SunSirs: El suministro de mineral ajustado impulsará los precios del estaño en medio de una mayor volatilidad

El 29 de septiembre, con la información del presidente indonesio Prabowo ordenando la represión de la fuga ilegal de minas de estaño, los precios del estaño subieron a 280.000 RMB / tonelada después de las vacaciones del Día Nacional. A corto plazo, la lenta recuperación de las minas de estaño en el estado de Wa de Myanmar ya ha llevado a un suministro escaso de mineral, y la represión de Indonesia contra la minería ilegal de estaño exacerbará aún más la escasez de suministro de minas de estaño. Además, se espera que la continua disminución de las existencias de estaño en la Bolsa de Futuros de Shanghai y la mejora de la atmósfera macro empujen los precios del estaño a superar los 285.000 RMB / tonelada.

El suministro de mineral se está volviendo más tenso.

En la actualidad, la reanudación de la producción de concentrado de estaño en el estado de Wa de Myanmar todavía es lenta, lo que resulta en una disminución continua en el volumen de importación de concentrado de estaño en China. Según los datos publicados por las aduanas chinas y los datos calculados por Antaike, en septiembre de este año, el volumen de importación física de concentrado de estaño en China fue de 87.140 toneladas, lo que equivale a 30.271 toneladas de metal, una disminución del 29,8% mes a mes y una disminución del 17,7% año a año. Entre ellos, el volumen de importación de países africanos como la República Democrática del Congo y Nigeria disminuyó en un 34,2% a 14.760 toneladas; el volumen de importación de Australia disminuyó en un 45,3% a 3.400 toneladas. Según las estadísticas, en los primeros tres trimestres de este año, China importó físicamente un total de 250.000 toneladas de concentrado de estaño, lo que equivale a 38.000 toneladas de metal, un aumento del 0,8% interanual.

Los datos del Servicio Geológico de los Estados Unidos (USGS) muestran que en 2024, la producción de minas de estaño de Indonesia fue de aproximadamente 50.000 toneladas, y la participación mundial de la producción de concentrado de estaño fue de aproximadamente 16.7%. Indonesia es el segundo productor mundial de concentrado de estaño. Los esfuerzos de Indonesia para combatir las actividades mineras ilegales afectarán aún más el suministro mundial de minas de estaño.

El suministro de concentrado de estaño de Myanmar e Indonesia ha sido apretado, lo que resulta en que la tarifa de procesamiento para el concentrado de estaño en China continúa siendo baja. Según los datos de SMM, a partir del 24 de octubre, las tarifas de procesamiento para concentrado de estaño en Yunnan y Jiangxi fueron de 12.000 RMB / tonelada y 8.000 RMB / tonelada, respectivamente. De la tendencia, en la actualidad, la tarifa de procesamiento continúa en el nivel más bajo en los últimos tres años, lo que refleja el suministro actual de minas de estaño en China, lo que respalda el precio del estaño.

En términos de producción de estaño refinado, los resultados estadísticos de la producción de 18 fundiciones nacionales de estaño refinado (capacidad de producción de fundición de más de 310.000 toneladas, que cubre el 98% de la capacidad total) por Antaike mostró que en septiembre, la producción total de estaño refinado de las empresas anteriores fue de 14.044 toneladas, una disminución del 18,1% respecto al mes anterior y un aumento del 16,6% interanual. De enero a septiembre, las empresas de muestra nacionales produjeron un total de 153.000 toneladas de estaño refinado, un aumento del 6,9% interanual. En septiembre, debido al cierre y mantenimiento de dos grandes fundiciones, la producción de estaño refinado disminuyó significativamente.

El consumo general de estaño refinado se ha desempeñado razonablemente bien.

El campo químico del estaño representa aproximadamente el 20% del consumo total de estaño refinado. El estaño refinado es una importante materia prima para la producción de PVC, que está estrechamente relacionada con la industria inmobiliaria. Según los últimos datos inmobiliarios, de enero a septiembre, el área de vivienda terminada fue de 311,29 millones de metros cuadrados, una disminución del 15,3%. Entre ellos, el área residencial completada fue de 222,28 millones de metros cuadrados, una disminución del 17,1%. El desempeño del mercado inmobiliario es generalmente promedio, lo que es un factor negativo para el consumo de PVC y tiene un efecto limitado en la demanda de estaño refinado.

El campo del material de soldadura representa aproximadamente el 40% del consumo total de estaño refinado. Los materiales de soldadura se utilizan ampliamente en la producción de componentes electrónicos, que se aplican en electrónica de consumo, computadoras, automóviles y otras industrias. En términos de componentes electrónicos, con la recuperación gradual de la industria de semiconductores, se espera que el consumo relacionado se acelere. En términos de automóviles, este año, la política de intercambio de automóviles se ha extendido, lo que ha hecho que el mercado de automóviles se desempeñe bien. De enero a septiembre, la producción y ventas acumuladas de automóviles en China fueron de 24.0475 millones y 24.3630 millones, respectivamente, un aumento del 10,9% y 12,9% interanual. Entre ellas, el rendimiento de los vehículos de nueva energía sigue siendo excelente. De enero a septiembre, la producción y ventas acumuladas de vehículos de nueva energía fueron de 10.962 millones y 11.2276 millones, respectivamente, un aumento del 29,7% y 34,95% interanual. Además, el auge del desarrollo de la industria fotovoltaica también ha impulsado la demanda de materiales de soldadura. Los datos de SMM muestran que en septiembre, la producción de componentes fotovoltaicos en China fue de 49,9 GW, un aumento del 1,63% interanual. El desarrollo en auge de la nueva industria energética ha desempeñado un papel en el aumento del consumo de estaño refinado.

En términos de demanda, en la actualidad, el consumo de productos químicos de estaño es plana, pero el consumo de soldadura de estaño es bueno. Dado que el consumo de soldadura de estaño representa más que el de productos químicos de estaño, el consumo general de estaño refinado sigue siendo aceptable en la actualidad.

Desde la perspectiva del inventario, a partir del 24 de octubre, el inventario de estaño en la Bolsa de Futuros de Shanghai era de 5.567 toneladas, que se encuentra en el nivel más bajo en los últimos tres años. En la actualidad, el inventario continúa disminuyendo, lo que indica que los fundamentos actuales de oferta y demanda para el estaño son relativamente buenos.

Además, las existencias en el extranjero también se encuentran en un nivel bajo. A partir del 24 de octubre, el stock de estaño de LME era de 2.750 toneladas, que es el segundo nivel más bajo en los últimos 5 años.

En resumen, la lenta recuperación de las minas de estaño en el estado de Wa de Myanmar, la tensión en el suministro de minas de estaño, la represión del gobierno indonesio contra la minería ilegal y la escasez mundial de minas de estaño han contribuido a la situación actual del mercado de estaño. El suministro de mineral de estaño todavía está por debajo de la demanda, que es el principal factor que respalda los precios del estaño. Las existencias están disminuyendo constantemente, lo que refleja que los fundamentos actuales de estaño siguen siendo aceptables. Los recientes aspectos macroeconómicos positivos son más obvios, y se espera que los precios del estaño rompan el nivel de 285.000 RMB / tonelada en el corto plazo.

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