En noviembre de 2025, el mercado de etileno asiático alcanzó silenciosamente un "punto de congelación": el etileno del noreste asiático (CFR) se hundió a $727 - 735 / tonelada, mientras que el mercado de China Oriental siguió su ejemplo, alcanzando un fondo de 6.050 - 6.200 yuanes / tonelada. Ambos mercados principales registraron simultáneamente sus precios más bajos del año. En septiembre, los precios del etileno en el noreste asiático se situaron en $848 - 854 / tonelada. En apenas dos meses, los precios se desplomaron en un 14%.

Presión de suministro masivo:

En los últimos años, un gran número de importantes plantas de etileno han entrado en línea a nivel mundial, particularmente en Asia Oriental y Oriente Medio. China, como mayor consumidor mundial de etileno, ha visto continuas liberaciones de capacidad de sus proyectos de refinación y petroquímicos integrados privados a gran escala, alterando significativamente el panorama regional de oferta y demanda. Esta nueva capacidad debe ser absorbida por el mercado, creando una inmensa presión de suministro. Además, el etileno de bajo costo de Oriente Medio y América del Norte, en particular materia prima obtenida a partir de etano barato, ha inundado el mercado asiático, exacerbando aún más el exceso de oferta regional.

Debilidad de la demanda persistente:

Afectados por múltiples factores, incluido el consumo lento de los usuarios finales, las presiones de exportación y los altos niveles de inventario, junto con la temporada de pico de demanda de "Golden September", que no cumplió con las expectativas, las cuatro industrias principales (polietileno, etilenglicol, PVC, estireno) mostraron una debilidad pronunciada. El crecimiento de la demanda alcanzó sólo el 3,9%, muy por debajo de la tasa de crecimiento del 14,3% de la capacidad de etileno. En consecuencia, las plantas de aguas abajo de China respondieron reduciendo drásticamente las tasas de operación y retrasando las compras, debilitando fundamentalmente el apoyo a la demanda de la materia prima de etileno y despojándola de su ancla de precio más crítico. En este contexto de exceso de oferta, la fuerte contracción de la demanda se convirtió en la gota final que rompió el precio, lo llevó a su punto más bajo del año.

Colapso de los costes de apoyo:

El precio de la naftalena, la materia prima principal del etileno, ha caído significativamente junto con el debilitamiento del mercado internacional del petróleo crudo. Como materia prima principal para las unidades de craqueo, la naftalena representa aproximadamente el 60% - 70% de los costos totales de producción del etileno. Su declive sostenido ha eliminado directamente el "mono de costos " que apoya los precios del etileno en la fuente. Cuando la curva general de costos de producción se desplaza hacia abajo, el punto de referencia de precios del etileno sigue lo mismo.

En el corto plazo, las presiones de suministro persisten debido a la continua liberación de nueva capacidad doméstica, junto con el impacto de los suministros extranjeros a precios bajos. La demanda en aguas abajo sigue siendo débil con pocas perspectivas de mejora sustancial, y el apoyo insuficiente de los precios del crudo y el etano al final del costo. Se espera que los precios del etileno mantengan una tendencia débil en el corto plazo.

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