SunSirs: La mejora de las condiciones macroeconómicas y la perturbación del final de la minería condujeron a un precio más fuerte del cobre en octubre

Tendencia de precios:

Los datos de SunSirs muestran que los precios del cobre experimentaron un aumento volátil en octubre, comenzando en 83,143,33 RMB / tonelada y terminando el mes en 88,095 RMB / tonelada, un aumento del 5,96% y un aumento del 15,1% interanual.

Según los datos de futuros spot de SunSirs, los precios spot del cobre inicialmente subieron por encima de los precios de futuros en octubre, luego cayeron por debajo de ellos antes de subir nuevamente a finales de mes. El contrato principal representa el precio esperado dos meses después, lo que sugiere que se espera que los precios del cobre fluctúen significativamente en el futuro.

Análisis Revisión

Según los datos de inventario de LME, las existencias de cobre de LME cayeron ligeramente en octubre. Al final del mes, las existencias de cobre de LME fueron de 135.975 toneladas, una disminución del 4,1% desde el comienzo del mes.

En el frente macroeconómicoEl IPC de septiembre subió un 3% interanual, ligeramente por debajo de las expectativas. La probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal se situó en el 96,7%, con una probabilidad de más del 94% de otro recorte de 50 puntos básicos en diciembre. Las bajas tasas de interés estaban reduciendo los costos de financiamiento corporativo, estimulando la demanda de cobre. La aprobación del 15 o Plan Quinquenal de China añadió un impulso positivo adicional. De enero a septiembre, las ganancias de las empresas industriales por encima del tamaño designado aumentaron un 3,2% interanual, demostrando la confianza del mercado en las perspectivas de crecimiento del mayor consumidor mundial de metales. Las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China en Kuala Lumpur alcanzaron un "consenso preliminar ", lo que aumentó significativamente el apetito de riesgo del mercado.

En el lado de la ofertaLa mina Grasberg en Indonesia (la segunda mina de cobre más grande del mundo) continuó cerrando, y la producción de Antofagasta de Chile solo puede llegar al extremo inferior del rango de 660.000 a 700.000 toneladas en 2025. El ICSG había bajado su pronóstico de crecimiento de la oferta de cobre de las minas para 2025 del 2,3% al 1,4%, mientras que Citigroup y UBS predijeron un crecimiento mínimo de la oferta este año. Esta contracción del suministro estaba impulsando directamente los costos.

DownstreamLa demanda divergió, con sectores tradicionales mostrando debilidad y sectores emergentes mostrando fortaleza. Las industrias emergentes, como los vehículos de nueva energía y la energía fotovoltaica, mantuvieron un crecimiento constante, mientras que los sectores de consumo tradicionales (como bienes raíces, materiales de construcción e infraestructura) experimentaron un crecimiento lento. Los altos precios del cobre amortiguaron parte de la demanda spot, lo que llevó a una actitud de espera y ver entre las empresas aguas abajo que manejan bienes.

Según los datos anuales de comparación de precios de SunSirs, en los últimos cinco años, los precios del cobre han caído más que aumentado en noviembre, con la mayor parte del tiempo que fue fuerte en la primera mitad del mes y cayó en la segunda mitad.

Pronóstico de mercado:

En resumen, el doble apoyo de la mejora de las condiciones macroeconómicas y las interrupciones en el lado de los costos sugiere que los precios del cobre pueden continuar su tendencia al alza a corto plazo. Sin embargo, se debe prestar atención al final de mes y a la llegada temprana de la temporada baja, así como a la potencial amortiguación de la demanda aguas abajo por los altos precios del cobre. Se espera que los precios del cobre fluctúen ampliamente en noviembre.

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