SunSirs: Revisión de precios del algodón 2025 y perspectivas del mercado de algodón 2026

En 2025, los precios nacionales del algodón mostraron características de "amplas fluctuaciones y divergencia entre los mercados nacionales e internacionales ", con el nivel general de precios permaneciendo relativamente bajo en comparación con los últimos cinco años. El mercado mundial del algodón operaba bajo la premisa de una "oferta fuerte y demanda débil ", al tiempo que se veía influenciado por una combinación de factores como las políticas comerciales y los ajustes en las estructuras de siembra. La producción mundial de algodón en la temporada 2026 / 27 podría disminuir, particularmente debido al impacto potencial de los ajustes cíclicos en las políticas de algodón de China. La atención del mercado cambiará gradualmente de la "alta presión de inventario " al proceso de" reequilibrar la oferta y la demanda. "

Revisión de las tendencias de los precios del algodón 2025: un año de volatilidad impulsada por políticas y expectativas

(I)Resumen del desempeño del mercado spot y futuros de algodón a lo largo del año

En 2025, los precios del algodón se encontraban en su nivel más bajo en cinco años. Mirando hacia atrás en las tendencias del mercado de algodón de este año, afectadas por las políticas arancelarias de Estados Unidos, los precios del algodón experimentaron varios aumentos y disminuciones bruscas. A partir del 26, el aumento general de los precios para el año fue de aproximadamente 4,4%. Según el gráfico de velas mensual de SunSirs, hubo más meses con aumentos de precios a lo largo del año, con el precio más alto alcanzando los 15.596 RMB / tonelada a fines de julio, y el precio más bajo a los 14.124 RMB / tonelada a principios de mayo.

En términos de futuros de algodón: Las tendencias del algodón de Zhengzhou y el algodón de EE.UU. fueron en su mayoría similares, pero a partir de diciembre, las tendencias del mercado divergieron. Los precios nacionales del algodón subieron de manera constante, mientras que el algodón estadounidense cayó a su punto más bajo del año. El precio más alto para el contrato principal de algodón de Zhengzhou en 2025 fue de alrededor de 14.300 a mediados de julio, en comparación con alrededor de 16.500 RMB / tonelada el año pasado. El precio más bajo fue de alrededor de 12.565 RMB / tonelada a principios de abril, en comparación con alrededor de 13.320 RMB / tonelada el año pasado. El punto más alto para el algodón de EE.UU. este año fue de 69,32 centavos, y el más bajo fue de alrededor de 62,9 centavos, una disminución significativa en comparación con el mercado del año pasado.

(II) Analysis of the trend in different phases

Fase 1 (Enero-Abril):Debilitamiento de las expectativas e impactos arancelarios

At the beginning of the year, prices remained stable or increased slightly, supported by the acquisition costs from the end of 2024.

A principios de abril, Estados Unidos implementó su política arancelaria contra China, lo que provocó un fuerte deterioro del sentimiento comercial mundial y una rápida disminución de los precios del algodón, que alcanzaron su punto más bajo del año.

Segunda Fase (Mayo-Julio):Policy easing and recovery of demand expectations

La declaración de Ginebra de Estados Unidos, China y Japón anunció una reducción de algunos aranceles, impulsando la confianza del mercado.

Junto con el reabastecimiento temporal de inventarios por parte de las empresas textiles nacionales y una mayor rotación de inventarios comerciales, los precios del algodón fluctúan al alza, alcanzando su máximo anual a fines de julio.

Fase III (agosto-octubre): Altas expectativas de rendimiento y una decepcionante temporada alta

Before the new cotton crop came to market in September, the market generally expected an increase in domestic production for the 2025/26 season, with supply pressure dominating sentiment.

La temporada de consumo tradicional de septiembre y octubre resultó débil, y los precios del algodón continuaron disminuyendo, recuperando ganancias anteriores.

Fase 4 (noviembre-diciembre): Cost support and policy safeguards

En algunas áreas del sur de Xinjiang, los costos de adquisición fueron más altos de lo esperado, lo que proporcionó apoyo a los precios spot.

Las políticas macroeconómicas internas se centraron en "expandir la demanda interna", proporcionando un fuerte apoyo a la demanda descendente. El recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal ha mejorado las expectativas de liquidez, lo que ha llevado a una estabilización y un repunte en los precios del algodón. Sin embargo, el algodón estadounidense se mantuvo débil debido a la amplia oferta mundial.

Paisaje de oferta y demanda de algodón en China en 2025 / 26: un acto de equilibrio entre altos inventarios y consumo débil

(1)El lado de la oferta: la producción aumentó, y los inventarios estaban en niveles históricamente altos

Production:

Según los resultados de la encuesta del Sistema Nacional de Monitoreo del Mercado de Algodón, el rendimiento promedio nacional de algodón en 2025 fue de 161,7 kg / mu, un aumento interanual del 4,4%; la producción nacional total alcanzó 7.409 millones de toneladas, un aumento interanual del 11,0%; de los cuales la producción de Xinjiang fue de 7.047 millones de toneladas, un aumento interanual del 12,2%. En 2025, el rendimiento promedio de algodón en Xinjiang fue de 171,8 kg / mu, un aumento interanual del 3,7%, con una producción total de 7,047 millones de toneladas, un aumento interanual del 12,2%.

inventario:

Inventario comercial:A finales de noviembre de 2025, el inventario nacional de algodón comercial ascendió a 4.6836 millones de toneladas, un ligero aumento interanual y en un nivel alto en comparación con el mismo período en los últimos cinco años.

Inventario industrial:A finales de noviembre de 2025, las empresas textiles tenían 940.000 toneladas de inventario de materias primas y 1.106.000 toneladas de inventario disponible, que se estaba acumulando gradualmente con la llegada de nuevo algodón al mercado.

Importaciones:De enero a noviembre, las importaciones acumuladas de algodón ascendieron a 890.000 toneladas, una disminución significativa del 64% interanual, lo que indica una contracción sustancial en el volumen anual de importación. Brasil sigue siendo el principal país fuente.

Sin embargo, teniendo en cuenta que la cuota de importación de algodón para 2025 casi se agotó, junto con la lenta reabastecimiento de suministros spot de algodón de alta calidad en los puertos y el hecho de que la mayoría de las fábricas textiles estaban manteniendo solo niveles esenciales de inventario, algunos comerciantes y empresas comerciales internacionales de algodón predicen que el aumento mensual de las importaciones de algodón de China en diciembre se reducirá.

(2)Demanda: La demanda interna creció lentamente, la demanda externa estaba bajo presión y los márgenes de beneficio en toda la cadena industrial eran bajos

Consumo interno:El Ministerio de Agricultura elevó su pronóstico de consumo para la temporada 2025 / 26 a 7,6 millones de toneladas, pero el nivel real de la demanda aguas abajo aún está por verse.

Sector textil:Los precios del hilo de algodón cayeron aproximadamente un 3,5% durante todo el año, y las ganancias de hilado estaban en un estado de pérdida durante la mayor parte del tiempo. Las importaciones de hilo de algodón se recuperaron en noviembre, pero el total acumulado de enero a noviembre alcanzó 1.3255 millones de toneladas, aún una disminución interanual del 3,04%.

(3) Consumo del usuario final:

Demanda interna: De enero a noviembre, las ventas minoristas de ropa, calzado, sombreros y textiles ascendieron a 1.359.700 millones de yuanes, un aumento interanual del 3,5%, lo que indica una tasa de crecimiento estable.

Exportación:De enero a noviembre, las exportaciones acumuladas de textiles y prendas de vestir alcanzaron los 267,820 millones de dólares, una disminución interanual del 1,9%. Las exportaciones a Estados Unidos disminuyeron un 11,3%, y las exportaciones a la ASEAN disminuyeron un 5,9%, lo que indica una tendencia continua de cambios de pedidos.

Global cotton supply and demand: The overall loose supply-demand situation remains unchanged, but marginal changes are becoming apparent

(1)Principales consejos del informe de diciembre del USDA: Ajustes menores, pero el tono general sigue siendo optimista

Producción: La producción mundial para la temporada 2025 / 26 se proyecta en 26.081 millones de toneladas, una disminución de 64.000 toneladas en comparación con la estimación anterior, pero aún así un aumento de 111.000 toneladas interanual; una revisión al alza en los rendimientos de EE.UU. respaldó el pronóstico de producción.

Consumo: El consumo mundial disminuyó en 60.000 toneladas mensualmente, con previsiones de consumo revisadas a la baja para países como China, Bangladesh y Turquía.

Inventory: El inventario global de cierre de período aumentó ligeramente en 9.000 toneladas mes a mes y en 296.000 toneladas año a año, lo que indica que la presión de acumulación de inventarios sigue existiendo en los principales países productores.

(2)Características estructurales: Alta producción en los principales países productores, pero patrones de consumo diferenciados entre las regiones

Production in countries such as the United States, Brazil, and Australia remains high or continues to increase.

El crecimiento del consumo es débil, y los países tradicionales productores de textiles en Asia, en particular, se enfrentan a una intensa competencia por los pedidos y presiones de costos.

Perspectivas de mercado 2026: un año de transición para el suministro de algodón, pasando del "exceso de oferta " al" reequilibrio "

En 2025, el mercado del algodón completó su fondo y cambió a un nivel de precios más alto en medio de una combinación de factores alcistas y bajistas. La confianza del mercado en los precios del algodón se ha acumulado en cierta medida. Mirando hacia el 2026, las previsiones de mercado predicen una disminución interanual en la producción mundial de algodón para la temporada 2026 / 27. Los principales países productores como Estados Unidos, India y Australia se enfrentan a una presión a la baja sobre la producción, lo que conducirá a una mayor disminución en las existencias finales globales y a un cambio hacia un equilibrio más ajustado de oferta y demanda.

El área de plantación de algodón de Xinjiang experimentará una reducción estructural en la temporada 2026 / 27.

Se están llevando a cabo cambios políticos significativos en la industria algodonera de Xinjiang, con una reducción estructural en el área de siembra prevista para la temporada 2026 / 27. Según las empresas locales de algodón y los departamentos relevantes de Xinjiang, el área de siembra objetivo correspondiente al precio objetivo para el algodón de Xinjiang en la temporada 2026 / 27 se ha establecido en aproximadamente 36 millones de mu. Esta cifra representa una reducción de 5 a 7 millones de mu en comparación con el área de plantación real de 41 a 43 millones de mu en 2025, una disminución de más del 10%, lo que lo convierte en el ajuste estructural más significativo en el sector de plantación de algodón de Xinjiang en los últimos años.

La cuota total para las importaciones de algodón en el marco del arancelio de escala móvil para el comercio de transformación en 2025 es de 200.000 toneladas, la misma que en 2024, lo que está en línea con las expectativas. Se espera que los volúmenes de importación de algodón en la temporada 2026 / 27 se mantengan en el mismo nivel bajo que la temporada anterior.

Cost side: The purchase price of raw cotton in the 2025/26 season is expected to be flat or slightly lower compared to the previous year

La temporada 2025 / 26 también es el último año de la política de subsidios a precios objetivo de 18.600 RMB / tonelada, y es muy probable que la política cambie en la temporada 2026 / 27. Es crucial supervisar de cerca las nuevas normas de subvención de precios objetivo: si se reduce el nuevo estándar de subvención, puede conducir a una reducción en el área de plantación de algodón en Xinjiang.

Resumen y Outlook:

Lado de Suministro: A principios de este año, las empresas de hilado de algodón tenían bajos inventarios de algodón crudo. Después de que la nueva cosecha de algodón llegó al mercado, reponen activamente sus existencias, y las ventas de algodón molido se aceleraron, aliviando así la presión en el lado de la oferta.

Lado de demanda: A nivel nacional, el abastecimiento pre-navidad antes del Festival de Primavera está proporcionando apoyo, y se espera un aumento de la demanda de algodón en el primer trimestre de 2026, lo que representa una oportunidad para aumentos de precios. Las políticas nacionales están estimulando la expansión continua de la capacidad de las fábricas de hilo de Xinjiang, y junto con el efecto estimulante de las políticas en el final del consumidor, se espera que el consumo de prendas terminales se recupere. A nivel internacional, bajo la expectativa de políticas de flexibilización global, el consumo de prendas de vestir en Europa y los Estados Unidos liberará la demanda de reabastecimiento el próximo año, y se espera que el consumo general en los principales países fabricantes de prendas de vestir del sudeste asiático aumente.

Mirando hacia el 2026:El 2026 será un año crucial en el que la "reforma del lado de la oferta " y la" recuperación del lado de la demanda " funcionen juntas. La reducción significativa planificada en el área de plantación de algodón en Xinjiang podría convertirse en una variable importante que impulsa la oferta y la demanda de algodón global de un "excedente " a un estado" equilibrado ".

Las áreas clave de enfoque incluyen:la aplicación real de las políticas para reducir la superficie plantada; la eficiencia de la reducción de inventarios en toda la cadena de suministro y la transmisión de los pedidos recuperados de los usuarios finales; y el impacto gradual de las políticas macroeconómicas y el entorno comercial en el sentimiento del mercado.

Antes del comienzo de la nueva temporada de siembra, es probable que los precios del algodón continúen fluctuando dentro de un rango, respaldados por los costos y las políticas gubernamentales en el extremo inferior e influenciados por los niveles de inventario y la demanda en el extremo superior, hasta que surjan nuevos impulsores de la oferta y la demanda.

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