SUNSIRS: La debilidad del mercado de ABS persiste mientras los precios continúan disminuyendo

Desde el cuarto trimestre, los precios nacionales del copolímero de acrilonitrilo-butadieno - estireno (ABS) han estado en una trayectoria a la baja constante. Tomando el grado principal 0215A en el mercado de China oriental como ejemplo, los precios han caído de RMB9.500 por tonelada a fines de septiembre a alrededor de RMB8.000 por tonelada, el punto más bajo del año. En general, dado que el desequilibrio estructural causado por la expansión de la capacidad sigue siendo difícil de resolver en el corto plazo, se espera que los precios del mercado de ABS continúen su trayectoria descendente.

Aumento de la presión de suministro

La industria de ABS está entrando en otro ciclo de expansión de capacidad concentrada en 2025. Las nuevas instalaciones de Yulong Petrochemical y Daqing Petrochemical comenzaron a operar en el segundo trimestre, impulsando la capacidad de la industria en la primera mitad más allá de la marca de 10 millones de toneladas. El ritmo de expansión se aceleró aún más en el segundo semestre: la primera fase de la planta de ABS de polimerización a granel de 225.000 toneladas / año de Yike Chemical comenzó en julio, mientras que la nueva planta de ABS de emulsión de 400.000 toneladas / año de Jilin Petrochemical comenzó a operar en noviembre, y su nueva planta de polimerización a granel de 200.000 toneladas / año entró en la etapa de carga de materia prima.

La producción anual de ABS se proyecta para acercarse a 7 millones de toneladas, lo que representa aproximadamente un crecimiento del 27% interanual. En medio de la presión de los suministros de bajo precio, los fabricantes se enfrentaron a una mayor dificultad para mover inventarios. Simultáneamente, las ventas débiles llevaron a que los inventarios de ABS en la mayoría de los productores superaran los niveles del año pasado. En particular, con la mayoría de las plantas de ABS que operan bajo configuraciones integradas, las tasas de utilización de la industria se mantuvieron relativamente altas en alrededor del 70%, lo que exacerbó aún más el excedente del lado de la oferta.

Mirando hacia el futuro, la producción continua de nueva capacidad solo intensificará la presión de suministro. A medida que se acerca el final del año, algunos fabricantes pueden incrementar los envíos para cumplir con los objetivos de reducción de inventarios, lo que probablemente ejercerá una presión a la baja sobre los precios del mercado.

Apoyo insuficiente a los costos

Las tres materias primas principales de ABS - estireno, acrilonitrilo y butadieno - se enfrentan a un dilema de "oferta fuerte, demanda débil", con precios en mínimos anuales, debilitando el apoyo a los costos para ABS.

Se prevé que la capacidad de estireno crezca un 11,46% interanual este año, pero el débil consumo aguas abajo ha llevado a la acumulación de inventarios en toda la cadena de suministro. En noviembre, el estireno alcanzó un mínimo de cinco años de 6.300 RMB. Aunque el mercado se recuperó de este mínimo, posteriormente se retiró ligeramente debido a los desequilibrios de oferta y demanda y actualmente oscila entre 6.450 y 6.550 RMB.

El mercado de acrilonitrilo comenzó una caída fluctuante después de alcanzar un máximo de tres años a principios de este año. La razón principal es que la capacidad creció más del 20% interanual, mientras que el crecimiento de la demanda aguas abajo fue de solo el 11,1%, lo que pone de relieve un patrón de oferta que excede la demanda.

El butadieno también mostró debilidad, con precios durante todo el año por debajo del promedio de la última década. La liberación de nueva capacidad en el cuarto trimestre, junto con las llegadas concentradas de cargas importadas, intensificó el patrón de oferta floja, empujando los precios a su mínimo anual.

Aunque la disminución colectiva de los precios de las materias primas ha reducido en cierta medida los costos de producción de ABS, en un entorno de mercado dominado por desequilibrios de oferta y demanda, el desplazamiento a la baja de los costos no ha establecido un fondo efectivo. En su lugar, ha proporcionado espacio para que los precios prueben nuevos mínimos. Los márgenes de ganancia de la industria ABS se deterioraron rápidamente desde la rentabilidad marginal en octubre, con pérdidas de producción que ahora se extienden a aproximadamente RMB300 por tonelada. Dada la falta de fuertes factores positivos a corto plazo en el mercado de materias primas aguas arriba y el desequilibrio de oferta y demanda de la industria, es probable que persistan las pérdidas.

Debil crecimiento de la demanda

La demanda aguas abajo de ABS mostró divergencia, pero en general careció de apoyo suficiente. En el sector clave de los electrodomésticos, las cifras de producción de enero a noviembre muestran: - Aire acondicionado: +1,6% interanual - Refrigeradores: +1,2% interanual - Lavadoras: +6,3% interanual - Televisores a color: -2,7% interanual A pesar de los estímulos políticos sostenidos que impulsan la producción y las ventas de electrodomésticos, el crecimiento está muy por detrás de la expansión de la capacidad de aguas arriba, exacerbando los desajustes de oferta y demanda.

Como un barómetro de la economía de China, el sector de electrodomésticos ha superado las expectativas en los últimos años debido a las presiones macroeconómicas, agravadas por el desvanecimiento del auge inmobiliario, lo que aumenta significativamente los desafíos de crecimiento. Indicadores clave como la inversión inmobiliaria nacional y el área de ventas de propiedades comerciales se desplomaron interanual de enero a noviembre, limitando el potencial de crecimiento en el mercado de electrodomésticos. Incluso con el estímulo de los subsidios nacionales y los principales eventos promocionales, el consumo de electrodomésticos de gran tamaño se mantuvo lento, lo que confirma la débil demanda terminal.

El mercado de ABS exhibe algunos factores positivos, con las importaciones disminuyendo significativamente año tras año, mientras que las exportaciones mantienen un rápido crecimiento. Los datos de aduanas muestran que en los primeros 11 meses de este año, las exportaciones acumuladas de ABS de China aumentaron en un 71,58% interanual, mientras que las importaciones disminuyeron en un 16,33%, proporcionando un alivio al mercado interno. Sin embargo, en comparación con la capacidad total de producción nacional de decenas de millones de toneladas, el aumento interanual de las exportaciones de más de diez mil toneladas es insuficiente para revertir el desajuste general de oferta y demanda.

El marcado contraste entre el modesto crecimiento de la demanda y la expansión masiva de la oferta pone de relieve una contradicción estructural central. Esta dinámica dificulta que el mercado de ABS obtenga un fuerte apoyo al alza a corto plazo, lo que sugiere que es probable que la tendencia de ajuste actual persista.

Como una plataforma integrada de Internet que proporciona precios de referencia, el 26 de diciembre, el precio de referencia de ABS, según SunSirs, fue de 8200.00 RMB / tonelada, una disminución del 4,4% en comparación con el comienzo del mes (8577.50 RMB / tonelada).

Aplicación de los precios de referencia de SunSirsš

Los comerciantes pueden fijar el precio de las transacciones spot y contratación basándose en el principio de fijación de precios de la marca acordada y la fórmula de fijación de precios (Precio de la transacción = Precio de SunSirs + Marca).

Si tiene alguna pregunta, no dude en contactar a SunSirs con support@SunSirs.com.