendencia a la baja fluctuante, con precios que se estabilizaron antes de disminuir, ya que los desequilibrios de oferta y demanda comenzaron a salir a la superficie. La tendencia a la baja persistió en el segundo trimestre, ya que la expansión de la capacidad en toda la industria comenzó oficialmente, aumentando significativamente la presión sobre la oferta. Agravado por las interrupciones de la política arancelaria externa, el pesimismo del mercado se intensificó. Los desequilibrios de oferta y demanda se agravaron aún más en el tercer trimestre, con los precios continuando probando mínimos en medio de la volatilidad, resaltando la dinámica de la "competencia interna" de la industria. Aunque la especulación política y los rebotes temporales de las materias primas proporcionaron un alivio temporal, estos factores no pudieron alterar la débil trayectoria del mercado. El cuarto trimestre fue testigo de una volatilidad dramática caracterizada por una "acelerada disminución - nuevos mínimos - breves vientos de cola ", con contradicciones estructurales de oferta y demanda que alcanzaron su punto máximo para el año. Los precios rompieron mínimos históricos, sumergiendo a la industria en pérdidas generales. Un repunte a corto plazo surgió al final del año en medio de factores positivos superpuestos.

En 2025, el mercado internacional del crudo estará dominado por desequilibrios de oferta y demanda y tendencias fluctuantes de precios a la baja. Los precios siguen una trayectoria de « aumento inicial seguido de presión sostenida » durante todo el año. La « doble presión » del exceso de oferta y la débil demanda, agravada por las perturbaciones geopolíticas, impulsó los cambios de política de « recortes de producción para apoyar los precios » a « aumento de la producción para capturar cuota de mercado » y finalmente a « estabilización de precios para evitar el colapso ». El mercado mundial de petróleo crudo enfrenta una profunda reestructuración Tomando el WTI como ejemplo, su máximo anual alcanzó los 80,04 dólares por barril, mientras que el mínimo alcanzó los 56,74 dólares por barril, una diferencia de 23,30 dólares por barril. Al cierre del 31 de diciembre, el WTI se estableció en $57,95 por barril, una caída de $13,77 por barril, marcando una disminución acumulada del 19,20%. El Brent se estableció en $61,92 / bbl, una caída de $12.72 / bbl, marcando una disminución acumulada del 17,04%.

Tendencia de precios de estireno, materia prima ABS en Zhangjiagang

En 2025, el estireno mostró una tendencia a la baja fluctuante bajo la presión bajista combinada de los factores de costo y producción, con su centro de precios cambiando significativamente a la baja en comparación con 2024. Tomando el estireno de Zhangjiagang como ejemplo, el precio de gama baja alcanzó 6.320 RMB / tonelada, mientras que el precio de gama alta alcanzó 8.850 RMB / tonelada. La brecha de precios entre los dos extremos fue de 2.530 RMB / tonelada, ampliándose un 56,17% en comparación con los 1.620 RMB / tonelada del año pasado. El precio de cierre del año se situó en 6.900 RMB / tonelada, 1,560 RMB / tonelada o 18,44% menos que el nivel de comienzo del año de 8.460 RMB / tonelada. Al mismo tiempo, el precio promedio de 2025 de 7.526 RMB / tonelada representó una disminución de 1.695 RMB / tonelada en comparación con el promedio de 2024 de 9.221 RMB / tonelada. Por otro lado, la industria de estireno planea agregar aproximadamente 900.000 toneladas de nueva capacidad en 2026. Esto incluye la instalación de 200.000 toneladas / año de Guon Chemical prevista en el primer semestre del año y la instalación de 700.000 toneladas / año de Huajin Aramco prevista en el segundo semestre.

A lo largo de 2025, el precio promedio de ABS en el mercado de China Plastic City continuó su tendencia a la baja. El débil apoyo a los costos, junto con los desequilibrios persistentes de oferta y demanda durante todo el año, obligaron a los productores nacionales de ABS petroquímicos a reducir significativamente los precios fuera de fábrica para contrarrestar la débil demanda del mercado. Afortunadamente, la recuperación de costos a fin de año y la demanda de reabastecimiento ralentizaron la disminución de los precios promedio a fin de año. En concreto:- LG Yongxing HI - 121H: El precio promedio de fin de año bajó RMB 3.070 / tonelada en comparación con el comienzo del año, una disminución del 25,92% - Jilin Petrochemical 0215A: El precio promedio de fin de año bajó RMB 3.299 / tonelada en comparación con el comienzo del año, una disminución del 29,08% Chi Mei PA-757 de Taiwán vio su precio promedio de fin de año caer en CNY 1, 215 / tonelada en comparación con el comienzo del año, una disminución del 8,66%. El ZA0210 de Zhejiang Petrochemical experimentó una disminución del precio promedio de CNY 3.016 / tonelada en comparación con el comienzo del año, una disminución del 27,03%.

Con respecto a la capacidad de producción de ABS y datos de producción / ventas aguas abajo para 2025

Las nuevas adiciones de capacidad en 2025 alcanzaron 1.925 millones de toneladas, empujando la capacidad total más allá del umbral de 11 millones de toneladas. La producción doméstica de ABS en 2025 se registró en 6.9158 millones de toneladas, un aumento de 1.4278 millones de toneladas en comparación con el año anterior, lo que representa una tasa de crecimiento de aproximadamente el 26%. La producción también experimentó un aumento significativo. El ritmo de expansión de la capacidad se ralentizará considerablemente en 2026, con solo dos proyectos previstos: una expansión de capacidad de 75.000 toneladas en Shanghai Gaoqiao y una instalación de 300.000 toneladas en Sinopec Tianjin.

En 2025, la industria de electrodomésticos de China continuó su desarrollo general positivo. De enero a noviembre de 2025, la producción nacional de refrigeradores domésticos alcanzó 99.342 millones de unidades, un aumento del 1,2% interanual; los acondicionadores de aire de habitaciones totalizaron 245.361 millones de unidades, aumentando un 1,6%, y las lavadoras domésticas ascendieron a 113.097 millones de unidades, aumentando un 6,3%.

De enero a noviembre de 2025, la producción y las ventas de automóviles alcanzaron 31.231 millones de unidades y 31.127 millones de unidades, respectivamente, lo que representa un aumento interanual del 11,9% y 11,4%. De enero a noviembre, la producción y las ventas de vehículos de nueva energía alcanzaron 14.907 millones de unidades y 14.780 millones de unidades, respectivamente, un 31,4% y un 31,2% interanual. Las ventas de vehículos de energía nueva representaron el 47,5% del total de ventas de vehículos nuevos. Durante el mismo período, las exportaciones de automóviles ascendieron a 6.343 millones de unidades, un aumento del 18,7% interanual. Las exportaciones de vehículos de nueva energía alcanzaron los 2.315 millones de unidades, aumentando un 102,9% interanual.

Datos de importación / exportación:

De enero a noviembre de 2025, las importaciones acumuladas de ABS de China ascendieron a 772.500 toneladas métricas, una disminución de 150.800 toneladas métricas o un 16,33% interanual. Las mejoras en la autosuficiencia doméstica, junto con la reducción de las brechas estructurales en la demanda de alta gama, continuaron impulsando la disminución de las importaciones. De enero a noviembre de 2025, las exportaciones acumuladas de ABS de China alcanzaron 336.300 toneladas métricas, un aumento de 140.300 toneladas métricas o 71.58% interanual. La presión del exceso de capacidad ha impulsado a las empresas a acelerar la expansión del mercado en el extranjero, impulsando las exportaciones para lograr un crecimiento rápido.

En resumen, en 2026, el mercado de ABS entrará en un ciclo operativo crítico caracterizado por "profundizar los ajustes estructurales, la dinámica de la oferta y la demanda y los impulsores de la doble política y la tecnología". Una moderada recuperación económica mundial y políticas macroeconómicas nacionales favorables proporcionarán un apoyo fundamental. Sin embargo, las presiones de la oferta por la expansión de la capacidad, las incertidumbres en las fluctuaciones de los precios de las materias primas y la divergencia estructural en la demanda aguas abajo dominarán colectivamente el patrón de operación volátil del mercado. En general, la industria acelerará su transición de la expansión de escala a un crecimiento impulsado por la calidad y la eficiencia. El desarrollo de gama alta, verde y globalizado se convertirá en direcciones estratégicas centrales. Mientras tanto, las contradicciones estructurales siguen siendo difíciles de resolver perfectamente a corto plazo, y los márgenes de beneficio del mercado siguen enfrentando riesgos de compresión.

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