SunSirs: Señales de estabilización emergen en el mercado de metanol

Según China Chemical News, el mercado interno de metanol ha enfrentado una presión a la baja sostenida desde la segunda mitad del año. A partir del 20 de noviembre, los precios de transacción principales habían caído a alrededor de 2.000 yuanes por tonelada, con el precio promedio nacional de 2.042 yuanes, lo que marca una disminución superior al 11% en los últimos seis meses.

Esta debilidad prolongada se debe principalmente a la dinámica del mercado de mayor oferta y menor demanda, agravada por el impacto del debilitamiento de los mercados internacionales en el sector interno, que colectivamente empuja a los precios a nuevos mínimos. Con la aproximación del invierno, factores fundamentales como el soporte de costos ascendentes, el cambio de la dinámica de la oferta y la demanda hacia una oferta reducida y un aumento de la demanda, y las continuas reducciones de inventarios han comenzado a aliviar el sentimiento bajista, lo que sugiere una posible estabilización del mercado.

Apoyo a los costes

Según funcionarios de la Asociación Petroquímica de Henan, la industria de metanol de China logró un crecimiento tanto de producción como de consumo en 2024. Sin embargo, desde el segundo semestre de 2025, los desajustes entre la oferta y la demanda del mercado han impulsado caídas sostenidas de los precios.

En términos de la estructura de materia prima, el metanol a base de carbón domina la producción de China, representando el 78,3% de la capacidad total. La nueva tecnología de gasificación del carbón representa el 72,5% de esta capacidad, lo que demuestra un avance tecnológico significativo. Mientras tanto, la producción de metanol a partir del gas del horno de coque y la utilización de otros gases residuales representa el 14,4% de la capacidad. Con la transformación y actualización en curso de la industria del coque, el crecimiento de dichos proyectos se ha estabilizado gradualmente. En consecuencia, las fluctuaciones en los costos upstream afectan directamente los precios del mercado del metanol.

La disminución de los precios del carbón en China en 2024 alivió las presiones de costos para los productores de metanol a base de carbón. Sin embargo, a partir del invierno de 2025, los precios firmes del carbón, junto con el aumento de los costos del gas natural, ejercerán presión sobre la producción de metanol a base de carbón y de gas natural. Este apoyo de costos reforzado proporciona una base favorable para que el mercado de metanol se estabilice después de haber alcanzado mínimos recientes.

La oferta disminuye, la demanda aumenta

La industria del metanol ha experimentado un crecimiento constante de la capacidad en los últimos años, con una producción anual que supera los 112 millones de toneladas en 2024. Se proyecta que las nuevas adiciones de capacidad alcancen los 5 millones de toneladas en 2025, lo que representa un aumento de más del 4,4%. En el contexto de una demanda baja que no se ha recuperado como se esperaba, la debilidad continua en el mercado del metanol refleja la dinámica fundamental de la oferta y la demanda.

Sin embargo, a finales de noviembre surgió un cambio fundamental. Durante la semana del 20 de noviembre, el suministro interno de metanol de China ascendió a 2.303 millones de toneladas, mientras que la demanda alcanzó 2.3779 millones de toneladas, lo que marca una reversión de la dinámica de oferta y demanda de la semana anterior.

En el lado de la oferta, con el comienzo de la temporada de calefacción de Irán en diciembre, se proyecta que las importaciones de metanol disminuyan significativamente en un 50%. Junto con el aumento de los precios del gas natural que elevan los costos de producción, los fabricantes nacionales están mostrando una tendencia a reducir la producción. En cuanto a la estructura de la demanda aguas abajo: - El metanol a olefinas, la aplicación dominante, vio a algunos productores de olefinas reducir su propia producción y aumentar la adquisición externa debido a las presiones de costos, creando un crecimiento a corto plazo. - El combustible de metanol, la segunda aplicación más grande, ganó impulso a partir de la demanda de la temporada de calefacción y las necesidades de envío, convirtiéndose en un motor clave para cambiar el equilibrio entre oferta y demanda. Entre los sectores tradicionales aguas abajo, persiste una demanda estable de formaldehído, ácido acético y éter metil tert-butilo (MTBE). En las aplicaciones emergentes, los productos de alto valor agregado como la producción de hidrógeno a base de 1,4 - butanodiol y metanol están surgiendo como nuevos motores de crecimiento.

Inventario disminuye

Los datos indican que, a partir del 22 de noviembre, las empresas nacionales de muestra de metanol tenían 358.700 toneladas métricas de inventario, continuando una modesta tendencia a la baja. A nivel regional, los inventarios disminuyeron en la mayoría de las áreas, excepto el suroeste de China, donde la débil demanda llevó a la acumulación. El noroeste de China vio reducciones particularmente fuertes de inventario, impulsadas por el apoyo externo a la adquisición de olefinas, los envíos activos por parte de los titulares y la liquidación de inventarios que sacrificaban las ganancias por parte de las empresas. Otras regiones experimentaron disminuciones sincronizadas de inventario debido a concesiones voluntarias de precios o tasas operativas de plantas reducidas.

Los representantes de las empresas relacionadas con el puerto indicaron que la utilización de la capacidad de las plantas en el extranjero se mantuvo alta este año, con plantas iraníes operando a plena capacidad y los recortes de producción no cumpliendo con las expectativas. Las importaciones de metanol alcanzaron los 1,65 millones de toneladas en octubre, y las importaciones se mantuvieron elevadas en noviembre, lo que provocó que los inventarios portuarios se acumularan a niveles históricamente altos. Esto se ha convertido en otro factor importante que hace bajar los precios del metanol. Sin embargo, impulsados por el reabastecimiento en las regiones interiores, los inventarios portuarios comenzaron a disminuir notablemente a partir de la tercera semana de noviembre. Los almacenes sociales en el este de China vieron fuertes retiros, con una demanda estable en general. Los inventarios portuarios en el sur de China también continuaron su tendencia a la baja. Teniendo en cuenta la situación actual de los inventarios, se espera que la reducción en curso de los inventarios por parte de los productores nacionales y los puertos con altos existencias contribuya positivamente a la estabilización del mercado.

Después de finales de noviembre, a medida que las plantas nacionales sometidas a mantenimiento reanuden gradualmente las operaciones, se espera que la utilización general de la capacidad aumente, mejorando la capacidad de suministro. Además, dado que algunos productores de olefinas completan su reabastecimiento gradual y el potencial de que se transfieran a los productores mayores costos de transporte por camión en invierno, no se puede descartar una mayor presión a la baja sobre los precios fuera de fábrica. Por lo tanto, el tirón de guerra entre la oferta y la demanda persistirá a corto plazo, y es probable que el mercado de metanol se consolide dentro de un rango estrecho a medida que se recupere.

Como una plataforma integrada de Internet que proporciona precios de referencia, el 28 de noviembre, el precio de referencia del metanol en la plataforma de información empresarial fue de 2103.33 RMB / tonelada, una disminución del 2,4% en comparación con el comienzo del mes (2155.00 RMB / tonelada).

Aplicación de los precios de referencia de SunSirsš

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