SunSirs: En la última hora de negociación de ayer, los precios de la plata de Shanghai pasaron de un aumento de más del 10% a una pérdida de más del 2%.¿Qué ocurrió en el mercado?

Los precios de la plata aumentaron

Según el sistema de análisis de precios de productos básicos de SunSirs, el 29 de diciembre de 2025, el precio de mercado de la plata fue de 19.186,67 RMB / kilogramo, un aumento del 43,03% en comparación con el precio promedio de mercado de 13.414 RMB / kilogramo a principios de mes.(1 de diciembre), y un aumento del 157,54% en comparación con el precio promedio de mercado de 7.450 RMB / kilogramo al comienzo del año (1 de enero).

Mercado de futuros: El 29 de diciembre de 2025, el principal contrato de futuros de plata de Shanghai (AG2602) experimentó amplias fluctuaciones. Abrió a 18.210 RMB / kg, cayó a un mínimo de 18.027 RMB / kg antes de subir a un máximo de 19.998 RMB / kg. Por la tarde, cayó bruscamente, alcanzando un mínimo de 17.500 RMB / kilogrado. El rango de fluctuación diaria fue del 13,79%, y el precio de cierre fue de 18,887RMB / kg. El volumen de negociación alcanzó 1.4428 millones de lotes, lo que indica un aumento significativo en la actividad.¿Qué pasó en el mercado durante la última hora de negociación, cuando los futuros de plata de Shanghai pasaron de subir más del 10% a bajar más del 2%?

¿Qué pasó en el mercado durante la última hora de negociación, cuando los futuros de plata de Shanghai pasaron de subir más del 10% a bajar más del 2%?

Esta "dramática reversión " de una hora (de una ganancia de más del 10% a una pérdida de más del 2%) fue una estampida de" venta de múltiples partidos " resultante de la confluencia de la oferta y la demanda, factores macroeconómicos, flujos de capital, políticas y shocks externos. Las razones principales incluyeron la toma de ganancias a altos niveles junto con la resistencia de los mercados extranjeros, el endurecimiento de los controles de riesgo y la ampliación de las brechas de liquidez que amplifican la volatilidad, el apoyo limitado de los inventarios y los recibos de almacenamiento, una reversión en el sentimiento macroeconómico y de riesgo, y una estampida de sentimiento y capital en todos los sectores. Los motivos específicos fueron los siguientes:

1. La toma de ganancias en altos niveles + venta de pánico y un efecto estampida:

Con ganancias año a día de superar el 160%, el precio de 19.998 RMB / kilogramo carecía de suficiente apoyo de compra, lo que desencadenó la toma de ganancias algorítmica y la liquidación activa por posiciones largas. Las cuentas de alto apalancamiento (algunas con apalancamiento de 5x o más) se vieron obligadas a liquidar debido a un margen insuficiente, creando un bucle de retroalimentación negativa de "presión de venta - caída del precio - más liquidaciones". "Durante los períodos de iliquidez, la volatilidad se amplificó 10 - 15 veces.

2. El colapso interconectado de los precios internacionales de la plata:

La plata spot de Londres se desplomó de $83,94 a $75,11 en una hora (una caída de más del 5%), con la plata de COMEX también experimentando una fuerte disminución. Los precios nacionales se ajustaron rápidamente en línea con los precios internacionales, y la reducción de la diferencia de precios desencadenó la venta por parte de los arbitrajeros.

3. Los intercambios estaban endureciendo sus medidas de control de riesgos:

CME Group elevó los requisitos de margen para los metales, y la Bolsa de Futuros de Shanghai había aumentado previamente los requisitos de margen y los límites de precio para la plata, aumentando los costos de mantenimiento y llevando a los fondos a reducir posiciones y salir del mercado, suprimiendo aún más la presión de compra.

4. Reversión de las tendencias macroeconómicas y sentimiento de aversión al riesgo:

Los rumores de progreso en las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania habían llevado a una disminución en la demanda de refugios seguros, y junto con un repunte a corto plazo en el índice del dólar estadounidense, los atributos financieros de la plata estaban bajo presión, causando un flujo rápido de capital de los metales preciosos.

5. Soporte limitado de inventario y recibos de almacén:

Aunque los niveles de inventario eran bajos, el apoyo que los altos niveles de recibos de almacén normalmente proporcionan a los precios estaba siendo eclipsado por el sentimiento de pánico, con el interés de compra que sólo aparecía alrededor de 17.500 RMB / kilogramo.

6. El sentimiento del sector y las salidas de capital crearon un efecto en cascada:

En el período anterior, la plata, el platino y el paladio experimentaron aumentos extremos de precios debido a la afluencia de fondos especulativos y las expectativas de recortes de tasas de interés. Sin embargo, en la tarde del 29 de diciembre, el sector de los metales preciosos experimentó una fuerte disminución de sus máximos, desencadenando una "larga compresión". Las órdenes de stop loss programadas y las liquidaciones forzadas se extendieron rápidamente por todo el sector de metales preciosos, lo que llevó a una venta colectiva.

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